În prezenta lege sînt stabilite condiţiile şi modul de emitere şi circulaţie a hîrtiilor de valoare, principiile de organizare şi activare a participanţilor profesionişti la piaţa hîrtiilor de valoare şi a burselor de valori pentru protejarea investitorilor şi pentru o mai eficientă dezvoltare a economiei Moldovei.

Capitolul I

PRINCIPII GENERALE

Articolul 1. Principalii termeni ai pieţei hîrtiilor de valoare

Hîrtia de valoare este un document bănesc care atestă dreptul patrimonial sau raporturile de împrumut şi care prevede, de regulă, plata beneficiului în formă de dividende sau procente, precum şi posibilitatea transmiterii către alte persoane a drepturilor financiare şi de altă natură, născute din acest document.

Hîrtiile de valoare pot exista în formă de documente aparte sau de titlu notat pe conturi. Mai multe hîrtii de valoare de acelaşi tip cu caracteristici identice pot fi prezentate ca un singur document.

În hîrtiile de valoare, conform prezentei legi, nu se includ chitanţele de credit, testamentele, biletele de loterie, poliţele de asigurare.

Prin circulaţie a hîrtiilor de valoare se înţelege cumpărarea-vînzarea acestora şi alte activităţi, prevăzute de legislaţie, care aduc la schimbarea posesorului lor.

Hîrtiile de valoare pot fi nominative sau la purtător. Hîrtia de valoare nominativă trebuie să conţină numele (denumirea) deţinătorului ei care de asemenea este înscris în registrul deţinătorilor hîrtiilor de valoare.

Transmiterea unei hîrtii de valoare nominative de la o persoană la alta se efectuează prin andosare totală (gir, care atestă transmiterea drepturilor la hîrtia de valoare unei alte persoane) sau prin dispoziţie de transfer întocmită în modul stabilit şi este valabilă numai cu condiţia introducerii modificărilor respective în registrul deţinătorilor hîrtiilor de valoare.

Emiterea de duplicate ale hîrtiilor de valoare nominative pierdute, distruse sau sustrase se efectuează de către emitenţi.

Hîrtiile de valoare la purtător circulă liber.

În cazul circulaţiei hîrtiilor de valoare sub formă de titlu pe conturi posesorul lor îşi poate exercita drepturile patrimoniale faţă de emitent printr-o organizaţie intermediară specializată, împuternicită de emitent şi de posesorul hîrtiilor de valoare să efectueze păstrarea, evidenţa hîrtiilor de valoare şi decontările în operaţiunile cu hîrtii de valoare. În acest caz posesorul hîrtiilor de valoare primeşte din partea organizaţiei respective documentul care îi atestă drepturile patrimoniale.

Emitentul este subiectul care emite în nume propriu hîrtii de valoare şi se angajează să îndeplinească obligaţiile născute în condiţiile emiterii hîrtiilor de valoare. Emitenţi pot fi organe de stat, bănci, societăţi pe acţiuni şi alte persoane juridice care au acest drept.

Emisie (emitere) înseamnă lansarea în circulaţie a hîrtiilor de valoare sau vînzarea hîrtiilor de valoare primilor posesori (investitori).

Piaţa hîrtiilor de valoare este o parte a pieţei capitalului de împrumut, unde se efectuează emiterea şi cumpărarea-vînzarea hîrtiilor de valoare. Prin piaţa hîrtiilor de valoare se acumulează resursele băneşti ale persoanelor fizice şi juridice şi ale statului, care se repartizează pentru investiţiile capitale productive şi neproductive. Există piaţa primară a hîrtiilor de valoare, unde se efectuează emiterea şi plasarea primară a hîrtiilor de valoare, şi piaţa secundară, unde se efectuează cumpărarea-vînzarea hîrtiilor de valoare emise anterior.

Investitorul este persoană fizică sau juridică ce deţine hîrtii de valoare.

Acţiunea este o hîrtie de valoare,emisă de societatea pe acţiuni care atestă dreptul deţinătorului (acţionarului) ei de a primi o parte din profitul societăţii pe acţiuni în formă de dividende, de a participa la conducerea societăţii pe acţiuni şi de a primi o parte din bunurile societăţii la lichidarea acesteia. Acţionarul este îndreptăţit să înstrăineze acţiunea în modul stabilit.

Obligaţia este o hîrtie de valoare care dă posesorului său dreptul de a compensa, în termenul convenit, valoarea nominală a obligaţiei şi de a primi o anumită recompensă.

Bonul de tezaur este un gen de obligaţie care atestă că posesorul său a vărsat mijloace băneşti la buget şi că are dreptul de a încasa, în termenul prevăzut de obligaţie, un anumit procent şi valoarea nominală a bonului de tezaur.

Certificatul bancar este o hîrtie de valoare care atestă că o persoană fizică sau juridică a depus mijloace băneşti la bancă sau într-o altă instituţie de creditare şi că posesorul său are dreptul să încaseze, la expirarea termenului fixat, depozitul şi procentul stabilit.

Cambia este o hîrtie de valoare care reprezintă o creanţă a unei persoane fizice sau juridice (trăgător), de o formă strict stabilită, ce dă posesorului (beneficiarului) dreptul incontestabil de a cere la scadenţă de la debitor (tras), iar în cazul neonorării acestei cereri, şi de la alte persoane, obligate prin cambie, achitarea sumei indicate în ea.

