Hotărîre nr.21/1 din 30.05.2002 cu privire la rezultatele monitorizării activităţii societăţilor pe acţiuni de tip deschis din Republica Moldova pentru anul 2001

COMISIA NAŢIONALĂ A VALORILOR MOBILIARE Hotărîre cu privire la rezultatele monitorizării activităţii societăţilor pe acţiuni de tip deschis din Republica Moldova pentru anul 2001 Nr.21/1 din 30.05.2002 Monitorul Oficial al R.Moldova nr.79-81/200 din 20.06.2002 * * * Unul din cele mai importante elemente ale funcţionării pieţei valorilor mobiliare reglementate este majorarea nivelului de transparenţă informaţională a ei. În baza informaţiilor prezentate de emitenţi în conformitate cu Hotărîrea CNVM nr.17/6 din 28 iunie 2001 "Cu privire la aprobarea actelor normative referitor la prezentatrea dărilor de seamă specializate ale emitenţilor valorilor mobiliare", publicată în Monitorul Oficial al Republicii Moldova nr.4 din 5 ianuarie 2002, CNVM a format o bază de date informaţională ce oferă posibilitatea de a lua cunoştinţă despre rezultatele financiare ale activităţii emitentului, lista acţionarilor ce deţin pachete mari de acţiuni, organele de conducere şi componenţa lor, persoanele afiliate ale emitentului, caracteristicile valorilor mobiliare emise etc. Actualmente, Comisia Naţională a Valorilor Mobiliare a înregistrat valorile mobiliare ale 1451 societăţi pe acţiuni de tip deschis, cu excepţia participanţilor profesionişti la piaţa valorilor mobiliare. Conform situaţiei din 01.01.2002, 65 de societăţi se află în proces de reorganizare, inclusiv 29 - prin transformare în SRL, 14 - prin transformare în societăţi pe acţiuni de tip închis, 13 - prin asociere, 9 - prin separare şi 89 societăţi se află în proces de lichidare. Pentru a. 2001 au prezentat dările de seamă financiar-contabile şi specializate 1102 emitenţi sau 76 la sută din numărul total de societăţi pe acţiuni ce urmau să raporteze darea de seamă anuală la CNVM. Numărul total de acţionari ai acestor societăţi pe acţiuni se ridică la 561.027, ei deţinînd în total 748.860.758 valori mobiliare. Pentru a. 2001 au prezentat dări de seamă 6 societăţi, valorile mobiliare ale cărora nu sînt înregistrate în Registrul de stat al valorilor mobiliare. Activele totale ale celor 1102 societăţi pe acţiuni la finele a. 2001 constituiau 35,1 mld.lei, din care 59,29 la sută revin activelor curente şi respectiv 40,71 la sută - activelor pe termen lung. Cota capitalului social în activele nete este cea mai semnificativă şi constituie 74 la sută. Valoarea capitalului propriu al societăţilor monitorizate constituie 10,9 mld.lei şi are următoarea structură: - capital social 8.097.185 mii lei sau 74 % - capital suplimentar 553.393 mii lei sau 5,1 % - capital nevărsat 398.644 mii lei sau - 3,6 % - capital retras 126.746 mii lei sau - 1,2 % - rezerve prevăzute de legislaţie 276.792 mii lei sau 2,5 % - rezerve prevăzute de statut 576.167 mii lei sau 5,3 % - alte rezerve 4.333.559 mii lei sau 39,3 % - profit nerepartizat (pierdere neacoper.) al anilor precedenţi 2.526.491 mii lei sau - 23 % - profit nerepartizat (pierdere neacoper.) al anului de gestiune 339.386 mii lei sau - 3,1 % - profit utilizat al anului de gestiune - 10.027 mii lei sau - 0,1 % - capital secundar 512.686 mii lei sau 4,8 %. O poziţie aparte în structura activelor nete o deţine capitalul retras. Conform prevederilor legislaţiei, capitalul retras generalizează informaţia privind existenţa şi mişcarea acţiunilor proprii răscumpărate sau achiziţionate de la acţionari. La situaţia din 01.01.2002 valoarea capitalului retras a celor 1102 societăţi pe acţiuni constituia 126,7 mln.lei, din care 93,51 la sută revin societăţilor pe