Постановление N 17/1 от 03.05.2002 о деятельности невзаимных независимых инвестиционных фондов и доверенных менеджеров, которые управляли их инвестиционными портфелями в 2001 году

НАЦИОНАЛЬНАЯ КОМИССИЯ ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ Постановление о деятельности невзаимных независимых инвестиционных фондов и доверенных менеджеров, которые управляли их инвестиционными портфелями в 2001 году N 17/1 от 03.05.2002 Мониторул Офичиал ал Р.Молдова N 66-68/161 от 23.05.2002 * * * В результате анализа финансово-экономических и специализированных отчетов невзаимных независимых инвестиционных фондов и доверенных менеджеров за 2001 год установлено: В течение 2001 года реорганизовались путем слияния три фонда: "Agroindinvest" к "D-Invest"; "Autoinvest" к "Exiton-Invest" и "Agroinvest-Prim" к "Asito-Invest-Prim". На конец года зарегистрировали результаты деятельности 19 невзаимных независимых инвестиционных фондов. Объем имущества инвестиционных фондов уменьшился на 1,9% с начала года и составил на 01.01.02 г. 814534,8 тысячи леев. На 1,4% снизилась оценочная стоимость чистых активов, которая составила 797968,6 тысяч леев. Эти снижения являются результатом переоценки инвестиций, а также сделок, которые снизили балансовую стоимость инвестиций на 23740,9 тысячи леев. Стоимость чистых активов менее чем уставной капитал зафиксировали фонды: "Bucuria-Privatinvest" (-6571 тысяча леев), "Bucuria-Invest" (-3819 тысяч леев) и "Exiton-Bon"(-10330 леев. У ННИФ "Bucuria-Invest" и ННИФ "Bucuria-Privatinvest" данное положение сохраняется 4 года подряд, несмотря на то, что настоящий вопрос был включен в повестку дня последних общих собраний. Постановлением НКЦБ N 34/1 от 13.12.01 г. была разрешена реструктуризация эмиссий ранее размещенных ценных бумаг ННИФ "Exiton-Bon" АО в результате уменьшения уставного капитала на 21040 тысяч леев. Как балансовая, так и оценочная стоимость инвестиционного портфеля инвестиционных фондов уменьшилась благодаря тому, что объем приобретений, который составил 179442,6 тысячи леев, был меньше объема продаж (184735,1 тысячи леев) на 5292,5 тысячи леев. Самые рентабельные продажи зарегистрировали фонды "Real-Invest" - 66,7% (от каждого лея проданных инвестиций была получена прибыль в размере 0,667 лея), "Exiton-Invest" - 13,2% и "Dividend" - 12,2%. Всего по фондам рентабельность продаж составила 9,6%. Рыночная стоимость инвестиций фонда понизилась примерно на 2,8%, или 22587,9 тысячи леев. Движение портфеля по структуре показывает снижение доли ценных бумаг на 0,5% от всех инвестиций. Существенно снизились инвестиции в паи (на 11,7%). Эти изменения произошли и как результат Постановления НКЦБь 12/6 от 10 мая 2001, которое запрещает инвестиционным фондам инвестировать в доли коммерческих организаций. Удельный вес государственных ценных бумаг изменился примерно на 76% с начала года, снизился на 1300 тысяч леев. Самый большой рост банковских депозитов в 2001 году зафиксировали фонды "Real-Invest" - в 50 раз, "Asito-Invest-Prim" - в 23 раза и "Asito-Invest" - в 3,5 раза. Самая существенная доля во всех доходах стоимостью в 19397,5 тысячи леев приходится на доход от реализации активов и составила 14707,9 тысячи леев, или около 75,8%. Проценты и дивиденды были накоплены в течение 2001 года - соответственно 1467,0 и 1270,4 тысячи леев, или 7,6 и 6,6%. Иные доходы (валютная курсовая разница, доходы от аренды и т.д.) составляют 10%, или 1952,2 тысячи леев. Обеспечили рост доходов по сравнению с прошлым годом следующие инвестиционные фонды: "Mandatar" - в 6,4 раза; "Real-Invest" - в 4,4 раза и "Bucuria-Invest" - в 3,4 раза. Всего расходы 19 фондов составили 10738,4 тысячи леев по сравнению с 10459,5 тысячи леев, зарегистрированными в прошлом году 35 фондами. Структура расходов на 01.01.02 следующая: - вознаграждение менеджера 7057,9 тысячи леев, или 62%; - вознаграждение депозитария 326,6 тысячи леев, или 3%; - вознаграждение регистратора 534,2 тысячи леев, или 5%; - вознаграждение аудитора 122,6 тысячи леев, или 1,1%; - другие расходы 2697,1 тысячи леев. Отметим, что вознаграждение менеджера является главным источником дохода менеджера, из которого 24% (соответственно отчетам доверенных