Registrul deţinătorilor hîrtiilor de valoare este un sistem unificat de înscrieri,care conţine date privind fiecare posesor înregistrat în el sau deţinător nominal al hîrtiilor de valoare ale emitentului. Ţinerea registrului menţionat se efectuează de emitent sau de registratorul independent,iar în cazurile stabilite de prezenta lege, de deţinătorul nominal al hîrtiilor de valoare.

Deţinător nominal al hîrtiilor de valoare este participantul profesionist la piaţa hîrtiilor de valoare, care deţine hîrtii de valoare în numele său din însărcinarea altei persoane (posesorului hîrtiilor de valoare sau deţinător nominal), nefiind proprietar al acestor hîrtii de valoare.

Registrator independent este participantul profesionist la piaţa hîrtiilor de valoare, care a obţinut de la Comisia de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare licenţa de ţinere a registrului deţinătorilor hîrtiilor de valoare ale altor emitenţi.

Extras din registru este documentul, care confirmă înscrierile conţinute în registru, eliberat de cel ce ţine registrul. Extrasul din registru nu este hîrtie de valoare şi transmiterea lui de la o persoană la alta nu atrage transmiterea dreptului de proprietate asupra hîrtiilor de valoare.

[Art.1 modificat prin Legea nr.491-XII din 08.06.1995, în vigoare 19.10.1995]

Articolul 2. Hîrtiile de valoare asupra cărora se extinde acţiunea prezentei legi

(1) Acţiunea prezentei legi se extinde asupra următoarelor genuri de hîrtii de valoare:

a) acţiuni ale societăţilor pe acţiuni;

b) obligaţii ale societăţilor pe acţiuni şi ale întreprinderilor;

c) documente care atestă dreptul de proprietate asupra hîrtiilor de valoare enumerate la literele a) şi b);

d) alte hîrtii de valoare stabilite de Comisia de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare.

(2) Societăţile pe acţiuni înregistrate în Republica Moldova au dreptul să emită şi să pună în circulaţie numai acţiuni şi obligaţii nominative.

(3) Emisia şi circulaţia hîrtiilor de valoare, enumerate la literele a) şi b) din alineatul (1) sînt reglementate de prezenta lege şi de alte acte legislative.

(4) Înstrăinarea sau succesiunea hîrtiilor de valoare se efectuează în conformitate cu Codul civil.

(5) Circulaţia pe teritoriul Republicii Moldova a hîrtiilor de valoare emise de emitenţi înregistraţi în alte state este reglementată de prezenta lege,de acordurile interstatale la care Republica Moldova este parte,de legislaţia cu privire la reglementarea valutară şi de alte acte normative.

(6) Hîrtiile de valoare menţionate la alineatul (5) se admit în circulaţie deschisă pe teritoriul Republicii Moldova numai după obţinerea la Banca Naţională a Moldovei a autorizaţiei respective, eliberate în dependenţă de starea balanţei de plăţi şi de unitatea economică a exportului de capital, şi numai după înregistrarea acestor hîrtii de valoare la Comisia de stat pentru plata hîrtiilor de valoare.

(7) Circulaţia pe teritoriul altor state a hîrtiilor de valoare emise în Republica Moldova este reglementată de legislaţia lor în vigoare şi de acordurile interstatale la care Republica Moldova este parte.

(8) Activitatea persoanelor fizice şi juridice străine în calitate de subiect al pieţei republicane a hîrtiilor de valoare (emitenţi, investitori, participanţi profesionişti) este reglementată de legislaţia în vigoare.

[Art.2 modificat prin Legea nr.491-XII din 08.06.1995, în vigoare 19.10.1995]

Articolul 3. Genurile hîrtiilor de valoare a căror emisie nu este reglementată de prezenta lege

(1) Prezenta lege nu reglementează emisia următoarelor genuri de hîrtii de valoare:

a) obligaţii ale împrumuturilor interne de stat şi ale împrumuturilor locale, alte hîrtii, emise sau garantate de Guvern, de Banca Naţională a Moldovei şi de organele locale ale puterii;

b) bonuri de tezaur;

c) certificate bancare;

d) cambii;

e) mijloace de plată şi documente legate de activitate comercială;

f) hîrtii de valoare ale căror condiţii de emitere prevăd circulaţia lor numai între membrii colectivului de muncă al întreprinderii.

(2) Reglementarea emiterii şi plasării primare a tuturor hîrtiilor de valoare de stat enumerate la literele a) şi b) din alineatul (1) o efectuează Ministerul Finanţelor şi Banca Naţională a Moldovei.

(3) Modul de emitere a obligaţiilor împrumuturilor locale este stabilit de organele locale ale puterii pe baza actelor normative respective.

(4) Hîrtiile de valoare de stat şi obligaţiile împrumuturilor locale circulă pe piaţa secundară în condiţii egale cu alte hîrtii de valoare.

(5) Condiţiile şi modul emiterii hîrtiilor de valoare sub formă de certificate de depozit şi de economii, de cambii şi altor genuri de mijloace de plată şi de documente sînt reglementate de legislaţia în vigoare, de Legea cu privire la Banca Naţională de Stat a Moldovei şi sînt stabilite de Banca Naţională a Moldovei.

(6) Emiterea şi circulaţia hîrtiilor de valoare, enumerate la litera f) din alineatul (1), precum şi a hîrtiilor de valoare care apar în procesul privatizării, sînt reglementate de actele normative respective.

Capitolul II

ÎNREGISTRAREA EMISIEI ŞI A PROSPECTULUI EMISIEI,

GESTIUNEA EMITENŢILOR

Articolul 4. Înregistrarea de stat a emisiei hîrtiilor de valoare

(1) Emitentul are dreptul să emită hîrtii de valoare din momentul înregistrării şi atribuirii lor a numărului de înregistrare de stat la Comisia de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare.