acţiuni plasate în teritoriul mun. Chişinău. La finele a. 2001 au admis încălcarea art.39 (5) al Legii cu privire la societăţile pe acţiuni, nerespectînd cerinţa faţă de valoarea activelor nete ce nu poate fi mai mică decît mărimea capitalului social, 243 societăţi pe acţiuni sau 22 la sută din numărul total de societăţi care au prezentat darea de seamă economico-financiară şi specializată la CNVM. La 138 emitenţi această încălcare se admite al doilea an consecutiv, la 86 emitenţi - al treilea an consecutiv. La 43 emitenţi acest indicator ia valori negative, respectiv, la mun.Chişinău - 17 societăţi pe acţiuni; judeţul Ungheni, judeţul Lăpuşna, judeţul Edineţ, judeţul Soroca - cîte 4 societăţi pe acţiuni; judeţul Orhei, U.T.A. Găgăuzia, judeţul Bălţi - cîte 3 societăţi pe acţiuni; judeţul Cahul - o societate pe acţiuni. În baza studiului efectuat au fost înregistrate 8 societăţi pe acţiuni cu capital social insuficient, ceea ce contravine art.40 al Legii privind societăţile pe acţiuni, conform căruia capitalul social al societăţii deschise nu poate fi mai mic de 20000 lei, şi anume: SA"Avînt"(12849 lei), SA"Cereale-Proiect" (9981 lei), SA "D-Invest- Trifoi" (7974 lei), SA"Vilier Vio" (19439 lei), SA"Daac-Oreol"(14034 lei), SA"Danubius"(3264 lei), SA"Montan"(6949 lei), SA "Aligherdas" (14878 lei). În rezultatul monitorizării informaţiei parvenite la CNVM s-a constatat că unele societăţi pe acţiuni de tip deschis au plasat mai mult de 35 la sută din valoarea activelor totale în investiţii pe termen lung, ceea ce constituie unul din criteriile de activitate a fondului de investiţii. În particular acest lucru se remarcă la următoarele societăţi: S.A. "Avînt", S.A. "Cartea", S.A. "Combinatul de produse cerealiere din Bălţi", SA "Curcubeul Nord", SA "D-Invest-Comerţ", SA "Favorit-Leova", SA "Mărfservice", SA "Garanţie", SA "Rumeu&Co", SA"Tehnica", SA "Uleex", SA"Fraga". Societăţile pe acţiuni îşi finanţează activele din contul surselor proprii în proporţie de 31 la sută, restul 69 la sută revenind celor atrase. Analiza în structură a activelor societăţilor a scos în evidenţă existenţa unui decalaj esenţial dintre nivelul lichidităţii activelor în funcţie de componentele acestuia, şi anume: ponderea totală a investiţiilor pe termen scurt şi a mijloacelor băneşti în total active constituie doar 0,84 la sută, atunci cînd ponderea aceloraşi componente plus creanţele pe termen scurt se ridică la 43,5 la sută. Se remarcă, astfel, la nivel macroeconomic problematica onorării creanţelor de către agenţii economici, ceea ce constituie un impediment pentru circuitul rapid al activelor societăţilor. Această situaţie, contribuie la crearea deficitului de mijloace băneşti necesare pentru desfăşurarea activităţii emitenţilor. Acest deficit este greu de suplinit numai pe seama surselor de finanţare oferite de sistemul bancar. Ponderea datoriilor pe termen lung şi a datoriilor financiare pe termen scurt ca surse de finanţare a activelor societăţilor supuse analizei constituia la finelea. 2001 doar 12 la sută. În situaţia dată menţionăm, că emitenţii din Republica Moldova la moment nu au valorificat şi nici nu apelează la procedee de atragere a mijloacelor băneşti în circuitul economic, precum emisiile de acţiuni şi obligaţiuni cu diferite caracteristici avantajoase pentru investitori. Au finalizat anul de gestiune 2001 cu pierderi de bilanţ 609 societăţi din cele 1102 sau 55 la sută. Cele mai mari pierderi de bilanţ le-au înregistrat SA "Termocom" (-150,6 mln. lei), SA "Moldova-Gaz" (-120,0 mln. lei), SA"RED Nord-Vest"(-42,5 mln. lei), SA"Fabrica de sticlă din Chişinău" (-38,1 mln. lei), SA"Porumb" (-28,9 