Hotărîre nr.73/2 din 08.12.97 cu privire la aprobarea concepţiei Depozitarului Central al hîrtiilor de valoare al Republicii Moldova

COMISIA DE STAT PENTRU PIAŢA HÎRTIILOR DE VALOARE Hotărîre cu privire la aprobarea concepţiei Depozitarului Central al hîrtiilor de valoare al Republicii Moldova Nr.73/2 din 08.12.97 Monitorul Oficial al R.Moldova nr.33-34/68 din 08.04.1999 * * * Abrogat: 04.03.2005 Hotărîrea CNVM nr.10/12 din 24.02.2005 În baza Hotărîrii Guvernului Republicii Moldova nr.94 din 16 februarie 1996 "Cu privire la măsurile de dezvoltare a pieţei de valori a Republicii Moldova", COMISIA DE STAT PENTRU PIAŢA HÎRTIILOR DE VALOARE HOTĂRĂŞTE: 1. A aproba concepţia Depozitarului Central al hîrtiilor de valoare al Republicii Moldova. 2. A prezenta concepţia Depozitarului Central al hîrtiilor de valoare Băncii Naţionale a Moldovei pentru coordonare. PREŞEDINTELE COMISIEI DE STAT PENTRU PIAŢA HÎRTIILOR DE VALOARE Ion HÎNCU Chişinău, 8 decembrie 1997. Nr. 73/2. Anexă la Hotărîrea Comisiei de Stat pentru Piaţa Hîrtiilor de Valoare nr.73/2 din 08.12.97 CONCEPŢIA DEPOZITARULUI CENTRAL AL HÎRTIILOR DE VALOARE AL REPUBLICII MOLDOVA 1. Prefaţă Depozitarul central al hîrtiilor de valoare (în continuare-DCHV) al pieţei de capital a Moldovei are scopul de a: 1. Înlesni procesul de transmitere a drepturilor de proprietate asupra hîrtiilor de valoare; 2. Spori nivelul de încredere al publicului în piaţa hîrtiilor de valoare; 3. Aduce piaţa hîrtiilor de valoare a Moldovei la standardele pieţelor de capital internaţionale; 4. Ridica lichiditatea pieţei. Pentru atingerea acestor scopuri DCHV va utiliza un şir de sisteme, menirea cărora este de a automatiza clearingul şi decontările tranzacţiilor efectuate la Bursa de Valori a Moldovei (în continuare-BVM). Concepţia prezentă conţine descrierea funcţiilor şi operaţiunilor de bază ale DCHV. Compania Price Waterhouse dispune de un şir de programe care asigură funcţionarea DCHV. La momentul actual aceste programe se modifică cu scopul de a le aduce in conformitate cu necesităţile BVM şi pieţei de capital a Moldovei. Se planifică de a integra aceste programe cu versiunea nouă a sistemului de tranzacţionare, care a fost, de asemenea, elaborată de compania Price Waterhouse. În cazul în care BVM nu va lua decizia de a integra noul sistem de tranzacţionare cu DCHV, va fi necesar de a face anumite schimbări în funcţiile care vor fi expuse în continuare. În cazul acesta, cea mai esenţială schimbare va fi refuzul de la funcţia " Verificarea preliminară a ordinelor" care a fost examinată în business-specificaţiile DCHV. Refuzul de la funcţia "Verificarea preliminară a ordinelor" va crea posibilitatea potenţială de a efectua vînzări scurte (vînzarea hîrtiilor de valoare, care nu sînt la dispoziţia vînzatorului). Acest fapt va duce la riscuri de piaţă adiţionale în atare piaţă a hîtiilor de valoare nelichidă cum este piaţa Moldovei. Revizuirea respectivă a funcţiilor va fi necesară numai în cazul în care BVM se va refuza de la perfecţionarea recomandată a sistemului de tranzacţionare. 2. Analiza DCHV DCHV îndeplineşte trei funcţii de bază (clearing, decontare, depozitare) care sînt necesare pentru decontarea prin depozitar a tranzacţiilor efectuate la BVM, atît în ceea ce priveşte livrarea hîrtiilor de valoare, cît şi în ceea ce priveşte achitarea mijloacelor băneşti. Aceste funcţii sînt examinate în continuare. 2.1. Funcţia de clearing Scopul sistemului de clearing este de a pregăti tranzacţiile bursiere pentru decontare. Acest proces se efectuează prin intermediul prelucrării raporturilor asupra tranzacţiilor, corectării, anulării şi confirmării tranzacţiilor. 