(2) Emisia hîrtiilor de valoare se înregistrează independent de volumul ei total şi forma abonării (liberă sau închisă).

(3) Comisia de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare acceptă pentru înregistrare exclusiv hîrtii de valoare conforme condiţiilor legislaţiei în vigoare.

(4) Pentru înregistrarea emisiei hîrtiilor de valoare se prezintă următoarele documente:

a) cererea de înregistrare a hîrtiilor de valoare cu caracterizarea genurilor, cantităţii şi valorii lor nominale;

b) extrasul din Registrul comercial de stat care atestă înregistrarea emitentului, cu excepţia băncilor şi instituţiilor creditare;

c) modelul hîrtiilor de valoare;

d) copiile de pe actele de constituire ale emitentului, legalizate notarial;

e) prospectul emisiei (pentru emitenţii care folosesc abonarea liberă la hîrtii de valoare).

(5) Modul de legalizare şi înregistrare a hîrtiilor de valoare este stabilit de Comisia de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare în conformitate cu legislaţia în vigoare.

(6) La emiterea hîrtiilor de valoare de către bănci şi de instituţii creditare, documentele menţionate la alineatul (4) sînt examinate de Banca Naţională a Moldovei.

(7) Pentru primirea numărului de înregistrare de stat şi includerea în Registrul de stat, Banca Naţională a Moldovei prezintă Comisiei de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare copia de pe autorizaţia emiterii hîrtiilor de valoare şi modelele lor pentru fiecare emitent, independent de suma emisiei şi de genurile hîrtiilor de valoare.

(8) Înregistrarea de stat a hîrtiilor de valoare trebuie să fie efectuată într-un termen de cel mult 30 de zile de la data prezentării documentelor menţionate la alineatul (4).

(9) Registrele de stat ale hîrtiilor de valoare pe genuri sînt ţinute de Comisia de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare.

(10) Înregistrarea hîrtiilor de valoare nu poate fi considerată garanţie a valorii acestor hîrtii de valoare.

Articolul 5. Permisiunea abonării libere la hîrtii de valoare

(1) Abonarea liberă la hîrtii de valoare se face în condiţiile legislaţiei în vigoare.

(2) Pentru a obţine permis de abonare liberă, emitentul trebuie să prezinte Comisiei de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare prospectul emisiei şi informaţia despre emitent şi hîrtiile lui de valoare, care va fi dată publicităţii.

(3) Datele din prospectul emisiei şi din informaţia despre emitent trebuie să fie veridice şi să aibă o vechime de cel mult trei luni.

(4) Datele pentru prospectul emisiei sînt stabilite de Comisia de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare.

(5) Prospectul emisiei trebuie să fie editat de emitent în formă de broşură în numărul necesar potenţialilor cumpărători de hîrtii de valoare şi să se afle în locurile de vînzare a hîrtiilor de valoare.

(6) Comisia de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare poate stabili reguli şi emite instrucţiuni de concretizare a prevederilor prezentului articol, poate fixa termenele de prezentare şi de publicare a prospectelor emisiei şi a datelor despre emitent.

(7) Pe parcursul întregii perioade de plasare primară hîrtiile de valoare se vînd la curs (preţ) care să nu fie sub limita valorii nominale.

(8) În perioada de abonare la hîrtii de valoare emitentul este obligat să înregistreze la Comisia de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare toate schimbările ce au intervenit în informaţia prezentată privind abonarea deschisă şi să le aducă la cunoştinţa abonaţilor.

Articolul 6. Aprobarea dării de seamă asupra totalurilor abonării libere

(1) Darea de seamă asupra totalurilor abonării libere, în care se indică suma hîrtiilor de valoare abonate, este prezentată de către emitent Comisiei de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare într-un termen de 10 zile de la încheierea abonării libere.

(2) Forma dării de seamă este stabilită de Comisia de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare.

(3) Factorii de decizie care semnează darea de seamă asupra totalurilor abonării libere la hîrtii de valoare poartă răspundere pentru veridicitatea datelor expuse.

Articolul 7. Stoparea sau interdicţia emiterii hîrtiilor de valoare

(1) Comisia de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare este în drept să stopeze emiterea hîrtiilor de valoare sau să declare nevalabilă emisia în cazul în care:

a) are sau a avut loc cu încălcarea legislaţiei în vigoare;

b) s-a constatat că prospectul emisiei hîrtiilor de valoare, prezentat spre înregistrare, conţine date eronate ori nu corespunde cerinţelor prezentei legi;

c) pe parcursul abonării a parvenit o nouă informaţie, care schimbă radical condiţiile emisiei şi care trebuie să fie adusă la cunoştinţa investitorilor.

(2) În cazul stopării emiterii hîrtiilor de valoare emitentul e dator să lichideze încălcările, după care fapt emiterea poate fi continuată, cu autorizarea Comisiei de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare.

(3) Dacă emitentul consideră neîntemeiată interdicţia emiterii hîrtiilor de valoare, poate contesta respectiva hotărîre în instanţa judecătorească competentă. În acest caz emiterea hîrtiilor de valoare se stopează pînă cînd instanţa judecătorească competentă va adopta o hotărîre.

(4) Interdicţia emiterii hîrtiilor de valoare pe motive de inoportunitate nu se admite.

[Art.7 modificat prin Legea nr.788-XIII din 26.03.1996, în vigoare 20.06.1996]

Articolul 8. Gestiunea emitenţilor

(1) Emitenţii ţin evidenţa rezultatelor activităţii lor, întocmesc dări de seamă contabile şi statistice în modul şi în termenele stabilite de legislaţia în vigoare.

