Решение N 433 от 31.12.98 о денежной и валютной политике на 1999 г.

НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК МОЛДОВЫ

Р Е Ш Е Н И Е

о денежной и валютной политике на 1999 г.

N 433  от  31.12.1998

 (в силу 31.12.1998) 

Мониторул Офичиал ал Р.Молдова N 3-4 ст.7 от 14.01.1999

* * *

Административный Совет Национального банка Молдовы

РЕШИЛ:

1. Утвердить денежную и валютную политику на 1999 год (прилагается).

2. Департаменту Денежной Политики и Исследований (г-н Владимир Головатюк) представить до 25 января 1999 года Административному Совету Национального банка Молдовы отчет Национального банка за 1998 год и прогноз на 1999-2000 гг. согласно ст.13 Закона о Национальном банке Молдовы для последующего представления Парламенту и Правительству Республики Молдова.

3. Контроль за исполнением данного решения возложить на Департамент Денежной Политики и Исследований (г-н Владимир Головатюк).

4. Настоящее решение вступает в силу с момента принятия и последующего опубликования в "Monitorul Oficial al Republicii Moldova".

Денежная и валютная политика Национального банка Молдовы

на 1999 год

При определении денежной и валютной политики Национального банка Молдовы на 1999 год Национальный банк основывается на тенденциях в развитии национальной экономики и в особенности в банковско-финансовом секторе, которые имели место в 1998 году. Анализируя тенденции прошлого года, могут быть выделены два этапа: этап относительной стабильности на денежно-валютном рынке (январь-июль т.г.) и этап изменений, которые произошли вследствие регионального финансового кризиса в странах - коммерческих партнерах Молдовы и некоторых внутренних факторов.

На протяжении первых семи месяцев внутренний кредит НБМ вырос на 6%, по банковской системе - на 11%. Увеличился объем кредитования национальной экономики на 14%, включая кредитование коммерческих банков со стороны НБМ - на 14%, с одновременным снижением реальных процентных ставок по кредитам.

Несмотря на то, что тенденции в области кредитования национальной экономики были положительными, реальный объем внутреннего валового продукта (ВВП) в первом полугодии снизился на 4,7% по сравнению с соответствующим периодом прошлого года. Вырос дефицит текущего счета с минус 148,6 млн.долларов США в прошлом году до минус 180,7 млн.долларов США в текущем году, или на 21,6%. В результате произошло снижение чистых внешних активов НБМ (на 32%) и по банковской системе (на 67%). Девальвация национальной валюты в этом периоде не превысила 2 процентов.

Начиная с августа, негативные тенденции в экономике республики под воздействием внешних и внутренних факторов достигли "критической точки", в результате чего стали неизбежными девальвация национальной валюты и рост уровня инфляции. Объем внутреннего кредита по НБМ вырос в августе на 7,7%, в сентябре - на 12,2%, тогда как в течение первых семи месяцев текущего года его среднемесячный рост составил 0,8%. Это произошло из-за снижения поступлений в бюджет, уменьшения объемов реализации ГЦБ, необходимости осуществления внешних выплат Правительством и, как следствие, увеличения объемов кредитов, предоставленных Правительству Национальным банком Молдовы.

Ситуация еще более ухудшилась в октябре-декабре 1998 г. Внутренний кредит по НБМ увеличился на 51%, чистые внешние активы значительно снизились. Денежная масса и денежная база продолжали снижаться, обменный курс молдавского лея по отношению к доллару США снизился с 4,75 лея/1 долл. на 1 августа 1998 года до 8,34 лея/1 долл. на 30 декабря 1998 года, уровень инфляции в октябре составил 1,4% и в ноябре - 8,6%. Все эти изменения произошли в условиях ухудшения экономической ситуации, продолжающегося накопления проблем в области исполнения государственного бюджета, снижения жизненного уровня населения. Прогноз платежного баланса страны до конца года предусматривает дефицит приблизительно на уровне 226 млн. долл. США, а дефицит текущего счета составит 332 млн. долл. США.

