Hotărâre nr.46/2 din 08.10.2024 cu privire la aprobarea Regulamentului privind testarea cunoştinţelor şi simularea capacităţii de a suporta pierderi pentru potenţialii investitori nesofisticaţi în proiecte de finanţare participativă

COMISIA NAŢIONALĂ A PIEŢEI FINANCIARE

H O T Ă R Â R E

cu privire la aprobarea Regulamentului privind testarea cunoştinţelor

şi simularea capacităţii de a suporta pierderi pentru potenţialii

investitori nesofisticaţi în proiecte de finanţare participativă

nr. 46/2  din  08.10.2024

 (în vigoare 01.11.2024) 

Monitorul Oficial al R. Moldova nr. 454-456 art. 854 din 01.11.2024

* * *

UE

În temeiul art.28 alin.(9) din Legea nr.181/2023 privind serviciile de finanţare participativă (Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 2023, nr.272-273, art.470), Comisia Naţională a Pieţei Financiare

HOTĂRĂŞTE:

1. Se aprobă Regulamentul privind testarea cunoştinţelor şi simularea capacităţii de a suporta pierderi pentru potenţialii investitori nesofisticaţi în proiecte de finanţare participativă (se anexează).

2. Prezenta Hotărâre intră în vigoare la data publicării în Monitorul Oficial al Republicii Moldova.

Aprobat

prin Hotărârea Comisiei

Naţionale a Pieţei Financiare

nr.46/2 din 8 octombrie 2024

REGULAMENT

privind testarea cunoştinţelor şi simularea capacităţii

de a suporta pierderi pentru potenţialii investitori

nesofisticaţi în proiecte de finanţare participativă

Prezentul Regulament transpune Regulamentul delegat (UE) 2022/2114 al Comisiei Europene din 13 iulie 2022 de completare a Regulamentului (UE) 2020/1503 al Parlamentului European şi al Consiliului în ceea ce priveşte standardele tehnice de reglementare, care precizează modalităţile de testare a cunoştinţelor la intrarea pe piaţă şi simularea capacităţii de a suporta pierderi pentru investitorii nesofisticaţi potenţiali în proiecte de finanţare participativă, publicat în Jurnalul Oficial al Uniunii Europene L 287/26 din 8 noiembrie 2022, CELEX: 32022R2114.

Capitolul I

DISPOZIŢII GENERALE

1. Regulamentul privind testarea cunoştinţelor şi simularea capacităţii de a suporta pierderi pentru potenţialii investitori nesofisticaţi în proiecte de finanţare participativă (în continuare – Regulament) reglementează modul de evaluare a caracterului adecvat al serviciilor de finanţare participativă, oferite potenţialilor investitori nesofisticaţi, şi modalităţile de simulare a capacităţilor de a suporta pierderi.

2. Termenii şi expresiile utilizate în prezentul Regulament au semnificaţia prevăzută în Legea nr.181/2023 privind serviciile de finanţare participativă (în continuare – Legea nr.181/2023).

3. Evaluarea iniţială a investitorilor nesofisticaţi, precum şi analizarea obligatorie a evaluării iniţiale la fiecare doi ani, conform prevederilor art.28 alin.(3) din Legea nr.181/2023, se efectuează în conformitate cu prezentul Regulament.

4. Calitatea de investitor nesofisticat se determină în conformitate cu prevederile art.2 din Legea nr.181/2023.

Capitolul II

EVALUAREA CARACTERULUI ADECVAT AL SERVICIILOR DE FINANŢARE PARTICIPATIVĂ

5. Testarea cunoştinţelor constă în colectarea informaţiilor şi verificarea experienţei, obiectivelor în materie de investiţi, situaţia financiară şi a cunoştinţelor de bază ale investitorului nesofisticat despre riscurile asociate investiţiilor, în general, şi cele asociate tipurilor de investiţii oferite pe platforma de finanţare participativă, precum şi în informarea investitorului privind limitele sale financiare şi riscurile aferente unei activităţi investiţionale.