(2) Emitentul care efectuează abonarea liberă la hîrtii de valoare e dator să publice anual, în trimestrul I, darea sa de seamă.

(3) Darea de seamă a emitentului ce se dă publicităţii trebuie să fie conformă cerinţelor stabilite de Comisia de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare.

(4) În cazul în care emitenţi sînt băncile comerciale pe acţiuni, dările lor de seamă trebuie să fie conforme cerinţelor stabilite de Comisia de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare de comun acord cu Banca Naţională a Moldovei.

Capitolul III

ACTIVITATEA PROFESIONALĂ CU HÎRTII DE VALOARE

Articolul 9. Genurile de activitate profesională cu hîrtii de valoare

(1) Cu hîrtii de valoare pot fi desfăşurate următoarele genuri de activitate profesională:

a) de mediaţie la emisie;

b) de comerţ;

c) de comision;

d) alte genuri de activitate ce nu contravin prezentei legi şi legislaţiei în vigoare.

(2) Activitatea de mediaţie la emiterea hîrtiilor de valoare reprezintă acceptarea şi executarea de către o persoană juridică a comenzii emitentului privitoare la o organizare şi efectuare a abonării, precum şi vînzarea hîrtiilor de valoare în numele acestuia, avînd angajamentul de a vinde (prin abonare) hîrtii de valoare în conformitate cu prevederile prezentei legi, precum şi de a cumpăra din cont propriu hîrtii de valoare care nu au fost vîndute.

(3) Activitatea comercială cu hîrtii de valoare reprezintă încheierea de către o persoană juridică a unor tranzacţii de cumpărare-vînzare a hîrtiilor de valoare în nume şi din cont propriu, cu angajamentul de a încheia tranzacţii la preţurile de cumpărare şi vînzare anunţate de persoana juridică respectivă.

(4) Activitatea de comision cu hîrtii de valoare reprezintă încheierea de către o persoană juridică pentru comision a unor tranzacţii de cumpărare-vînzare a hîrtiilor de valoare în nume propriu, dar în contul altei persoane şi din însărcinarea acesteia, precum şi perfectarea juridică a tranzacţiilor de cumpărare-vînzare a hîrtiilor de valoare între membrii bursei de valori şi determinarea cursului oficial al hîrtiilor de valoare la bursă.

(5) Alte genuri de activitate desfăşurate de persoane juridice privind acordarea de servicii consultative în operaţiuni cu hîrtii de valoare, precum şi servicii de păstrare şi evidenţă a hîrtiilor de valoare şi de decontare în operaţiuni cu hîrtii de valoare etc.

(6) Deţinătorul nominal al hîrtiilor de valoare este obligat să ţină,în modul şi condiţiile stabilite de Comisia de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare, registrul persoanelor din a căror însărcinare el deţine hîrtii de valoare.

[Art.9 completat prin Legea nr.491-XII din 08.06.1995, în vigoare 19.10.1995]

Articolul 10. Eliberarea de licenţe

(1) Se poate desfăşura activitate profesională cu hîrtii de valoare numai după ce Comisia de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare eliberează licenţa (autorizaţia) respectivă.

(2) Modul de eliberare a licenţei este stabilit de Comisia de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare.

(3) Băncile care desfăşoară activitate profesională cu hîrtii de valoare primesc licenţe la Comisia de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare la recomandarea Băncii Naţionale a Moldovei.

(4) Deţinătorul nominal al hîrtiilor de valoare este de asemenea obligat să primească la Comisia de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare licenţă de ţinere a registrului deţinătorilor hîrtiilor de valoare.

(5) Comisia de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare poate să ia măsuri de restricţie la cumularea genurilor de activitate profesională cu hîrtii de valoare şi să stabilească modul de aplicare a unor astfel de restricţii.

[Art.10 completat prin Legea nr.491-XII din 08.06.1995, în vigoare 19.10.1995]

Articolul 11. Participanţii profesionişti la piaţa hîrtiilor de valoare

(1) Participanţi profesionişti la piaţa hîrtiilor de valoare sînt persoanele juridice care desfăşoară un gen de activitate sau cîteva, enumerate la articolul 9, şi care au primit licenţe la Comisia de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare.

(2) Participanţi profesionişti la piaţa republicană a hîrtiilor de valoare pot fi:

a) băncile;

b) societăţile pe acţiuni al căror capital statutar este format în exclusivitate din contul acţiunilor nominative şi care desfăşoară exclusiv activitate profesională cu hîrtii de valoare;

c) societăţile cu răspundere limitată care desfăşoară exclusiv activitate profesională cu hîrtii de valoare.

Articolul 12. Cerinţele faţă de participanţii profesionişti la piaţa hîrtiilor de valoare

Cerinţele de calificare, financiare şi de altă natură cărora trebuie să le corespundă participanţii profesionişti la piaţa hîrtiilor de valoare, conducătorii şi colaboratorii (reprezentanţii) lor ca să primească licenţe pentru efectuarea operaţiunilor cu hîrtii de valoare le stabileşte Comisia de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare, în conformitate cu legislaţia în vigoare.

Articolul 13. Restricţii

(1) Licenţa de activitate profesională cu hîrtii de valoare nu se eliberează sau poate fi anulată (revocată) de Comisia de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare dacă:

a) persoanei juridice îi aparţin, direct sau indirect (prin persoane de încredere sau prin societate pe acţiuni dependentă de ea), peste 10 procente din capitalul statutar al altui participant profesionist la piaţa hîrtiilor de valoare;

b) peste 10 procente din capitalul statutar al persoanei juridice aparţin, direct sau indirect, altui participant profesionist la piaţa hîrtiilor de valoare.