В этот период также снизился рейтинг Республики Молдова, определяемый международными рейтинговыми агентствами. В этих условиях приоритетным для Национального банка Молдовы является в 1999 году преодоление кризисной ситуации в национальной экономике, финансовая стабилизация, сохранение валютных резервов государства, оздоровление банковской системы.

В соответствии с Законом Республики Молдова о Национальном банке Молдовы основной задачей НБМ является достижение и поддержание стабильности национальной валюты путем установления условий денежного, кредитного и валютного рынков, базирующихся на принципах функционирования свободной рыночной экономики.

Целью денежной и валютной политики на 1999 год является снижение уровня инфляции с 15-18% (оценка на 1998 год) до 13-15%.

Базой денежной и валютной политики на 1999 год служат:

а) прогноз роста реального объема ВВП в 1999 году на 1% и достижение его номинального объема в размере 10 900 млн.леев;

b) Закон о бюджете на 1999 год - дефицит бюджета составит 200 млн. леев и будет финансироваться за счет использования средств внутренних и внешних займов, а также поступлений от приватизации. Задолженность Правительства перед Национальным банком снизится на 372 млн.леев;

c) график получения внешних кредитов и обслуживание внешнего долга Правительством Республики Молдова и НБМ, а также предполагаемые объемы операций на валютном рынке.

На основе этих показателей, согласованных с Правительством Республики Молдова, НБМ считает целесообразным проведение и в 1999 году денежной и валютной политики, включая политику обменного курса, с учетом реального состояния национальной экономики, публичных финансов и платежного баланса страны, и устанавливает на 1999 год следующие цели и показатели денежной и валютной политики.

1. Денежная программа на 1999 г . предусматривает:

a) рост объема денежной массы на 802 млн. леев или на 46% и достижение объема в 2557 млн. леев к концу года;

[Подпкт.a) в редакции Реш.НБМ N 374 от 16.12.99, в силу 23.12.1999]

b) увеличение объема денежной базы на 445 млн. или на 42% и достижение объема в 1505 млн. леев к концу года;

[Подпкт.b) в редакции Реш.НБМ N 374 от 16.12.99, в силу 23.12.1999]

c) объем кредитования национальной экономики составит 1746 млн. леев;

[Подпкт.с) в редакции Реш.НБМ N 374 от 16.12.99, в силу 23.12.1999]

d) увеличение уровня монетизации национальной экономики с 20% в 1998 до 22% в 1999 году.

[Подпкт.d) в редакции Реш.НБМ N 374 от 16.12.99, в силу 23.12.1999]

Денежная программа на 1999 год была разработана на основе фактических данных на 31 декабря 1998, используя программный обменный курс 11 молдавских лей за 1 доллар США.

[Абзац в редакции Реш.НБМ N 374 от 16.12.99, в силу 23.12.1999]

2. Условиями реализации денежной программы на 1999 год являются:

a) снижение коэффициента ликвидности с 0,94 в 1998 году до 0,89. В связи с этим Правительство Республики Молдова совместно с Национальным банком Молдовы примут меры, обеспечивающие осуществление расчетов между экономическими агентами, как правило, безналичным путем, минимизируя объемы расчетов наличными деньгами и уменьшив объемы бартерных операций;

b) сохранение нормы обязательных резервов на уровне 15%;

[Подпкт.b) в редакции Реш.НБМ N 374 от 16.12.99, в силу 23.12.1999]

c) рост на базе мер, предусмотренных в п. а) и b), мультипликатора с 1,7 до 1,85;

d) постепенное снижение коэффициента долларизации депозитов с 47 до 45%, как результат относительной стабилизации национальной валюты.

