Hotărîre nr.433 din 31.12.98 privind Politica monetară şi valutară pentru anul 1999

BANCA NAŢIONALĂ A MOLDOVEI

H O T Ă R Î R E

privind Politica monetară şi valutară pentru anul 1999

nr. 433  din  31.12.1998

 (în vigoare 31.12.1998) 

Monitorul Oficial al R.Moldova nr.3-4 art.7 din 14.01.1999

* * *

Consiliului de Administraţie al Băncii Naţionale a Moldovei

HOTĂRĂŞTE:

1. Se aprobă Politica monetară şi valutară pentru anul 1999 (se anexează).

2. Departamentul Politică Monetară şi Cercetări (dl Vladimir Golovatiuc) să prezinte pînă la 25 ianuarie 1999 Consiliului de Administraţie al Băncii Naţionale a Moldovei raportul Băncii Naţionale pentru anul 1998 şi pronosticul pentru anii1999-2000 conform art.13 din Legea cu privire la Banca Naţională a Moldovei pentru expedierea ulterioară Parlamentului şi Guvernului Republicii Moldova.

3. Controlul asupra executării prezentei hotărîri se pune în sarcina Departamentului Politică Monetară şi Cercetări(dl Vladimir Golovatiuc).

4. Prezenta hotărîre intră în vigoare la data adoptării cu publicarea ulterioară în Monitorul Oficial al Republicii Moldova.

POLITICA

monetară şi valutară a Băncii Naţionale a Moldovei pentru anul 1999

La determinarea politicii monetare şi valutare a Băncii Naţionale a Moldovei pentru anul 1999 Banca Naţională se bazează pe tendinţele din economia naţională şi, în special, din sistemul financiar-bancar, care s-au manifestat în anul 1998. Analizînd tendinţele anului curent, pot fi evidenţiate două etape: etapa stabilităţii relative pe piaţa monetar-valutară (ianuarie-iulie a.c.) şi etapa schimbărilor care s-au produs ca urmare a crizei financiare regionale din ţările-parteneri comerciali ai Moldovei şi a unor factori interni.

Pe parcursul primelor şapte luni creditul intern al BNM a crescut cu 6 la sută, pe sistemul bancar - cu 11 la sută. S-a majorat volumul de creditare a economiei naţionale cu 14 la sută, inclusiv a băncilor comerciale de către BNM - cu 14 la sută, cu diminuarea simultană a ratelor reale ale dobînzii la aceste credite.

Cu toate că tendinţele în domeniul creditării economiei naţionale au fost pozitive, produsul intern brut (PIB) real în primul semestru a scăzut cu 4,7 la sută faţă de perioada corespunzătoare a anului trecut. A crescut deficitul contului curent de la minus 148,6 mil. USD în anul trecut pînă la minus 180,7 mil. USD în anul curent sau cu 21,6 la sută. Ca rezultat, a avut loc o reducere a activelor externe nete ale BNM (cu 32 la sută) şi pe sistemul bancar (cu 67 la sută). Deprecierea monedei naţionale în această perioadă n-a depăşit nivelul de 2 la sută.

Începînd cu luna august, tendinţele negative în economia republicii sub influenţa factorilor externi şi interni au atins "punctul critic", după care este inevitabilă deprecierea monedei naţionale şi creşterea inflaţiei. Volumul creditului intern pe BNM a crescut în luna august cu 7,7 la sută, în septembrie - cu 12,2 la sută, atunci cînd în primele şapte luni ale anului creşterea lui medie lunară a constituit 0,8 la sută. Aceasta s-a produs din cauza reducerii acumulării veniturilor în buget, diminuării volumelor de comercializare a HVS, necesităţii efectuării plăţilor externe de către Guvern şi drept consecinţă - mărirea volumului de credite acordate Guvernului de către BNM.

Situaţia s-a agravat şi mai mult în lunile octombrie-decembrie. Creditul intern pe BNM a crescut cu 51 la sută, activele externe nete s-au micşorat considerabil. Masa monetară şi baza monetară au continuat să scadă, cursul de schimb al leului moldovenesc faţă de dolarul SUA s-a diminuat de la 4,75 lei/dolar la 1 august 1998 la 8,34 lei/dolar la 30.12.98, nivelul inflaţiei în luna octombrie a fost de 1,4 la sută, în luna noiembrie - de 8,6 la sută. Toate aceste schimbări au survenit în contextul înrăutăţirii situaţiei în economie, creşterii în continuare a presiunii asupra bugetului de stat, scăderii nivelului de trai al populaţiei. Pronosticul balanţei de plăţi a statului pînă la sfîrşitul anului prevede un deficit de circa 226 mil. dolari SUA, iar deficitul contului curent va înregistra 332 mil. dolari SUA.