(2) Comisia de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare poate anula (revoca) sau suspenda acţiunea licenţei în cazul în care conducătorii sau colaboratorii participantului profesionist:

a) prezintă cerere de primire a licenţei sau dări de seamă cu date eronate;

b) sînt recunoscuţi ca insuficient de calificaţi pentru activitate profesională cu hîrtii de valoare;

c) au fost implicaţi în afaceri necinstite cu hîrtii de valoare.

(3) Băncile pot face tranzacţii comerciale cu hîrtii de valoare numai din contul mijloacelor proprii.

(4) Băncile nu pot desfăşura activitate comercială cu hîrtii de valoare ale emitenţilor cărora le prestează servicii.

(5) Emitentul cu un număr de deţinători înregistraţi ai hîrtiilor de valoare ce depăşeşte 300 este obligat să transmită ţinerea registrului deţinătorilor hîrtiilor de valoare menţionate registratorului independent.

(6) Registratorul independent nu este îndreptăţit să efectueze tranzacţii (în numele clienţilor sau în alt mod) cu hîrtiile de valoare menţionate.

(7) Emitentul, registratorul independent,deţinătorul nominal al hîrtiilor de valoare,precum şi persoanele cu funcţii de răspundere ale acestora poartă răspundere în conformitate cu legislaţia pentru divulgarea, în procesul ţinerii registrului, a informaţiei ce conţine secret comercial.

(8) Societăţile pe acţiuni de tip deschis cu un număr de deţinători înregistraţi ai unui anumit tip de acţiuni ce depăşeşte 300 sînt obligate să înregistreze tipul menţionat de acţiuni la bursa de valori, care trebuie să-l înregistreze şi să-l includă în lista hîrtiilor de valoare admise la negocieri.

(9) Persoanele care desfăşoară activitate comercială şi de comision cu hîrtii de valoare nu sînt în drept să încheie în afara bursei tranzacţii (în numele clienţilor sau în alt mod) cu tipurile de hîrtii de valoare ale societăţilor pe acţiuni de tip deschis, numărul deţinătorilor înregistraţi ai cărora depăşeşte 300.

(10) Emitenţii şi participanţii la piaţa hîrtiilor de valoare sînt obligaţi să respecte standardele şi regulile efectuării operaţiunilor cu hîrtii de valoare, precum şi ale dezvăluirii informaţiei. Prin dezvăluirea informaţiei se subînţelege asigurarea accesului la ea (prin proceduri ce garantează găsirea şi primirea ei) a tuturor persoanelor interesate, indiferent de scopurile urmărite la obţinerea acestei informaţii. Standardele şi regulile menţionate se aprobă de Comisia de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare.

[Art.13 completat prin Legea nr.491-XII din 08.06.1995, în vigoare 19.10.1995]

Capitolul IV

BURSA DE VALORI

Articolul 14. Bursa de valori şi statutul ei juridic

(1) Bursa de valori este o organizaţie cu drepturi de persoană juridică, creată de participanţi profesionişti la piaţa hîrtiilor de valoare, care asigură încheierea uniformă şi organizată a tranzacţiilor cu hîrtii de valoare, concentrarea cererii şi ofertei la hîrtii de valoare, determinarea cursului lor şi publicarea acestuia, susţinerea la un nivel înalt a profesionalismului participanţilor la piaţa hîrtiilor de valoare.

(2) Bursa de valori se constituie în formă de societate pe acţiuni de tip închis, ale cărei acţiuni sînt nominative.

(3) Bursa de valori nu are dreptul să desfăşoare activitate comercială nelegată de exercitarea funcţiilor din alineatul (1) şi nici să emită hîrtii de valoare (cu excepţia propriilor acţiuni).

(4) Fondul comun de garanţie al membrilor bursei de valori nu poate fi utilizat pentru stingerea obligaţiilor membrului bursei, cu excepţia cazurilor stabilite de regulile bursei, precum şi a cazurilor de încetare a calităţii de membru al bursei, lichidării membrului bursei şi (sau) urmăririi bunurilor lui în caz de faliment. Bursa de valori are în aceste cazuri dreptul preferenţial la satisfacerea tuturor obligaţiilor membrului bursei legate de activitatea bursieră.

[Art.14 modificat prin Legea nr.491-XII din 08.06.1995, în vigoare 19.10.1995]

Articolul 15. Fondarea bursei de valori

(1) Bursa de valori este constituită de cel puţin 10 fondatori care dispun de un număr egal de acţiuni ale bursei, cu un capital statutar echivalent sumei de cel puţin 50 de mii de dolari ai S.U.A. la cursul stabilit de Banca Naţională a Moldovei la data înregistrării bursei.

(2) Bursa de valori obţine dreptul de persoană juridică în momentul înregistrării ei în conformitate cu legislaţia în vigoare.

(3) Pentru primirea licenţei de activitate bursa de valori expediază Comisiei de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare o cerere, copiile, legalizate notarial, de pe actele de constituire şi regulile bursei, copia de pe adeverinţa înregistrării de stat.

(4) Modul de examinare a cererii şi de eliberare a licenţei este stabilit de Comisia de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare.