3. Национальный банк Молдовы:

a) предоставит в 1999 году кредиты Правительству на финансирование дефицита государственного бюджета в соответствии с Законом об уточнении бюджета на 1999 год N 660-XIV от 4 ноября 1999 г.;

[Подпкт.а) в редакции Реш.НБМ N 374 от 16.12.99, в силу 23.12.1999]

b) переоформит договора по кредитам в сумме 1333,2 млн.леев, предоставленным под гарантию государственных ценных бумаг, установив срок их погашения в 2000 году;

[Подпкт.b) в редакции Реш.НБМ N 374 от 16.12.99, в силу 23.12.1999]

c) установить на 2000 год сроки погашения государственных ценных бумаг в сумме 360,7 млн.леев по цене покупки, переданных Национальному банку Молдовы взамен кредитов, полученных Правительством Республики Молдова в период 1993-1995 гг.;

d) предоставит Правительству кредит с погашением в 1999 году на покрытие временного кассового разрыва государственного бюджета, возникшего вследствие неравномерного поступления доходов в бюджет, с учетом квартальных лимитов, установленных денежной программой Национального банка.

4. В 1999 году Национальный банк Молдовы продолжит внедрение антиинфляционных инструментов денежной политики: операции на открытом рынке и ломбардные кредиты. Для поддержания определенных государственных приоритетов и в целях обеспечения устойчивого функционирования банковской системы НБМ может предоставлять прямые кредиты коммерческим банкам в установленном действующим законодательством порядке.

5. В качестве фискального агента Правительства НБМ усилит сотрудничество с Министерством финансов по организации обслуживания, маркетинга и диверсификации форм и типов дематериализованных ценных бумаг государства на первичном рынке в пределах, установленных Законом о бюджете на 1999 год.

Одновременно Национальный банк Молдовы настойчиво рекомендует Правительству проводить более гибкую политику внутренних и внешних заимствований, минимизировать эмиссию краткосрочных дематериализованных государственных ценных бумаг, что уменьшит расходы по обслуживанию внутреннего государственного долга и улучшит инвестиционный климат.

6. В течение 1999 года Национальный банк Молдовы совместно с Правительством усилит сотрудничество с Международным Валютным Фондом, Мировым банком, Европейским банком реконструкции и развития в целях поддержки определенных программ по макроэкономической стабилизации и привлечения иностранного капитала в экономику республики.

7. Валютная политика Национального банка Молдовы на 1999 год предусматривает установление официального обменного курса молдавского лея по отношению к другим валютам на основе средневзвешенного объема операций, осуществляемых на межбанковском рынке, минимизируя свое вмешательство в условиях свободного колебания валютного курса.

8. Денежная и валютная политика на 1999 год будет направлена на поддержание валютных резервов на уровне, который бы позволил покрытие приблизительно 3-месячного объема импорта и обеспечивать выполнение в срок внешних обязательств государства.

9. Принимая во внимание тесную взаимосвязь между секторами денежного и валютного рынков, Национальный банк Молдовы через политику процентных ставок намеревается обеспечить более высокую доходность активов в национальной валюте, чем в иностранной, укрепляя тем самым доверие население к молдавскому лею.

10. Национальный банк Молдовы совместно с Правительством Республики Молдова примут меры по оптимизации механизма репатриации денежных средств от экспорта товаров, имеющей целью насыщение валютного рынка республики и погашение обязательств перед бюджетом и социальным фондом.

11. В целях улучшения банковского надзора, снижения риска и защиты вкладов населения, Национальный банк будет и в дальнейшем развивать механизм банковского регулирования и надзора через:

a) совершенствование качественной структуры активов и повышение уровня капитализации коммерческих банков путем увеличения требований достаточности капитала, взвешенного по степени риска, начиная с 1 января 1999 - минимум 10%;

b) создание новых инструментов регулирования ликвидных средств банков и определенных их категорий.

12. Национальный банк Молдовы считает, что реализация предложенных макроэкономических целей может быть достигнута только в результате ускорения процессов реструктуризации и демонополизации национальной экономики, укрепления налоговой дисциплины и ответственности всех экономических агентов по выполнению своих обязательств.