6. Informaţiile privind verificarea cunoştinţelor şi rezultatul evaluării investitorului, se păstrează pe platformă, în profilul investitorului, pentru ulterioarele vizualizări.

7. La evaluarea serviciilor de finanţare participativă oferite potenţialului investitor nesofisticat, în conformitate cu art.28 alin.(1) din Legea nr.181/2023, de către furnizorul de servicii de finanţare participativă (în continuare – furnizor) se ia în considerare următoarele elemente:

7.1 experienţa şi cunoştinţele potenţialului investitor necesare pentru a înţelege riscurile asociate investiţiilor în general;

7.2 experienţa şi cunoştinţele potenţialului investitor necesare pentru a înţelege riscurile asociate ale diferitor tipuri de investiţii oferite pe platforma de finanţare participativă.

8. În sensul pct.7.2, furnizorii evaluează în ce măsură potenţialul investitor nesofisticat percepe sensul unui serviciu de finanţare participativă şi care sunt riscurile inerente acestuia.

9. Informaţiile, pe care furnizorii trebuie să le solicite potenţialilor investitori nesofisticaţi cu privire la experienţa lor şi la înţelegerea de bază a riscurilor inerente investiţiilor, în conformitate cu prevederile art.28 alin.(2) din Legea nr.181/2023, în măsura în care acest lucru este adecvat naturii, amplorii şi complexităţii serviciului de finanţare participativă oferit şi tipului de investiţie avut în vedere, vor cuprinde următoarele elemente:

9.1 tipurile de servicii de investiţii şi tipurile de investiţii financiare cu care potenţialul investitor nesofisticat este familiarizat;

9.2 natura, volumul şi frecvenţa tranzacţiilor anterioare efectuate de potenţialul investitor nesofisticat cu valori mobiliare, cu instrumente admise în scopul finanţării participative sau cu împrumuturi, inclusiv, în faza de început sau în faza de expansiune, precum şi perioada în care au fost efectuate aceste tranzacţii;

9.3 nivelul de educaţie precum şi ocupaţia desfăşurată, sau, după caz, fosta ocupaţie relevantă a potenţialului investitor nesofisticat, inclusiv orice experienţă profesională sau competenţă, dobândită în legătură cu investiţiile prin finanţare participativă.

10. Informaţiile, pe care furnizorii trebuie să le solicite potenţialilor investitori nesofisticaţi cu privire la obiectivele lor de investiţii, includ, dacă este cazul, în raport cu tipul de serviciu de finanţare participativă oferit, următoarele elemente:

10.1 perioada de deţinere a investiţiilor preconizată de potenţialii investitori nesofisticaţi;

10.2 profilul de risc al potenţialilor investitori nesofisticaţi şi preferinţele acestora în ceea ce priveşte sustenabilitatea investiţiilor;

10.3 obiectivele investiţiei potenţialilor investitori nesofisticaţi.

11. La evaluarea situaţiei financiare a potenţialilor investitori nesofisticaţi, furnizorii iau în considerare rezultatele simulării prevăzute la art.28 alin.(5) din Legea nr.181/2023.

12. Furnizorii iau măsuri rezonabile pentru a se asigura, că informaţiile colectate de la potenţialii investitori nesofisticaţi în conformitate art.28 alin.(2) din Legea nr.181/2023, sunt fiabile şi reflectă cu acurateţe cunoştinţele, competenţele, experienţa şi situaţia financiară a investitorilor nesofisticaţi potenţiali, obiectivele de investiţii şi înţelegerea de bază a riscurilor aferente. În acest sens, furnizorii întreprind următoarele măsuri:

12.1 informează potenţialii investitori nesofisticaţi cu privire la importanţa furnizării de informaţii exacte şi actualizate;

12.2 se asigură că mijloacele utilizate pentru colectarea informaţiilor sunt adecvate pentru obiectivele acestor potenţiali investitori nesofisticaţi şi că sunt concepute astfel încât să poată fi utilizate de către potenţialii investitori nesofisticaţi;

12.3 se asigură că întrebările utilizate sunt bine formulate, care pot fi înţelese de către potenţialii investitori nesofisticaţi şi sunt suficient de precise pentru ca informaţiile colectate să reflecte în mod adecvat şi corect situaţia potenţialilor investitori nesofisticaţi.