Articolul 16. Statutul şi regulile bursei de valori

(1) Statutul bursei de valori trebuie să conţină următoarele date:

a) denumirea şi sediul bursei;

b) denumirea şi sediul fondatorilor;

c) valoarea capitalului statutar;

d) condiţiile şi modul de admitere în rîndurile membrilor bursei, sistarea şi încetarea calităţii de membru al bursei, excluderea din rîndurile membrilor bursei;

e) drepturile şi obligaţiunile membrilor bursei;

f) structura organizatorică a bursei, funcţiile şi competenţa organelor bursei;

g) dreptul şi condiţiile de frecventare a bursei;

h) modul şi condiţiile de aplicare a sancţiunilor, stabilite de consiliul bursei, modul contestării lor;

i) modul de decontare în cazul retragerii calităţii de membru al bursei;

j) modul de încetare a activităţii bursei.

(2) Regulamentul bursei de valori trebuie să conţină următoarele date:

a) genurile de tranzacţii ce se încheie la bursă;

b) modul de efectuare a comerţului la bursă;

c) condiţiile acceptării hîrtiilor de valoare la bursă;

d) condiţiile şi modul de abonare la hîrtii de valoare care se cotează la bursă, suspendarea şi anularea abonării;

e) modul de formare a cursurilor de bursă, de publicare a lor;

f) clasificarea posibilă a hîrtiilor de valoare care se cotează la bursă;

g) obligaţiunile membrilor bursei de evidenţă şi culegere a informaţiilor; regimul intern al activităţii comisiilor de bursă;

h) sistemul de asistenţă informaţională al bursei;.

i) genurile de servicii, prestate de bursă, cuantumul plăţii pentru ele;

j) regulamentul finanţării pierderilor posibile ale bursei;

k) modul de reziliere a tranzacţiilor la bursă.

(3) Statutul şi regulamentul bursei de valori pot conţine şi alte prevederi referitoare la activitatea ei.

Articolul 17. Calitatea de membru al bursei de valori

(1) Membrii bursei de valori trebuie să fie participanţi profesionali la piaţa hîrtiilor de valoare,să posede licenţă pentru activitate comercială sau de comision cu hîrtii de valoare şi să corespundă cerinţelor de calificare stabilite de bursă privind solvabilitatea,organizarea activităţii proprii şi colaboratorii. Persoanelor care corespund cerinţelor menţionate şi sînt de acord să respecte statutul şi regulile bursei nu li se refuză obţinerea calităţii de membru al bursei.

(2) Membrii bursei de valori pot să nu fie acţionari ai acesteia.

(3) Membrii bursei de valori au drepturi egale,cu excepţia dreptului de a primi o parte din bunurile rămase după lichidarea bursei, drept ce-l au numai acţionarii bursei,în funcţie de cota-parte în capitalul acesteia.

(4) La negocierile organizate de bursa de valori pot participa membrii bursei, precum şi însăşi bursa, cu scopul răscumpărării sau vînzării hîrtiilor de valoare la tranzacţia neexecutată de membrul bursei.

[Art.17 în redacţia Legii nr.491-XII din 08.06.1995, în vigoare 19.10.1995]

Articolul 18. Încetarea calităţii de membru al bursei de valori

(1) Calitatea de membru al bursei de valori încetează în cazul:

a) ieşirii benevole din rîndurile membrilor bursei;

b) anulării licenţei pentru activitate comercială şi de comision cu hîrtiile de valoare;

c) excluderii din rîndurile membrilor bursei la decizia consiliului bursei în caz de necorespundere a membrului bursei cerinţelor de calificare stabilite de bursă sau de încălcare gravă de către membrul bursei a regulilor acesteia.

(2) Preşedintele (directorul executiv) al bursei de valori este îndreptăţit, în corespundere cu regulile bursei,să înlăture temporar membrul bursei de la participare la tranzacţiile de bursă.

(3) Decizia privind excluderea din rîndurile membrilor bursei de valori,precum şi privind înlăturarea temporară a membrului bursei de la participare la tranzacţiile de bursă,poate fi atacată la Comisia de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare.

[Art.18 în redacţia Legii nr.491-XII din 08.06.1995, în vigoare 19.10.1995]

Articolul 19. Organul suprem al bursei de valori

(1) Organul suprem al bursei de valori este adunarea generală a membrilor ei.

(2) De componenţa adunării generale ţin chestiunile prevăzute de legislaţia privind societăţile pe acţiuni.

[Art.19 modificat prin Legea nr.491-XII din 08.06.1995, în vigoare 19.10.1995]

Articolul 20. Consiliul bursei de valori

(1) Consiliul bursei de valori este un organ colegial care conduce bursa, elaborează regulile acesteia, angajează personalul ei şi îl conduce.

(2) Membrii consiliului bursei sînt aleşi dintre membrii bursei. În componenţa consiliului bursei este inclus şi reprezentantul Comisiei de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare.

(3) Membrii consiliului bursei pot conduce numai o persoană juridică membru al bursei sau emitent de hîrtii de valoare care se cotează la bursă.

Articolul 21. Veniturile bursei de valori

(1) Consiliul bursei de valori este dator să determine anual în publicaţiile oficiale ale bursei mărimea veniturilor acesteia în formă de cotizaţii băneşti şi taxelor, necesare finanţării activităţii ei.

(2) Cotizaţiile băneşti şi taxele pot include:

a) încasările de la vînzarea acţiunilor proprii;

b) cotizaţiile anuale de membru al bursei;

c) taxa pentru fiecare tranzacţie efectuată la bursă;

d) alte venituri din activitatea bursei.

(3) Veniturile bursei sînt repartizate la acoperirea cheltuielilor de întreţinere a personalului bursei, de lărgire şi perfecţionare a activităţii ei.