În această perioadă a scăzut şi ratingul Republicii Moldova stabilit de agenţiile internaţionale de rating. În acest context, prioritar pentru Banca Naţională a Moldovei în 1999 este depăşirea situaţiei de criză în economia naţională, stabilizarea situaţiei financiare, păstrarea rezervelor valutare ale statului, asanarea sistemului bancar.

În conformitate cu Legea Republicii Moldova cu privire la Banca Naţională a Moldovei, obiectivul principal al Băncii Naţionale a Moldovei este realizarea şi menţinerea stabilităţii monedei naţionale prin crearea condiţiilor monetare, de credit şi valutare bazate pe principiile funcţionării economiei libere, de piaţă.

Scopul politicii monetare şi valutare pentru anul 1999 constă în reducerea nivelului inflaţiei de la 15-18 la sută (estimat pentru anul 1998) pînă la 13-15 la sută.

Drept bază a politicii monetare şi valutare pentru anul 1999 servesc:

a) pronosticul creşterii PIB-lui real pentru anul 1999 cu 1 la sută şi atingerea volumului lui nominal de 10900 mil. lei;

b) Legea bugetului de stat pentru anul 1999 - deficitul bugetului va constitui 200 mil. lei şi va fi finanţat prin utilizarea mijloacelor din împrumuturile interne, externe şi din veniturile din privatizare. Datoria Guvernului faţă de BNM se va reduce cu 372 mil. lei;

c) termenele recepţionării creditelor externe, deservirii datoriei externe de către BNM şi Guvernul RM şi tranzacţiile prognozate pe piaţa valutară.

În baza acestor indicatori, coordonaţi cu Guvernul Republicii Moldova, Banca Naţională a Moldovei, consideră justificată promovarea în continuare în anul 1999 a politicii monetare şi valutare, inclusiv politica cursului de schimb valutar, luînd în consideraţie starea reală a economiei naţionale, finanţelor publice şi a balanţei de plăţi a ţării şi stabileşte pentru anul 1999 următorii indicatori şi obiective ale politicii sale monetare şi valutare.

1. Programul monetar pentru anul 1999 prevede:

a) creşterea volumului masei monetare cu 802 mil. lei sau cu 46 la sută şi atingerea volumului de 2557 mil. lei la sfîrşitul anului;

[Lit.a) în redacţia Hot.BNM nr.374 din 16.12.99, în vigoare 23.12.1999]

b) creşterea volumului bazei monetare cu 445 mil. lei sau cu 42 la sută şi atingerea volumului de 1505 mil. lei;

[Lit.b) în redacţia Hot.BNM nr.374 din 16.12.99, în vigoare 23.12.1999]

c) volumul de creditare a economiei naţionale să constituie 1746 mil. lei;

[Lit.c) în redacţia Hot.BNM nr.374 din 16.12.99, în vigoare 23.12.1999]

d) majorarea gradului de monetizare a economiei naţionale de la 20 la sută în 1998 pînă la 22 la sută în 1999.

[Lit.d) în redacţia Hot.BNM nr.374 din 16.12.99, în vigoare 23.12.1999]

Programul monetar pentru anul 1999 a fost elaborat în baza datelor efective la 31 decembrie 1998, utilizînd cursul de schimb de program de 11 lei moldoveneşti pentru 1 dolar S.U.A.

[Alin.în redacţia Hot.BNM nr.374 din 16.12.99, în vigoare 23.12.1999]

2. Drept condiţii de realizare a programului monetar pentru anul 1999 servesc:

a) reducerea coeficientului lichidităţii de la 0,94 în anul 1998 la 0,89. În legătură cu aceasta, Guvernul în comun acord cu Banca Naţională a Moldovei vor lua măsuri în vederea efectuării decontărilor între agenţii economici, de regulă, prin virament, minimizînd volumele decontărilor prin numerar şi reducînd achitările prin barter;

b) menţinerea normei rezervelor obligatorii la nivelul de 15 la sută;

[Lit.b) în redacţia Hot.BNM nr.374 din 16.12.99, în vigoare 23.12.1999]

c) creşterea în baza măsurilor prevăzute la punctele a) şi b) a multiplicatorului de la 1,70 la 1,85;

d) scăderea treptată a coeficientului dolarizării depozitelor de la 47 pînă la 45 la sută, ca rezultat al stabilităţii relative a monedei naţionale.