13. În baza informaţiilor colectate şi/sau a celor nefurnizate, furnizorii transmit investitorilor nesofisticaţi un avertisment de risc în modul şi condiţiile prevăzute de art.28 alin.(4) din Legea nr.181/2023. La emiterea avertismentului de risc, furnizorii se abţin de la careva sugestii/recomandări în adresa potenţialilor investitori nesofisticaţi aferent efectuării investiţiei.

14. Avertismentul de risc menţionat la pct.13 include următorul text: "O investiţie într-un proiect de finanţare participativă include riscul pierderii integrale a capitalului investit." Avertismentul de risc se afişează pe pagina web oficială a furnizorilor, într-un compartiment separat, uşor accesibil şi vizibil pentru potenţialii investitori nesofisticaţi.

15. Fereastra care afişează avertismentul de risc menţionat la pct.13, trebuie să apară în mod clar şi să rămână vizibilă pe pagina web oficială a platformei până la confirmarea de către potenţialii investitori nesofisticaţi că au primit şi au înţeles avertismentul respectiv.

Capitol III

SIMULAREA CAPACITĂŢII INVESTITORILOR NESOFISTICAŢI DE A SUPORTA PIERDERI

16. Furnizorii pun la dispoziţie, pe site-ul lor web, în conformitate cu art.28 alin.(6) din Legea nr.181/2023, un instrument de calcul on-line, care să permită potenţialilor investitori nesofisticaţi de a simula capacitatea lor de a suporta pierderi.

17. Instrumentul menţionat la pct.16, calculează capacitatea potenţialilor investitori nesofisticaţi de a suporta pierderile pe baza informaţiilor, prevăzute la art.28 alin.(5) din Legea nr.181/202, comunicate de potenţialul investitor nesofisticat.

18. Instrumentul de calcul on-line impune potenţialii investitori nesofisticaţi să furnizeze informaţiile prevăzute la art.28 alin.(5) din Legea nr.181/2023.

19. Instrumentul on-line afişează rezultatul simulării într-un mod clar şi uşor de înţeles pentru potenţialii investitori nesofisticaţi.

20. Instrumentul on-line este astfel conceput, încât furnizorii să nu deţină posibilitatea să acceseze sau să înregistreze informaţiile introduse de potenţialii investitori în temeiul pct.18 sau să denatureze ori să modifice rezultatul simulării menţionate la pct.19. Cu toate acestea, instrumentul on-line poate include o funcţie, prin care potenţialii investitori nesofisticaţi să poată transmite rezultatul simulării furnizorului.

21. Furnizorii reevaluează simularea iniţială, prevăzută la art.28 alin.(5) din Legea nr.181/2023, pentru fiecare investitor nesofisticat, în fiecare an ulterior simulării iniţiale. Instrumentul on-line de simulare a capacităţii de a suporta pierderi, pus la dispoziţia investitorilor nesofisticaţi pe pagina web oficială a platformei, poate fi accesat şi utilizat oricând de către investitori, dar rezultatele simulării obţinute în interiorul perioadei, cuprinse între data simulării iniţiale şi data reevaluării simulării iniţiale, nu se iau în calcul în vederea revizuirii rezultatului evaluării iniţiale.

22. În scopul simulării prevăzute la art.28 alin.(5) din Legea nr.181/2023, capitalul net al potenţialului investitor nesofisticat se calculează în baza următoarei formule:

Capitalul net = venitul anual + totalul activelor – angajamentele financiare net lichide anuale

23. Venitul anual net se calculează ca venitul anual total primit de investitorul nesofisticat, cu deducerea tuturor cheltuielilor deductibile a contribuţiilor sociale şi a impozitelor aferente.