Articolul 22. Restricţiile faţă de colaboratorii membri ai bursei de valori şi faţă de funcţionarii ei

(1) Persoana fizică ce dispune de o cotă-parte în capitalul statutar al unui membru al bursei de valori nu poate fi conducătorul sau colaboratorul altui membru al bursei.

(2) Funcţionarii bursei nu pot ocupa posturi de conducere la emitentul hîrtiilor de valoare care se cotează la bursă, nu pot avea cu el relaţii juridice de muncă şi nici cotă-parte în capitalul lui statutar.

Articolul 23. Inspectorii de stat de bursă

Inspectorii de stat de bursă sînt numiţi de Comisia de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare şi sînt reprezentanţii ei la bursa de valori. Aceştia au împuternicirea de a exercita controlul asupra respectării legislaţiei în vigoare în activitatea bursei şi dreptul de a participa la consfătuirile organelor ei.

Articolul 24. Reprezentarea bursei de valori

Bursa de valori este reprezentată în faţa unei terţe persoane a judecătoriei sau a organelor puterii de către preşedintele consiliului ei sau de adjuncţii acestuia.

Articolul 25. Utilizarea noţiunii “bursă de valori”

Noţiunea “bursă de valori” poate fi utilizată ca o denumire independentă, ca o parte din denumire sau în scopuri de reclamă numai de către organizaţia instituită în modul stabilit în articolul 15.

Articolul 26. Încetarea activităţii bursei de valori

Bursa de valori îşi încetează activitatea dacă:

a) adunarea generală adoptă hotărîrea de a înceta activitatea ei fără succesor de drept;

b) numărul membrilor ei a ajuns sub cifra 10, iar în ultimele şase luni n-au fost primiţi noi membri;

c) Comisia de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare anulează (revocă) licenţa de activitate a bursei.

Articolul 27. Controlul Comisiei de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare asupra activităţii bursei de valori

Comisia de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare are dreptul se controleze activitatea bursei de valori şi să dea astfel de misiune unei organizaţii de auditori independentă. Dacă nu se respectă regulile de activitate ale bursei care decurg din prevederile prezentei legi, Comisia de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare poate decide suspendarea operaţiunilor la bursa de valori, precum şi cotării unor hîrtii de valoare.

Capitolul V

MĂSURI DE APĂRARE A INTERESELOR INVESTITORILOR

Articolul 28. Recuperarea pierderilor pricinuite de o informaţie eronată despre hîrtiile de valoare

(1) În perioada abonării libere la hîrtii de valoare, emitentul poartă răspundere pentru recuperarea pierderilor suportate de investitori din cauza unor informaţii eronate despre hîrtii de valoare.

(2) Dacă informaţia despre emiterea hîrtiilor de valoare publicată iniţial şi corectată ulterior a fost semnată de un participant profesionist la piaţa hîrtiilor de valoare, acesta poartă răspundere solidară cu emitentul în faţa investitorilor.

(3) Contractul de abonare la hîrtii de valoare sau de cumpărare poate fi reziliat în termen de o lună de la publicarea informaţiei corectate privitoare la emiterea hîrtiilor de valoare, dacă investitorii consideră că o astfel de corectare poate avea urmări negative asupra cursului hîrtiilor de valoare.

(4) Emitentul, iar în cazul beneficierii de serviciile unui participant profesionist la piaţa hîrtiilor de valoare, şi participantul profesionist sînt obligaţi să păstreze banii încasaţi la abonarea liberă, pe un cont separat în bancă pînă cînd îşi vor îndeplini angajamentele, prevăzute de prezentul articol, de restituire a mijloacelor sau pînă cînd se va constata că nu au astfel de angajamente.

(5) Participanţii profesionişti la piaţa hîrtiilor de valoare poartă răspundere materială în faţa investitorilor pentru efectuarea de tranzacţii cu hîrtii de valoare care nu sînt înregistrate de stat şi cu hîrtii de valoare false.

(6) Cerinţele menite să apere hîrtiile de valoare împotriva tirajării lor nesancţionate sînt stabilite de Comisia de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare.

Articolul 29. Acţiunile conducerii emitentului

Conducătorii emitentului (inclusiv membrii consiliului de observatori sau ai direcţiei şi administraţiei), care a emis acţiuni prin abonare liberă trebuie să anunţe Comisia de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare, bursa de valori, care operează cu aceste acţiuni, precum şi emitentul, despre acţiunile acestui emitent din posesiunea lor şi despre toate tranzacţiile cu aceste acţiuni.

Articolul 30. Cerinţele faţă de posesorii de pachete mari de acţiuni

Orice persoană care cumpără peste 5 procente din numărul total de acţiuni ale emitenţilor cu drept de vot este obligată să înştiinţeze, în decurs de 5 zile de la cumpărare, Comisia de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare, bursa de valori care efectuează operaţiuni cu aceste acţiuni, precum şi emitentul. Astfel de cerinţe trebuie să respecte persoana dată şi la procurarea a fiecărei cantităţi de 5 procente de acţiuni suplimentare ale emitentului respectiv.

Articolul 31. Operaţiunile emitentului cu acţiuni proprii

(1) Emitenţii pot cumpăra acţiuni proprii numai în condiţiile Legii cu privire la societăţile pe acţiuni.

(2) Emitentul este obligat să informeze, în termen de 15 zile, Comisia de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare despre operaţiunile cu acţiuni proprii.