3. Banca Naţională a Moldovei:

a) va acorda în anul 1999 împrumuturi Guvernului pentru finanţarea deficitului bugetului de stat conform Legii pentru rectificarea bugetului pe anul 1999 nr.660-XIV din 4 noiembrie 1999;

[Lit.a) în redacţia Hot.BNM nr.374 din 16.12.99, în vigoare 23.12.1999]

b) va reînnoi contractele la creditele în sumă de 1333,2 mil. lei acordate sub garanţia hîrtiilor de valoare de stat, stabilind scadenţa pentru anul 2000;

[Lit.b) în redacţia Hot.BNM nr.374 din 16.12.99, în vigoare 23.12.1999]

c) va stabili pentru anul 2000 scadenţa hîrtiilor de valoare de stat în sumă de 360,7 mil. lei la preţ de cumpărare, transmise Băncii Naţionale a Moldovei contra creditelor contractate de Guvern în anii 1993-1995;

d) va acorda Guvernului împrumuturi cu scadenţă în anul 1999 pentru acoperirea decalajului temporar de casă a bugetului de stat, creat de intrarea neregulată a veniturilor la buget, luînd în consideraţie limitele trimestriale stabilite în programul monetar al BNM.

4. În anul 1999 Banca Naţională a Moldovei va continua implementarea instrumentelor antiinflaţioniste ale politicii monetare: operaţiuni de piaţă deschisă şi facilităţi de lombard. Pentru susţinerea unor priorităţi statale şi în scopul protejării funcţionării sistemului bancar, BNM poate să acorde direct credite băncilor comerciale în modul stabilit de legislaţia în vigoare.

5. În calitatea sa de agent fiscal al Guvernului, Banca Naţională a Moldovei va intensifica conlucrarea cu Ministerul Finanţelor privind organizarea deservirii, marketingului şi diversificarea tipurilor hîrtiilor de valoare dematerializate ale statului pe piaţa primară în limita plafonului stabilit în Legea bugetului pentru 1999.

Totodată, Banca Naţională a Moldovei recomandă cu insistenţă Guvernului de a promova o politică mai flexibilă a împrumuturilor interne şi externe, de a minimaliza emisiunea hîrtiilor de valoare de stat dematerializate pe termen scurt, ceea ce va diminua cheltuielile pentru deservirea datoriei interne a statului şi va îmbunătăţi climatul investiţional.

6. Pe parcursul anului 1999 Banca Naţională a Moldovei de comun acord cu Guvernul vor intensifica conlucrarea cu Fondul Monetar Internaţional, Banca Mondială, Banca Europeană de Reconstrucţii şi Dezvoltare în scopul susţinerii unor programe de stabilitate macroeconomică şi de atragere a capitalului străin în economia republicii.

7. Politica valutară a Băncii Naţionale a Moldovei pentru anul 1999 preconizează cotarea oficială a leului moldovenesc faţă de alte valute în baza mediei ponderate a volumului tranzacţiilor efectuate pe piaţa inter- şi intrabancară, minimizînd intervenţiile sale în condiţiile fluctuării libere a cursului de schimb.

8. Politica monetară şi valutară pentru anul 1999 va fi orientată spre consolidarea rezervelor valutare la un nivel, care va permite acoperirea importului pe o perioadă de aproximativ 3 luni şi va garanta îndeplinirea în termen a obligaţiunilor externe ale statului.

9. Luînd în consideraţie corelaţia strînsă dintre sectoarele pieţei monetare şi valutare, Banca Naţională a Moldovei are intenţia să asigure, prin politica dobînzilor, ca profitabilitatea activelor în moneda naţională să fie mai înaltă decît cea în valută străină şi deci să consolideze încrederea populaţiei faţă de leul moldovenesc.

10. Banca Naţională a Moldovei de comun acord cu Guvernul Republicii Moldova vor optimiza mecanismul repatrierii mijloacelor băneşti de la exportul de mărfuri, ce are ca scop saturarea pieţei valutare din republică şi onorarea obligaţiunilor faţă de buget şi fondul social.

11. În scopul îmbunătăţirii supravegherii bancare, reducerii riscului şi protejării depozitelor populaţiei, Banca Naţională a Moldovei va dezvolta în continuare mecanismele de reglementare şi supraveghere bancară prin:

a) perfecţionarea structurii calitative a activelor şi ridicarea nivelului de capitalizare a băncilor comerciale prin mărirea cerinţelor de suficienţă a capitalului ponderat la risc, începînd cu 1 ianuarie 1999 - minimum 10 la sută;

b) crearea noilor instrumente de reglementare a mijloacelor lichide ale băncilor şi categoriilor specifice ale acestora.

12. Banca Naţională a Moldovei consideră că realizarea obiectivelor macroeconomice propuse pot fi obţinute în contextul urgentării procesului de restructurare şi demonopolizare a economiei naţionale, întăririi disciplinei fiscale şi a responsabilităţii tuturor agenţilor economici privind onorarea obligaţiunilor lor.