Постановление N 288 от 05.12.2025 об изменении Регламента о размещении, торговле и выкупе государственных ценных бумаг в форме записи на счете

НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК МОЛДОВЫ

ПОСТАНОВЛЕНИЕ

об изменении Регламента о размещении, торговле и выкупе

государственных ценных бумаг в форме записи на счете

№ 288  от  05.12.2025

 (в силу 18.12.2026, за исключением некоторых положений согласно пкт.2) 

Мониторул Офичиал ал Р. Молдова № 620-622 ст. 1110 от 18.12.2025

* * *

Утверждено

Приказом министра финансов

№ 139 от 11 декабря 2025 г.

На основании ст.40 Закона о Национальном банке Молдовы № 548/1995 (переопубликован: Официальный монитор Республики Молдова, 2015 г., № 297-300, ст.544), ст.5, ст.16-19, ст.22 части (1) и ст.22¹ Закона № 419/2006 о долге публичного сектора, государственных гарантиях и государственном рекредитовании (переопубликован: Официальный монитор Республики Молдова, 2014 г., № 397-399, ст.704), с последующими изменениями, Исполнительный комитет Национального банка Молдовы

ПОСТАНОВЛЯЕТ:

1. В Регламент о размещении, торговле и выкупе государственных ценных бумаг в форме записи на счете, утвержденный Постановлением Исполнительного комитета Национального банка Молдовы № 170/2018 и Приказом министра финансов № 129/2018 (Официальный монитор Республики Молдова, 2018, № 277-284, ст.1171), зарегистрированным в Министерстве юстиции Республики Молдова под № 1346/2018, внести следующие изменения:

1.1. В пункте 1¹ в первом предложении после слов "досрочному выкупу" дополнить текстом "и/или обмену".

1.2. В пункте 6:

1.2.1. в подпункте 3) текст "счет, открытый в Автоматизированной системе межбанковских платежей (далее – АСМП)" заменить текстом "счет, открытый в регистрах Национального Банка";

1.2.2. в подпункте 8) текст "в АСМП" заменить текстом "в Автоматизированной системе внутренних платежей (далее – АСВП)";

1.2.3. подпункт 11) изложить в следующей редакции:

"11) Единый центральный депозитарий – единый центральный депозитарий ценных бумаг, определено в статье 2 Закона № 234/2016 о Едином центральном депозитарии ценных бумаг.";

1.2.4. в подпункте 24 текст "ГЦБ" заменить текстом "и/или обмен ГЦБ";

1.2.5. дополнить подпунктами 33–36 следующего содержания:

"33) индикативная цена – чистая цена исходных ГЦБ или целевых ГЦБ, объявленная Министерством финансов;

34) коэффициент конверсии – соотношение между валовой ценой исходных ГЦБ и валовой ценой целевых ГЦБ;

35) целевые ГЦБ – ГЦБ, выпущенные/повторно открытые в результате операции обмена;

36) исходные ГЦБ – ГЦБ, полностью или частично выкупленные Министерством финансов через операцию обмена.".

1.3. Дополнить главой II² следующего содержания:

"Глава II²

ОБМЕН ГЦБ

17⁷. Министерство финансов может по необходимости проводить операцию обмена ГЦБ, находящихся в обращении.

17⁸. Обмен ГЦБ осуществляется через аукционы в рамках конкурентных сессий. Каждый аукцион обмена будет включать один или несколько кодов ISIN для исходных ГЦБ и один или несколько кодов ISIN для целевых ГЦБ. В зависимости от ситуации на рынке ГЦБ Министерство финансов оставляет за собой право продлить аукционы сессиями, не являющимися конкурентными.

17⁹. Участниками аукциона обмена ГЦБ являются первичные дилеры. Физические и юридические лица, резиденты или нерезиденты, являющиеся владельцами исходных ГЦБ, могут участвовать в аукционе обмена только через первичных дилеров.

17¹⁰. Участие в конкурентных и/или неконкурентных сессиях аукционов обмена является необязательным для первичных дилеров.

17¹¹. Элементы идентификации исходных или целевых ГЦБ и другие элементы обмена определяются Министерством финансов через уведомления, касающиеся обмена ГЦБ, в соответствии с положениями настоящего регламента и Инструкциями по размещению, торговле и выкупу государственных облигаций с фиксированной/плавающей процентной ставкой, утвержденными Приказом министра финансов № 29/2019.

17¹². Исходные ГЦБ, подлежащие досрочному погашению в рамках операции обмена, аннулируются.