Articolul 32. Comerţul cu hîrtii de valoare, utilizîndu-se informaţia de serviciu (internă) a emitenţilor

(1) Din numărul persoanelor care au acces la informaţia de serviciu a emitenţilor fac parte:

a) conducătorii emitenţilor menţionaţi la articolul 29;

b) funcţionarii organizaţiilor de auditori, care controlează emitenţii şi bursele de valori;

c) conducătorii şi colaboratorii Comisiei de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare;

d) conducătorii şi colaboratorii bursei de valori şi ai participanţilor profesionişti la piaţa hîrtiilor de valoare.

(2) Persoanele enumerate în alineatul (1) şi membrii familiilor lor pot procura hîrtii de valoare ale acestor emitenţi cu condiţia că le vor păstra nu mai puţin de 6 luni.

Articolul 33. Utilizarea creditelor. Gajul hîrtiilor de valoare

(1) Utilizarea creditelor bancare la procurarea hîrtiilor de valoare emise de aceste bănci nu se admite.

(2) Gajul hîrtiilor de valoare se face prin andosare sau prin dispoziţie de transfer şi urmează să fie înregistrat în registrul deţinătorilor acestor hîrtii de valoare. Contractul de gaj al hîrtiilor de valoare se consideră încheiat din momentul înscrierii respective în registru. Nerespectarea formei stabilite a contractului atrage după sine nulitatea contractului în conformitate cu legislaţia.

(3) La suspendarea dreptului de gaj al hîrtiilor de valoare în registrul deţinătorilor acestor hîrtii de valoare în baza dispoziţiei deţinătorului de gaj se introduc notificările respective.

[Art.33 în redacţia Legii nr.491-XII din 08.06.1995, în vigoare 19.10.1995]

Articolul 34. Răspunderea pentru răspîndirea informaţiei eronate în scopul schimbării cursului hîrtiilor de valoare

Persoanele fizice şi juridice care răspîndesc informaţie eronată despre emitent în scop de profit la schimbarea cursului hîrtiilor lui de valoare pot fi traşi la răspundere, conform cererii păgubaşului, în conformitate cu legislaţia în vigoare.

Articolul 35. Răspunderea pentru falsificarea hîrtiilor de valoare

Persoanele fizice şi juridice poartă răspundere pentru falsificarea hîrtiilor de valoare, în conformitate cu legislaţia în vigoare.

Capitolul VI

COMISIA DE STAT PENTRU PIAŢA HÎRTIILOR DE VALOARE

Articolul 36. Sarcinile Comisiei de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare

(1) Comisia de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare este un organ împuternicit să exercite controlul asupra îndeplinirii cerinţelor prezentei legi şi să reglementeze circulaţia hîrtiilor de valoare prin adoptare de regulamente şi instrucţiuni care ar concretiza prevederile legii.

(2) Comisia de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare este creată pentru:

a) înregistrarea emiterii hîrtiilor de valoare şi exercitarea controlului asupra operaţiunilor cu hîrtii de valoare pe teritoriul Republicii Moldova;

b) eliberarea de licenţe pentru activitate profesională cu hîrtii de valoare şi supravegherea participanţilor profesionişti la piaţa hîrtiilor de valoare şi a bursei de valori;

c) elaborarea şi implementarea de standarde unificate şi reguli de încheiere şi legalizare a operaţiunilor cu hîrtii de valoare, de evidenţă şi gestiune a acestor operaţiuni;

d) stabilirea cerinţelor de calificare, financiare şi de altă natură faţă de participanţii profesionişti la piaţa hîrtiilor de valoare;

e) dezvoltarea pieţei hîrtiilor de valoare prin intermediul unor programe de învăţămînt pentru instruirea participanţilor profesionişti la piaţa hîrtiilor de valoare;

f) alte funcţii ce decurg din condiţiile prezentei legi.

(3) Comisia de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare are dreptul:

a) să stabilească lista regulilor bursei, care urmează să fie coordonate cu ea;

b) să exercite nestingherit controlul asupra activităţii persoanelor fizice şi juridice cu scopul de a determina corespunderea ei cerinţelor legislaţiei privind hîrtiile de valoare;

c) să ceară de la persoanele fizice şi juridice prezentarea oricăror documente necesare pentru efectuarea funcţiilor ei de control;

d) să ceară de la persoanele fizice şi juridice explicaţia în scris a cazurilor de încălcare de către acestea a legislaţiei privind hîrtiile de valoare;

e) să suspende orice activitate, care nu este prevăzută de legislaţia privind hîrtiile de valoare sau contravine acesteia;

f) să numească registratorul independent cu care emitentul,ce a încălcat modul stabilit de ţinere a registrului deţinătorilor hîrtiilor de valoare, este obligat să încheie contractul respectiv;

g) să efectueze alte acţiuni ce rezultă din prezenta lege.

(4) Structura, împuternicirile, asigurarea financiară a Comisiei de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare sînt stabilite în regulamentul Comisiei de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare, aprobat de Guvern.

[Art.36 modificat prin Legea nr.827-XII din 03.05.1996, în vigoare 11.07.1996]

[Art.36 completat prin Legea nr.491-XII din 08.06.1995, în vigoare 19.10.1995]

Articolul 37. Contestarea acţiunilor Comisiei de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare

Acţiunile Comisiei de stat pentru piaţa hîrtiilor de valoare pot fi contestate de persoane fizice şi juridice în instanţă judecătorească competentă, în modul stabilit de legislaţia în vigoare.

[Art.37 modificat prin Legea nr.788-XIII din 26.03.1996, în vigoare 20.06.1996]

PREŞEDINTELE REPUBLICII MOLDOVA	Mircea SNEGUR
Chişinău, 18 mai 1993.
Nr.1427-XII.