mln. lei). Rezultatul financiar general al societăţilor supuse monitorizării a luat o valoare negativă de -339,4 mln. lei. 472 emitenţi au obţinut la finele anului 2001 un rezultat financiar pozitiv în mărime de 386,7 mln. lei. Valori majore ale beneficiului net au obţinut: SA "Moldtelecom" (109,1 mln. lei), SA"Tutun CTC" (21,1 mln. lei), SA"Vitanta-Intravest" (19,2 mln. lei), SA"Barza Albă" (18,9 mln. lei). Pentru perioada de activitate 1999 - 2001 au declarat dividende 222 societăţi pe acţiuni, în sumă de 39,6 mln. lei. Pentru anul 1999 au declarat dividende 120 societăţi în valoare de 24,2 mln. lei, pentru anul 2000 - 87 societăţi în valoare de 14,3 mln. lei şi pentru anul 2001 - 15 societăţi în valoare de 1,1 mln. lei. Valoarea dividendelor declarate de emitenţi la o acţiune oscilează diferit. Cea mai mare valoare a acestui coraport fiind obţinut de SA"Icam-Super" în a.1999 de 40,04 lei pe o acţiune (valoarea nominală 100 lei), iar în a. 2000 de 20 lei/acţiune. În acelaşi context menţionăm următoarele societăţi ce au declarat dividende la o acţiune în mărimi mai mari: pentru anul 2000 SA"Electromontaj-Nord" - 13,20 lei/acţiune (valoarea nominală 100 lei), SA"Moldelectromontaj" de 10,60 lei/acţiune (valoarea nominală 100 lei ), SA"Floarea Soarelui" - 6 lei/acţiune (valoarea nominală 20 lei), iar pentru anul 2001 SA"Peşte" - 9,78 lei/acţiune (valoarea nominală 10 lei), SA "Mămăliguţa" -2,36 lei/acţiune (valoarea nominală 1 leu). Un indicator de o altă semnificaţie este - dividende la o acţiune raportat la valoarea nominală a acţiunii. Din cele 87 societăţi pe acţiuni de tip deschis ce au anunţat dividende pentru anul 2000 doar la SA"Mămăliguţa" valoarea dividendelor ce revine la o acţiune depăşeşte valoarea nominală a acţiunii (399 la sută de la valoarea nominală). În ordine descrescîndă pentru anul de gestiune 2000 acest indicator ia valori mai mari la următoarele societăţi pe acţiuni: SA"Nistru-Lada" (93 la sută de la valoarea nominală), SA"Floarea Soarelui" (30 la sută de la valoarea nominală), SA"Echipament" (21,7 la sută de la valoarea nominală), SA"Icam-Super" (20 la sută de la valoarea nominală). E de remarcat faptul că unele societăţi pe acţiuni, şi anume SA"Icam-Super", SA"Comcon Victoria", SA"Fabrica de pîine din Orhei", SA"Budjac-Iolarî" au calculat dividende pentru fiecare dintre anii 1997-2000. Un alt indicator important pentru acţionari şi investitori la luarea deciziei de a investi, precum şi la determinarea preţului de piaţă a acţiunilor, este profitul net ce revine la o acţiune aflată în circulaţie. Acest coeficient marchează mărimea maximă a dividendelor, la care poate spera acţionarul (investitorul) în cazul în care tot profitul va fi repartizat la plata dividendelor. Valoarea medie a acestui indicator pentru emitenţii monitorizaţi şi care au obţinit profit net pe rezultatele anului 2001 este de 6,74 lei/acţiune, variind între 0,01 lei/acţiune pînă la 1108,5 lei/acţiune. La compartimentul dezvăluirea informaţiei de către emitenţi s-a constatat următoarele. Au publicat cu prezentarea la CNVM a informaţiei despre activitatea societăţii în conformitate cu prevederile art.91 al Legii privind societăţile pe acţiuni 481 emitenţi sau 44 la sută, din care 424 societăţi pe acţiuni au respectat prevederile Hotărîrii CNVM nr.5/4 din 5 august 1999, privitor la obligativitatea de publicare a informaţiei în publicaţia periodică "Capital". Conform prevederilor art.89 al Legii privind societăţile pe acţiuni, cerinţa obligatorie a efectuării controlului de audit privind situaţia economico-financiară a emitentului este înaintată societăţilor pe acţiuni de tip deschis cu un număr de deţinători