2.1.1 Raporturile asupra tranzacţiilor La sfărşitul zilei de tranzacţionare toate tranzacţiile cotate din sistemul de tranzacţionare al BVM se transmit în sistemul de clearing pentru a fi introduse în sistemul de înscrieri al DCHV şi pentru a pregăti în continuare rapoartele pentru brokerii-cumpărători şi brokerii-vînzători. Pe lîngă înregistrarea vînzătorului şi cumpărătorului, sistemul examinează înregistrările cu privire la tranzacţii pentru a face distincţie între acele tranzacţii, condiţiile cărora presupun că investorul va deconta obligaţiunile sale în tranzacţie nemijlocit cu brokerul şi tranzacţiile în care investorul efectuează decontarea prin custodie, care îndeplineşte rolul agentului de decontare al investitorului. În ultimul caz agentul de decontare primeşte raportul tranzacţiei şi cererea din partea sistemului de a confirma faptul că agentul de decontare este gata de a îndeplini funcţia de agent pentru clientul-investitor. În cazul în care agentul de decontare este de acord să efectueze decontarea tranzacţiei pentru client, sistemul de clearing va urmări procesul de onorare a obligaţiunilor de către acest agent de decontare şi nu de către brokerul care a efectuat tranzacţia. În cazul în care agentul de decontare va refuza să efectueze decontarea tranzacţiei pentru client, obligaţiunile de decontare rămîn pe seama brokerului care a efectuat tranzacţia. 2.1.2 Corectarea tranzacţiilor Data tranzacţiilor nu poate fi schimbată pentru tranzacţiile cotate. Excepţii pot fi admise numai în cazul anulării tranzacţiei iniţiale. E posibil de a face schimbări în instrucţiile referitoare la decontarea tranzacţiilor, care conţin un custodian ce îndeplineşte rolul de agent de decontare pentru clientul său investitor. Schimbările menţionate în nici un caz nu modifică parametrii tranzacţiei iniţiale efectuate la BVM. 2.1.3 Anularea tranzacţiilor Tranzacţia bursieră poate fi anulată numai pînă la data decontării. Tranzacţiile se anulează în cazurile prevăzute de către regulile bursei (de regulă cu scopul de a preveni escrocheriile sau manipularea cu piaţa) cu acordul tuturor părţilor tranzacţiei. 2.1.4 Confirmarea tranzacţiei Confirmarea tranzacţiei este necesară numai în cazurile cînd este desemnat un agent de decontări la momentul introducerii cererii în sistemul de tranzacţionare. Ordinile tranzacţionale în care nu este indicat un agent de decontare nu necesită confirmare. 2.2. Funcţia de decontare Decontarea tranzacţiilor este schimbul hîrtiilor de valoare pe bani. Decontarea se consideră completată atunci cînd transmiterea drepturilor de proprietate asupra hîrtiilor de valoare este înregistrată în înscrierile DCHV, iar mijloacele băneşti au fost recepţionate şi achitate. Drepturile de proprietate nu pot fi transmise fără recepţionarea mijloacelor băneşti în suma indicată în înscrierile cu privire la tranzacţia respectivă. Drepturile de proprietate se transmit tuturor cumpărătorilor al căror participant al DCHV a achitat suma respectivă de mijloace băneşti indicată în înscrierile cu privire la tranzacţie. În cazul în care participantul DCHV nu este în stare să onoreze obligaţiunile sale de decontare, DCHV, dacă va fi necesar, va efectua tranzacţia de cumpărare a hîrtiilor de valoare* (în cazul neîndeplinirii obligaţiunilor de livrare) sau tranzacţia de vînzare a hîrtiilor de valoare** (în cazul neîndeplinirii obligaţiunilor de achitare a mijloacelor băneşti). Crearea fondului de garanţii de clearing al DCHV va permite de a efectua acest proces fără obstacole. În cazul neîndeplinirii obligaţiunilor de achitare a mijloacelor băneşti, DCHV primeşte drepturile