17¹³. Обмен ГЦБ осуществляется на нейтральной денежной основе, что приводит к нулевому денежному потоку для участников и Министерства финансов. Для этого номинальная стоимость целевых ГЦБ корректируется в соответствии с коэффициентом конверсии каждого инвестора, успешно принявшего участие в аукционе для обеспечения нейтральности денежных средств. В связи с округлением количества обмениваемых ГЦБ могут возникнуть некоторые остаточные суммы, которые должны быть выплачены участниками Министерству финансов в день расчета по операциям.".

1.4. В пункте 19 в подпункте 4) текст "в АСМП" заменить словами "в регистрах Национального Банка;".

1.5. В пункте 21:

1.5.1. подпункт 1) изложить в следующей редакции:

"1) действовать в качестве посредников между эмитентом и инвесторами при распределении ГЦБ и содействовать расширению базы инвесторов, а также между владельцами ГЦБ и эмитентом в рамках досрочного выкупа и/или обмена ГЦБ;";

1.5.2. подпункт 3) изложить в следующей редакции:

"3) приобретать от своего имени и/или от имени клиентов минимум 3 % от общего объема, проданного Министерством финансов, соответствующей эмиссии в оценочном периоде (квартально/ежегодно);";

1.5.3. в подпункте 5) после слов "осуществляя ежеквартально" дополнить текстом "/ежегодно", после слов "на вторичном рынке, осуществленных в предыдущем квартале" дополнить текстом "/году", после слов "досрочному погашению" дополнить текстом "и/или обмена";

1.5.4. дополнить подпунктом 7) следующего содержания:

"7) соблюдать положения нормативных актов, применяемых к первичному и вторичному рынкам ГЦБ, в целях безопасного осуществления операций на этих рынках.".

1.6. В пункте 22 слова "может приостановить" заменить словом "приостановит", после слов "статус первичного дилера" дополняется текстом ", в результате несоблюдения положений пункта 21".

1.7. В пункте 23 слова "может приостановить деятельность первичных дилеров" заменить словами "приостанавливает деятельность первичных дилеров", после слов "в случае, когда" дополнить текстом "квартальная/годовая оценка".

1.8. Дополнить пунктом 25¹ следующего содержания:

"25¹. Министерство финансов может отменить приостановление статуса первичного дилера в случае, когда квартальная/годовая оценка покажет, что приостановленный первичный дилер выполнил положения п.21 через другого первичного дилера.".

1.9. В пункте 45 текст "(приложения № 3, № 4 и № 4¹)" заменить текстом "(приложения № 3, №.4, № 4¹ и № 4²)".

1.10. Пункт 46 дополнить подпунктом 4) следующего содержания:

"4) Дополнительно для обмена ГЦБ:

a) остаточный срок погашения целевых и исходных ГЦБ;

б) начисленные проценты, округленные до семи знаков после запятой;

в) индикативный объем для исходных ГЦБ;

г) индикативная цена, для исходной и целевой ГЦБ, объявленная через BAS не позднее, чем за один час до начала приема заявок.".

1.11. В пункте 59 слова "и досрочного погашения" заменить текстом " , досрочного погашения и обмена",".

1.12. Пункт 62 изложить в следующей редакции:

"62. Объем ГЦБ, указанный в заявках, независимо от их вида, должен быть кратным номинальной стоимости ГЦБ. Цена (выраженная в процентах от номинальной стоимости) для КО или ГО с фиксированной процентной ставкой и запрашиваемая маржа для ГО с плавающей процентной ставкой указываются в конкурентных заявках двумя цифрами после запятой.".

1.13. Пункт 63¹:

1.13.1. в подпункте 1) слова "операции на первичном рынке" заменить текстом "размещения, повторного открытия и обмена (для целевых ГЦБ) ГЦБ";

1.13.2. в подпункте 2) текст "ГЦБ" заменить текстом "и обмена (исходных ГЦБ) ГЦБ".

1.14. Пункт 65 изложить в следующей редакции:

"65. Сразу после истечения предельно допустимого времени для принятия заявок итоговая информация о принятых заявках в конкурентных и неконкурентных сессиях, предназначенных для клиентов (объемы и цены/маржи и коэффициент конверсии), направляется Министерству финансов, которое не более чем через час, с момента ее получения, сообщит Национальному банку свое решение о минимальной (максимальной) акцептированной цене/ максимальной акцептированной марже и об объеме ГЦБ, подлежащих размещению/погашению/обмену по каждому коду ISIN (приложения № 6, № 6¹ и № 6²). На основании решения Министерства финансов о размещении ГЦБ, Национальный банк удовлетворит заявки и завершит аукцион в BAS.".