24. În sensul pct.23, venitul anual total este egal cu suma tuturor salariilor, îndemnizaţiilor de şomaj, pensiilor, dividendelor, dobânzilor aferente depozitelor sau altor instrumente de datorie, încasărilor din urma dării în locaţiune/chirie, etc..

25. Totalul activelor lichide se calculează ca suma lichidităţilor totale deţinute de un investitor nesofisticat în conturi de economii, conturi curente şi valoarea activelor, care pot fi convertite cu uşurinţă şi rapid în numerar, şi anume:

25.1 produse de economii care pot fi transformate în numerar în maximum 30 de zile;

25.2 instrumente financiare negociate pe o piaţă reglementată, în conformitate cu Legea nr.171/2012 privind piaţa de capital;

25.3 acţiunile unei companii investiţionale sau unităţile de fond ale unui fond de investiţii, care oferă drepturi de răscumpărare cel puţin o dată pe săptămână.

26. Angajamentele financiare anuale includ toate cheltuielile pe care un investitor nesofisticat s-a angajat să le plătească într-un anumit an calendaristic, inclusiv:

26.1 pensiile alimentare şi plăţile aferente obligaţiei de întreţinere;

26.2 chiriile şi plăţile ipotecare;

26.3 rambursările (plăţile ratelor) pentru împrumuturi;

26.4 plăţile pentru primele de asigurare;

26.5 plăţile aferente cheltuielilor cu utilităţile, inclusiv cele efectuate pentru acoperirea cheltuielilor cu electricitatea, încălzirea şi apa;

26.6 plata abonamentelor la servicii;

26.7 impozitul pe venit şi impozitul pe bunuri imobiliare.

27. Nu sunt considerate ca active lichide următoarele elemente:

27.1 investiţiile imobiliare;

27.2 sumele plătite unei scheme de pensii pentru pensii facultative;

27.3 acţiunile societăţilor care nu pot fi răscumpărate sau transferabile în mod liber, inclusiv investiţiile anterioare de finanţare participativă.

28. Totalul activelor lichide şi angajamentele financiare anuale se evaluează la data de 31 decembrie a anului calendaristic precedent celui în care se efectuează simularea.

29. În cazul în care evaluarea în termenul prevăzut la pct.28 nu reflectă cu exactitate situaţia actuală a capitalului net al potenţialului investitor, evaluarea se efectuează la o dată mai recentă, care să permită o evaluare mai exactă, cuprinsă între data de 31 decembrie a anului calendaristic precedent celui în care se efectuează simularea şi data la care se efectuează simularea, iar data trebuie să fie identică pentru evaluarea totalului activelor lichide şi pentru evaluarea angajamentelor financiare anuale. La stabilirea acestei date, investitorii nesofisticaţi potenţiali analizează dacă acceptarea acestei date ca dată de referinţă va permite o evaluare exactă a venitului anual net, a totalului activelor lichide şi a angajamentelor financiare anuale.

30. Venitul anual net este venitul din anul calendaristic anterior anului în care se efectuează simularea. În cazul în care evaluarea totalului activelor lichide şi a angajamentelor financiare anuale se efectuează utilizând o dată mai recentă, în conformitate cu pct.29, venitul anual net este venitul obţinut pe parcursul a 12 luni anterioare respectivei date.

31. Furnizorii solicită potenţialilor investitori nesofisticaţi să le furnizeze rezultatul simulării efectuate în temeiul art.28 alin.(5) din Legea nr.181/2023.

32. Pe lângă instrumentul de calcul on-line care permite potenţialilor investitori nesofisticaţi să simuleze capacitatea lor de a suporta pierderi, furnizorii pot oferi potenţialilor investitori nesofisticaţi posibilitatea de a-şi simula capacitatea de a suporta pierderi printr-o metodă diferită, cu condiţia ca furnizorul oferă acestora informaţii adecvate cu privire la metoda utilizată pentru a simula capacitatea de a suporta pierderi.