de proprietate asupra hîrtiilor de valoare în numele său pe o perioadă de timp care este necesară participantului (brokerului sau agentului de decontare) pentru ca el să ramburseze cota sa fondului. Dacă participantul respectiv refuză să ramburseze fondului de garanţii mijloacele care au fost cheltuite din acest fond, DCHV efectuează vînzarea hîrtiilor de valoare care se află temporar în proprietatea sa. În cazul neîndeplinirii obligaţiunilor de livrare a hîrtiilor de valoare, DCHV stabileşte controlul asupra mijloacelor băneşti desemnate pentru vînzător, cu condiţia respectării avizului de contract al BVM, şi efectuează cu aceste mijloace băneşti o tranzacţie de cumpărare a hîrtiilor de valoare şi livrarea lor cumpărătorului, care nu le-a primit din cauza că vînzătorul respectiv nu şi-a îndeplinit obligaţiunile. _______________________ * În sensul prezentului document expresia "tranzacţie de cumpărare a hîrtiilor de valoare" are semnificaţia de tranzacţia de cumpărare a hîrtiilor de valoare efectuată la ordonanţa Depozitarului central cu scopul de a achita restanţa participantului de livrare a acestor hîrtii de valoare. ** Termenul "tranzacţie de vînzare a hîrtiilor de valoare" înseamnă tranzacţia de vînzare a hîrtiilor de valoare efectuată la ordonanţa Depozitarului central cu scopul de a achita restanţa participantului faţă de fondul de garanţii de clearing, care s-a creat ca rezultat al neîndeplinirii participantului a obligaţiunilor sale de achitare a mijloacelor băneşti. Decontarea mijloacelor băneşti va fi efectuată prin banca de decontări numită de Bursa de Valori. Decontarea în aspectul livrării hîrtiilor de valoare va fi efectuată prin intermediul transferării hîrtiilor de valoare de la un cont depozitar la alt cont depozitar. Cu excepţia tranzacţiilor care prevăd participarea agenţilor de decontare (articolul 2.1.1), DCHV nu va efectua decontarea mijloacelor băneşti între brokeri şi clienţii lor (investitori individuali), deoarece această întrebare este reglată în relaţiile negociate între brokeri şi clienţi. Decontarea se efectuează la ziua T@3 (ziua efectuării tranzacţiei plus trei zile) atît pentru hîrtiile de valoare cît şi pentru mijloacele băneşti. Tranzacţiile de cumpărare şi vînzare a hîrtiilor de valoare for fi efectuate la ziua T@4 în secţia de decontare a mijloacelor băneşti a Bursei de Valori ca tranzacţii negociate. DCHV efectuează decontarea exclusiv a hîrtiilor de valoare admise pentru depozitare la DCHV ( hîrtiile de valoare care sînt admise pentru depozitare la DCHV confrom regulilor lui). Decontarea tranzacţiilor cu participarea altor tipuri de hîrtii de valoare vor fi prelucrate şi în continuare de către BVM în conformitate cu regulile şi procedurile respective. 2.3. Funcţia depozitară Funcţia de bază a depozitarului este de a duce evidenţa înscrierilor cu privire la drepturile de proprietate asupra tuturor hîrtiilor de valoare înregistrate în numele DCHV în calitate de deţinător nominal. Există trei modalităţi de bază de a face înscrieri cu privire la drepturile de proprietate asupra acestor hîrtii de valoare în DCHV: 1. Conturile individuale ale investitorilor. Evidenţa hîrtiilor de valoare ale investitorilor individuali se duce la conturile lor depozitare. Investitorul, prin intermediul participantului DCHV, poate să-şi deschidă contul său depozitar individual. Deschiderea acestui cont îi va permite investitorului individual să depună hîrtii de valoare pe acest cont şi să efectueze decontarea tranzacţiilor prin acest cont. 2. Cont colectiv. Există două tipuri de conturi colective la DCHV. În primul rînd, contul colectiv al brokerului, şi