1.15. Дополнить пунктом 78¹ следующего содержания:

"78¹. Коэффициент конверсии определяется по следующей формуле:

где:

RC – коэффициент конверсии

P_s – чистая цена исходных ГЦБ

AC_c – начисленный процент по исходным ГЦБ

P_D – чистая цена по целевой ГЦБ

AC_D – начисленный процент по целевой ГЦБ.".

1.16. Пункт 79 дополнить подпунктом 18) следующего содержания:

"18) в случае обмена ГЦБ, минимальный и максимальный акцептированный коэффициент конверсии.".

1.17. В пункте 81 после слов "которые приобрели" дополняется текстом "/выкупили/обменяли".

1.18. Пункт 90² изложить в следующей редакции:

"90². Расчет по операциям размещения и досрочного погашения ГЦБ, заключенных в рамках аукциона, а также выкуп ГЦБ и оплата процентов (купонов) осуществляется по механизму DvP2.

Расчет по операциям обмена ГЦБ, осуществленных в рамках аукциона, выкуп исходных ГЦБ и эмиссия целевых ГЦБ осуществляется по FoP şi DvP1.

В случае повторного открытия, досрочного погашения и обмена ГЦБ расчет осуществляется по валовой цене с автоматическим добавлением системой Центрального депозитария начисленных процентов.";

1.19. Пункт 90³:

1.19.1. в подпункте l) текст "и досрочного погашения" заменить текстом "досрочного погашения и/или обмена" и текст "в АСПМ" заменить текстом "открытых в регистрах Национального банка Молдовы";

1.19.2. подпункт 2) изложить в следующей редакции:

"2) первичные дилеры, банки, не имеющие статуса первичного дилера, Центральный депозитарий и Фонд гарантирования депозитов, которые заключили сделки по продаже ГЦБ на аукционах досрочного погашения ГЦБ и/или заключили сделки обмена ГЦБ, за счет собственных средств или средств клиента, обязаны обеспечить на счетах ценных бумаг собственных и своих клиентов, открытых в системе Центрального депозитария, наличие ГЦБ, а также денежных средств на расчетных счетах, открытых в регистрах Национального банка, в достаточном объеме для их расчетов согласно результатам аукционов.".

1.20. В пункте 90⁶ текст "в установленное время, указанное" заменить текстом "так как установлено".

1.21. Пункт 90⁸ второй абзац дополнить текстом "и/или обмена.".

1.22. Пункт 90⁹ дополнить текстом "и/или обмена.".

1.23. В приложении № 1:

1.23.1. пункт 1.1 после слов "răscumpărării anticipate" дополнить текстом " , preschimbării";

1.23.2. подпункт 2.3.1 после слов "răscumpărarea anticipată" дополнить текстом ", preschimbarea";

1.23.3. в пункте 2.8 текст "a VMS" заменить текстом "şi/sau preschimbarea VMS";

1.23.4. пункт 3.1 изложить в следующей редакции:

"3.1 Să acţioneze ca intermediar între emitent şi investitori la distribuirea VMS şi la facilitarea extinderii bazei de investitori, precum şi între deţinătorii de VMS şi emitent în cadrul răscumpărării anticipate şi/sau preschimbării VMS;";

1.23.5. дополнить пунктом 3.1¹. следующего содержания:

"3.1¹. Să se conformeze cu prevederile actelor normative aplicabile pieţei primare şi secundare a VMS, în scopul derulării în siguranţă a operaţiunilor pe aceste pieţe;";

1.23.6. пункт 3.3 изложить в следующей редакции:

"3.3. Să adjudece în nume şi în cont propriu şi/sau în numele clienţilor minimum 3% din totalul valorii adjudecate de către Ministerul Finanţelor, aferentă emisiunilor de VMS, în perioada evaluată (trimestrial/anual);";

1.23.7. в пункте 3.5 после слов "efectuând trimestrial" дополнить текстом "/anual", после слов "trimestrul precedent" дополнить текстом "/anul precedent", после слов "răscumpărare anticipată" дополнить текстом "şi/sau preschimbare";

1.23.8. пункт 3.9, первый абзац, после слов"răscumpărare anticipată" дополнить текстом "şi/sau de preschimbare";

