Hotărîre nr.301 din 01.08.2008 cu privire la modificarea şi completarea Metodologiei de calculare a tarifelor la energia electrică livrată consumatorilor, aprobată prin Hotărîrea Consiliului de administraţie al Agenţiei Naţionale pentru Reglementare în Energetică nr.256 din 10 august 2007
AGENŢIA NAŢIONALĂ PENTRU REGLEMENTARE ÎN ENERGETICĂ
H O T Ă R Î R E
cu privire la modificarea şi completarea Metodologiei de calculare a tarifelor la
energia electrică livrată consumatorilor, aprobată prin Hotărîrea Consiliului
de administraţie al Agenţiei Naţionale pentru Reglementare
în Energetică nr.256 din 10 august 2007
nr. 301 din 01.08.2008
(în vigoare 19.09.2008)
Monitorul Oficial nr.175-176 art.504 din 19.09.2008
* * *
|
Înregistrat: Ministrul justiţiei al Republicii Moldova ___________ Vitalie PÎRLOG nr.597 din 4 septembrie 2008 |
În scopul optimizării bazei de reglementare în domeniul calculării tarifelor la energia electrică, creării condiţiilor necesare pentru atragerea investiţiilor în sectorul energetic şi în temeiul Legii nr.137-XIV din 17 septembrie 1998 cu privire la energia electrică (Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 1998, nr.111-113, art.681), Consiliul de administraţie al Agenţiei Naţionale pentru Reglementare în Energetică
HOTĂRĂŞTE:
Metodologia de calculare a tarifelor la energia electrică livrată consumatorilor, aprobată prin Hotărîrea Consiliului de administraţie al Agenţiei Naţionale pentru Reglementare în Energetică nr.256 din 10 august 2007 (Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 2007, nr.127-130, art.502), se modifică şi se completează după cum urmează:
1. În pct.2.4.1:
1) Formula (11) se modifică şi se expune în următoarea redacţie:
Rj = (AC + NAVnj) × Rrj × LeiDj (11),
unde:
AC – valoarea activelor nete existente pînă la privatizare, echivalentă preţului, onorariilor şi taxelor suportate de către Union Fenosa Internaţional S.A. pentru achiziţionarea acţiunilor Î.C.S. "RE Chişinău" S.A, Î.C.S. "RED Centru" S.A, Î.C.S. "RED Sud" S.A, sumă reflectată în Contractul de vînzare-cumpărare a pachetelor de acţiuni ale Î.C.S "RE Chişinău" S.A, Î.C.S. "RED Centru" S.A, Î.C.S. "RED Sud" S.A, nr.60 din 07.02.2000, care constituie 27,3 mln.dolari SUA. Valoarea activelor nete existente, luate în calculul rentabilităţii, pentru RED Nord este echivalentă cu 41,5 mln.lei, iar pentru RED Nord-Vest – 37,2 mln.lei;
NAVnj – valoarea netă a activelor pe termen lung noi. În cazul societăţilor pe acţiuni cu capital privat aceasta va include valoarea netă a activelor date în exploatare în urma investiţiilor efectuate, conform planurilor investiţionale aprobate, din anul 2000 pînă la începutul anului "j" şi valoarea netă a investiţiilor noi efectuate de către Î.C.S. "RE Chişinău" S.A, Î.C.S. "RED Centru" S.A, Î.C.S. "RED Sud" S.A. în anii 2000-2005, adiţional celor incluse în planul investiţional obligatoriu, a căror valoare netă este egală cu 101,9 mln.lei, iar uzura acumulată ale acestora este egală cu zero. În cazul societăţilor pe acţiuni cu capital public aceasta va include valoarea netă a activelor date în exploatare din anul 2003 pînă la începutul anului "j".
Valoarea netă a activelor se determină ca diferenţa dintre valoarea de intrare a activelor pe termen lung, date în exploatare în perioada vizată în strictă conformitate cu planurile investiţionale aprobate, şi uzura (amortizarea) acumulată în tarif ale acestora pînă la începutul anului "j";
Rrj – rata de rentabilitate a activelor, egală cu costul mediu ponderat al capitalului (WACC), determinată anual conform Anexei nr.2.