în al doilea rînd, contul colectiv administrat de către agentul de decontare. În ambele cazuri, deţinătorul unui asemenea cont trebuie să posede licenţă care îi oferă dreptul de a activa în calitate de deţinător nominal. Deţinătorul respectiv, la fel ca şi alţi participanţi potenţiali, trebuie să depună o cerere pentru a fi primit în componenţa membrilor DCHV. Înainte de eliberarea licenţei de deţinător nominal companiei de broker, CSPHV trebuie să se asigure în faptul că pretendentul e în stare să îndeplinească toate cerinţele faţă de ţinerea evidenţei şi păstrarea în legătură cu administrarea contului colectiv. Conturile colective ale agenţilor de decontare vor fi utilizate de către investitorii individuali, fondurile de investiţii şi alte persoane juridice, care sînt obligate sau preferă să utilizeze serviciile custodiei. Aceste persoane fizice şi juridice transmit hîrtiile sale de valoare sub controlul custodianului, care posedă licenţa de deţinător nominal şi, care a fost primit în componenţa participanţilor DCHV. 3. Contul propriu al brokerului. Contul acesta este utilizat pentru păstrarea hîrtiilor de valoare care aparţin companiei de broker. În activitatea practică acest cont funcţionează aproximativ în acelaşi mod ca şi contul individual al investitorului. Funcţiile depozitare asistă operaţiunile DCHV. În continuare urmează lista şi analiza succintă a funcţiilor depozitare. 1. Deschiderea/ţinerea contului. DCHV deschide şi ţine conturile participanţilor pieţei şi investorilor individuali. Ultimii deschid conturile sale prin intermediul participanţilor DCHV. DCHV semnează un acord depozitar cu fiecare deponent aparte (participant şi investitor individual). 2. Depunerea hîrtiilor de valoare. Pentru a depune hîrtiile de valoare (transferarea lor pentru păstrare la DCHV), deponentul trebuie să îndeplinească dispoziţia de transfer a hîrtiilor de valoare în numele DCHV în calitate de deţinătorul lor nominal, care verifică existenţa hîrtiilor de valoare în cauză pe contul personal al deponentului în sistemul de ţinere a registrului şi, în cazul rezultatelor pozitive ale verificării, introduce modificările corespunzătoare în registru. Ca urmare, numărul total al hîrtiilor de valoare înregistrate în registru în numele DCHV se măreşte şi DCHV reflectă această mărire în documentele sale interne de evidenţă trecînd numărul respectiv de hîrtii de valoare la contul depozitar al acestui deponent. 3. Retragerea hîrtiilor de valoare de pe cont. Retragerea (transferarea hîrtiilor de valoare la evidenţa registratorului independent) este o operaţiune inversă depunerii. După ce deponentul transmite instrucţiunile respective, DCHV pregăteşte dispoziţia de transfer a hîrtiilor de valoare din numele DCHV în numele deponentului menţionat (în cazul retragerii de pe contul individual sau propriu) sau în numele indicat de el (în cazul retragerii de pe contul colectiv). DCHV transmite dispoziţia în cauză registratorului independent, care introduce modificarile corespunzătoare în registru. Ca urmare, numărul total al hîrtiilor de valoare înregistrate în registru în numele DCHV se micşorează şi DCHV reflectă această micşorare în documentele sale interne defalcînd cantitatea respectivă a hîrtiilor de valoare din contul depozitar al acestui deponent. 4. Transferul între conturi. Hîrtiile de valoare pot fi transferate de la un participant al DCHV altui participant. Transferurile pot fi tranzacţionale (care reflectă rezultatele tranzacţiilor bursiere de vînzare-cumpărare decontarea cărora se efectuează prin DCHV) şi netranzacţionale (care reflectă rezultatele operaţiunilor netranzacţionale, de exemplu, swap-uri, donaţii, moştenire etc.). 