1.23.9. пункт 3.28 после слов "răscumpărarea anticipată" дополнить текстом "şi/sau preschimbarea VMS, precum";

1.23.10. пункт 3.29 после слов "răscumpărarea anticipată" дополнить текстом "şi/sau preschimbarea";

1.24. Дополнить приложением № 4² следующего содержания:

1.25. Дополнить приложением № 6² следующего содержания:

1.26. Приложение № 7 изменить следующим образом:

1.27. Приложение № 9:

1.27.1. В пункте 2:

1.27.1.1. в подпункте 1) цифры "45" заменить на цифры "50";

1.27.1.2. в подпункте 2) цифры "40" заменить на цифры"45";

1.27.1.3. в подпункте 3) цифры "15" заменить на цифру"5";

1.27.2. В пункте 5:

1.27.2.1. в подпункте 2) в первом предложении цифры "15" заменить на цифры "10";

1.27.2.2. в подпункте 2) букве b) по всему тексту цифры "15" заменить на цифры"10";

1.27.2.3. в подпункте 2) букве c) по всему тексту цифры "15" заменить на цифры"10";

1.27.2.4. в подпункте 3), первое предложение, цифру "5" заменить на цифры"15";

1.27.2.5. в подпункте 3) букву a) изложить в следующей редакции:

"a) în cazul BT se calculează ca medie aritmetică, la nivelul perioadei analizate, a ratelor de acceptare înregistrate la fiecare emisiune de BT organizate în perioada respectivă, în cazul OS se calculează ca medie aritmetică, la nivelul perioadei analizate, a ratelor de acceptare înregistrate la fiecare emisiune de OS organizate în perioada respectivă;";

1.27.2.6. в подпункте 3) букве b) слова "dintre licitaţiile de" заменить словами "tip de";

1.27.2.7. в подпункте 3) букве c) после слов "ofertelor competitive plasate" дополнить текстом "la fiecare emisiune de BT";

1.27.2.8. подпункт 3) дополнить буквой d) следующего содержания:

"d) dealerul primar care înregistrează cea mai mare rată de acceptare a ofertelor competitive plasate la fiecare emisiune de OS va primi 10 puncte, ceilalţi dealeri primari vor primi între 0 şi 10 puncte, rotunjite cu două cifre după virgulă, raportat la performanţa celui mai bine clasat dealer primar;";

1.27.3. в пункте 6:

1.27.3.1. в подпункте 1) цифры "40" заменить на цифры"45";

1.27.3.2. дополнить подпунктом 2) следующего содержания:

"2) activitatea derulată pe piaţa secundară - 5 puncte:

a) conformarea cu prevederile actelor normative aplicabile pieţei secundare a VMS;

b) respectarea obligaţiilor de cotare pe piaţa secundară.";

1.27.4. пункт 7 изложить в следующей редакции:

"7. Evaluarea aspectelor calitative ale activităţii derulate de dealerii primari se realizează individual pentru fiecare dealer şi are la bază activitatea de marketing şi distribuţie a VMS - 5 puncte:

a) eforturile depuse pentru lărgirea şi diversificarea bazei de clienţi, în special nerezidenţi ce investesc în VMS;

b) participarea la acţiuni comune cu Ministerul Finanţelor privind promovarea VMS (seminare, conferinţe, mese rotunde etc.);

c) aducerea la cunoştinţa investitorilor potenţiali a informaţiei despre piaţa VMS, inclusiv prin afişarea în sediile băncii şi ale sucursalelor unde au acces clienţii a comunicatelor de anunţ al licitaţiilor de VMS şi a comunicatelor privind rezultatele licitaţiilor, precum şi a altor informaţii ce ţin de piaţa primară şi/sau secundară a VMS.";

1.27.5. пункт 12 изложить в следующей редакции:

"12. Ministerul Finanţelor suspendă calitatea de dealer primar pentru dealerii care în baza celor trei criterii de evaluare acumulează un punctaj total mai mic de 20 puncte.".

2. Настоящее постановление вступает в силу через год со дня опубликования в Официальном мониторе Республики Молдова, за исключением подпунктов 1.2.1, 1.2.2, 1.2.3, 1.4, 1.5.2, 1.5.3, 1.5.4, 1.6, 1.7, 1.8, 1.12, 1.20, 1.23.5, 1.23.6 и 1.27, которые вступают в силу по истечении одного месяца со дня опубликования в Официальном мониторе Республики Молдова.