de valori mobiliare de peste 50. Şi-au conformat activitatea cerinţelor art.89 al Legii privind societăţile pe acţiuni 465 emitenţi din cei 875 cu un număr de acţionari de peste 50. Din 239 societăţi pe acţiuni de tip deschis cu un număr de acţionari mai mic de 50 au prezentat concluzia comisiei de cenzori (în unele cazuri concluzia auditorului) privind activitatea financiară doar 119 emitenţi. La compartimentul respectării termenelor convocării şi desfăşurării adunărilor generale anuale ale acţionarilor s-a constatat, au fost prezentate extrasele din procesele-verbale ale adunărilor generale doar de către 564 societăţi pe acţiuni de tip deschis sau 51 la sută. În conformitate cu art.51 (4) al Legii privind societăţile pe acţiuni, termenul limită de convocare a adunării generale anuale ordinare a acţionarilor e determinat pînă la 15.05.2002 sau, maximum, pînă la 15.07.2002 în cazul convocării adunării generale repetate. Agenţiile teritoriale, ca verigă structurală a Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare, în scopul publicităţii şi transparenţei activităţii emitenţilor în anul 2001, au publicat în ziarele locale materiale ce reflectă problemele pieţei valorilor mobiliare şi ale activităţii curente a agenţiilor. În majoritatea Agenţiilor teritoriale sînt afişate pe standuri speciale materiale pentru familiarizarea acţionarilor cu legislaţia şi actele normative în domeniu. Reieşind din cele menţionate mai sus, COMISIA NAŢIONALĂ A VALORILOR MOBILIARE HOTĂRĂŞTE: 1. A trage la răspundere administrativă persoanele cu funcţii de răspundere ale societăţilor pe acţiuni de tip deschis ce nu au prezentat sau au prezentat incomplet dările de seamă financiar-contabile şi specializate. 2. A prescrie persoanelor cu funcţii de răspundere ale societăţilor pe acţiuni de tip deschis cu activele nete mai mici decît capitalul social, în special la care această situaţie se menţine al doilea an consecutiv, să ia deciziile respective în conformitate cu art.39 al Legii privind societăţile pe acţiuni. În caz contrar CNVM va iniţia procedura de lichidare în conformitate cu art.39 (8) al Legii nominalizate. 3. A prescrie persoanelor cu funcţii de răspundere ale societăţilor pe acţiuni de tip deschis ce nu au înregistrat valorile mobiliare în Registrul de stat al valorilor mobiliaresă-şi conformeze activitatea prevederilor legislaţiei în vigoare. 4. A trage la răspundere administrativă persoanele cu funcţii de răspundere ale societăţilor pe acţiuni de tip deschis ce nu au prezentat publicaţia dării de seamă specializate anuale. 5. A obliga societăţile pe acţiuni de tip deschis, activitatea cărora conţine caracteristici ale activităţii fondului de investiţii, să prezinte CNVM pentru luare de decizie materialele care ar confirma faptul că activitatea lor nu reprezintă activitate a fondului de investiţii sau, în caz contrar, să primească licenţa respectivă de la Comisia Naţională a Valorilor Mobiliare. Neexecutarea acestei cerinţe impune încetarea activităţii acestei societăţi în conformitate cu art.30 (2) al Legii fondurilor de investiţii. 6. A antrena Agenţiile Teritoriale ale CNVM într-o conlucrare mai activă cu participanţii la piaţa valorilor mobiliare. 7. Controlul asupra executării punctelor 1, 4 se pune în sarcina Departamentului supraveghere, control şi anchetă şi a Agenţiilor teritoriale, a punctului 5 - Departamentului licenţiere şi reglementare a plasamentelor şi a punctelor 2, 3, 6 - Agenţiilor teritoriale. 8. A stabili termenul de executare a prezentei hotărîri pînă la 1 octombrie 2002. PREŞEDINTELE COMISIEI NAŢIONALE A VALORILOR MOBILIARE Gheorghe CĂLCÎI Chişinău, 30 mai 2002. Nr. 21/1.