5. Transferul în cadrul unui cont. La deschiderea contului în DCHV de către investitorul individual, la acest cont se "alipeşte" un broker, care a prestat investitorului serviciile sale pentru deschiderea contului. Investitorul are dreptul să lucreze cu mai mulţi brokeri şi să deschidă un număr nelimitat de conturi de broketaj, dar nu are dreptul să posede mai mult decît un singur cont depozitar. În cazul utilizării unui broker pentru depunerea hîrtiilor de valoare la contul investitorului sau pentru trecerea hîrtiilor de valoare cumpărate în acest cont, brokerul respectiv va fi examinat ca persoană cu dreptul de a ţine controlul asupra poziţiilor respective ale hîrtiilor de valoare. Dacă investitorul intenţionează să substituie brokerul care ţine controlul asupra poziţiei respective cu un alt broker, investitorul va da indicaţii brokerului să efectueze transferul în cadrul contului, în rezultatul căruia dreptul de a administra poziţia respectivă va trece de la primul broker la al doilea broker. Transferul controlului în cadrul contului poate să se refere sau la toate hîrtiile de valoare ale deponentului sau numai la o parte a lor. 6. Suspendarea temporară a contului. În rezultatul acestei operaţiuni se suspendă temporar executarea tranzacţiilor bursiere cu utilizarea contului depozitar în cauză. Decizia cu privire la suspendarea contului şi revocarea suspendării este luată de către DCHV de comun acord cu Bursa de Valori în cazul destituirii temporare a participantului de la efectuarea tranzacţiilor bursiere, (această posibilitate este prevăzută de către Legea cu privire la circularea hîrtiilor de valoare şi Bursa de Valori). 7. Blocarea hîrtiilor de valoare. Sistemul DCHV permite de a bloca toate sau o parte a hîrtiilor de Valoare, care se află pe contul depozitar. Blocarea se aplică la cererea deponentului (în cazul gajării hîrtiilor de valoare) sau la decizia instanţelor judecătoreşti ale Moldovei, sau a organelor de stat împuternicite (în cazul în care este necesar de a suspenda operaţiunile cu hîrtiile de valoare). 8. Pregătirea rapoartelor pentru deponenţi. Rapoartele pentru deponenţi se pregătesc lunar (numai referitor la conturile în care au fost efectuate anumite operaţiuni) şi trimestrial (referitor la toate conturile). La solicitare vor fi oferite rapoarte suplimentare. 9. Prelucrarea acţiunilor corporative. DCHV va efectua următoarele tipuri de acţiuni corporative: A. Plătirea dividendelor in formă de mijloace băneşti - DCHV prezintă la data de raportare lista persoanelor, care au dreptul de a primi dividende şi lista poziţiilor lor registratorului care va plăti dividendele nemijlocit persoanelor indicate. B. Plătirea dividendelor în formă de acţiuni şi fracţionarea acţiunilor - DCHV repartizează acţiunile suplimentare între deponeţii DCHV în conformitate cu cantitatea hîrtiilor de valoare care aparţin deponenţilor la data înregistrării. C. Consolidarea - DCHV va efectua consolidarea hîrtiilor de valoare ale deponenţilor în conformitate cu condiţiile consolidării. D. Drepturile preferenţiale - pentru a asigura realizarea dreptului acţionarilor prevăzut de Legea cu privire la societăţile pe acţiuni la procurarea prioritară a acţiunilor noilor emisii proporţional numărului acţiunilor care deja le aparţin din emisiile precendente (drepturi preferenţiale), DCHV prezintă registratorului lista deţinătorilor conturilor şi poziţiilor lor la data înregistrării. Registratorul va efectua repartizarea nemijlocită a drepturilor preferenţiale între persoanele indicate, precum şi prelucrarea abonării la aceste drepturi.