2) În pct.2. se introduce un alineat nou, cu următorul conţinut:
- RED "Union Fenosa" va efectua investiţii obligatorii de cel puţin 14,0 mln.dolari SUA anual, inclusiv provenite din costurile de amortizare a activelor existente, pe întreaga perioadă de valabilitate a prezentei Metodologii.
2. În Anexa nr.1 primul indice "Rata de rentabilitate a investiţiilor" se exclude.
3. Metodologia se completează cu Anexa nr.2 "Calculul costului mediu ponderat al capitalului (WACC)", în următoarea redacţie:
|
Anexa nr.2 Calculul costului mediu ponderat al capitalului (WACC) |
|||
|
Indici |
Simbolul şi formulele de calcul |
Sursa de determinare a WACC şi condiţiile de actualizare anuală ulterioară |
Valoarea indicilor pentru anul 2008 |
| Rata lipsită de risc SUA, % | rf | Publicaţia BLOOMBERG: Rates & Bonds, US, Treasuries Bills, 10-year maturity, considerîndu-se media a trei luni, corespunzătoare lunii decembrie a anului precedent plus lunile ianuarie şi februarie a anului în curs. Revizuibil anual. | 3,61 |
| Rata de risc al ţării, % | rt | Se va aplica 6,75 în cazul cînd riscul RM publicat de DAMODORAN este mai mare decît acest nivel. În cazul cînd nivelul este mai mic de 6,75 se aplică cel publicat. Valoarea de 6,75 răspunde ţarilor cu o calificare de acreditare B3 superioară calificării Caal pe care o are Moldova în prezent. | 6,75 |
| Raportul îndatorare/capital propriu | d/e | Se va aplica raportul de 35% la 65%. Stabil pentru toată perioada de valabilitate a Metodologiei tarifare. | 0,54 |
| Raportul îndatorare/total capital | d/(d+e) | Determinat reieşind din raportul d/e egal cu 35% la 65% | 0,35 |
| Raport capital propriu/total capital | e/(d+e) | Determinat reieşind din raportul d/e egal cu 35% la 65% | 0,65 |
| Riscul sistematic al industriei (lipsit de îndatorare) | β | Valoare medie corespunzătoare companiilor de distribuţie ale ţărilor în curs de dezvoltare, publicată de DAMODORAN 2007. Stabilă pentru toată perioada de valabilitate a Metodologiei tarifare. | 0, 67 |
| Rata impozitului | t | Conform art.901 alineatul (31) lit.a) şi/sau art.91, alineatul 1, lit.a) din Codul Fiscal al RM. Revizuibil anual. | 0,15 |
| Riscul sistematic al industriei ajustate la gradul de îndatorare | Βd=β+d/e×β(1-t) | 0,98 | |
| Prima de risc caracteristică pieţei, % | (rm-rf) | Prima de risc de piaţă, determinată ca media aritmetică din ultimii 10 ani (Stock-T Bills), publicat DAMODORAN 2008. Stabilă pentru toată perioada de valabilitate a Metodologiei tarifare. | 5,26 |
| Costul capitalului propriu, % | Ke=rf+rt+β×(rm-rf) | 15,5 | |
| Costul capitalului îndatorat, % | Kd | Valoarea anuală a capitalului îndatorat a întreprinderii. Stabilă pentru toată perioada de valabilitate a Metodologiei tarifare. | 9,13 |
| Costul mediu ponderat al capitalului, % | WACC=Ke/(1-t)×e/ (d+e)+Kd×d/(d+e) |
15,05 | |
| DIRECTORUL GENERAL AL ANRE | Vitalie IURCU |
Director |
Anatol Burlacov |
| Director | Nicolae Triboi |
Chişinău, 1 august 2008. |
|
| Nr.301. |