менеджеров) составляет фонд оплаты труда работникам. Расходы составляют 1,4% от средней годовой стоимости чистых активов и 55,4% от стоимости полученного дохода. Для того чтобы соответствовать положениям изменений к Закону об инвестиционных фондах, начиная с 14 апреля 2002 г. фонды должны убавить больше чем наполовину свои расходы (при условии, что сохранят тот же уровень доходов). Самые высокие проценты расходов по отношению к доходам зафиксировали фонды: "Nord-Invest" - 96,1%, "Viitorul Tău" - 96,0%, "Dividend" - 94,7%, "Bucuria-Invest" - 94%, "Credo-Invest" - 86,7%, "D-Invest" - 82,9%, "Agrofond" - 80,7%, "Asito-Invest-Prim" - 79,5%. Допустил расходы, превышающие лимитированный уровень, инвестиционный фонд "Bucuria-Privatinvest" (МК "SNM-Manager"), превысив допустимый уровень почти в 7 раз. В результате деятельности в течение 2001 года инвестиционные фонды получили прибыль общей стоимостью 8659,1 тысячи леев. Увеличение прибыли по сравнению с прошлым годом зарегистрировали ННИФ "Mandatar" - в 50 раз (с 21,1 тысячи леев в 2000 г. до 1061,5 тысячи леев в 2001 г.); ННИФ "Сredo-Invest" - в 37,7 раза (с 0,8 тысячи леев до 31 тысячи леев) и ННИФ "Real-Invest" - в 10,9 раза (с 152,6 тысячи леев до 1663 тысячи леев). Самую высокую рентабельность зарегистрировали фонды "Real-Invest" - 7,9% и "Exiton-Invest" - 2,5% (каждый лей - имущество этих фондов обеспечил соответственно 7,9 и 2,5 баня прибыли). Балансовые убытки стоимостью в 26,6 тысячи леев получил один фонд - "Bucuria-Privatinvest" (МК "SNM-Manager"). Постановлением НКЦБ N 29/2 от 01.11.01 г. этот фонд и его доверенный менеджер были предупреждены о недопущении балансового убытка на конец отчетного 2001 года с отзывом лицензии на право деятельности на рынке ценных бумаг. Эффективность инвестиций составляет 2,43%, а соотношение между доходом и количеством акций составляет 3,42 баня в среднем по фондам. За первые 3 квартала отчетного года был зафиксирован непрерывный рост прибыли: в I квартале 2001 г. фонды зарегистрировали 3204,3 тысячи леев прибыли, во II квартале эта стоимость повысилась на 89%, зафиксировав 6060,2 тысячи леев, и на 01.10.01 г. повысилась еще на 76%, будучи равна 10684,9 тысячи леев, а IV квартал показывает резкое понижение (на 19%) данного индекса. Таким образом, отмечается тенденция зафиксировать на конец года малые показатели прибыли с целью минимизирования сумм, направленных на выплату дивидендов. Эта тенденция более заметна у фондов: "Agrofond", который зарегистрировал на 01.10.01 г. прибыль стоимостью в 2461,8 тысячи леев, а на конец года - лишь 391,3 тысячи леев, стоимость прибыли в последнем квартале снизилась на 2070,5 тысячи леев (были проведены сделки по отчуждению инвестиций с убытками в 1904,5 тысячи леев); "Daac-Hermes" с прибылью в 2814,5 тысячи леев на 01.10.01 г. и 1787,9 тысячи леев на конец года (снижение: 1026,5 тысячи леев) и "Hermes-Agro" - прибыль на 01.10.01 г. в 1151,7 тысячи леев, а на 01.01.02 г. - 393,9 тысячи леев (снижение: на 757,8 тысячи леев). Из прибыли 2000 года в предыдущем году решили выплатить дивиденды общей стоимостью 3335,0 тысячи леев 6 инвестиционных фондов: "D-Invest" - 687,8 тысячи леев; "Real-Invest" - 76,5 тысячи леев; "Dividend" - 690,0 тысячи леев; "Cais-F" - 1019,7 тысячи леев; "Asito-Invest" - 529,1 тысячи леев и "Asito-Invest-Prim" - 332,0 тысячи леев с общим числом акций 101505,3 тысячи. Средняя стоимость дивидендов на одну акцию фондов, которые объявили дивиденды, составляет 3,28 баня. Сумма задолженности перед акционерами на начало 2002 года составляла 1221,6 тысячи леев. Из общей стоимости дивидендов, объявленных за весь период деятельности, доля выплаченных в течение 2001 года составляет 26,2% всего по фондам. Самые высокие показатели выплаты зарегистрировали "D-Invest" (51,4%), "Asito-Invest-Prim"(47,4%) и "Real-Invest" (39,1%). Нормативы диверсификации инвестиционного портфеля, предусмотренные в ст.15 ч.(1) Закона об инвестиционных фондах, были нарушены доверенными менеджерами "Real-Econ" АО и "Direct-General" ООО, которые допустили инвестирование более 15% рыночной стоимости чистых активов инвестиционных фондов "Real-Invest", "Bucuria-Invest" и "Nord-Invest", переданных им в доверенное управление, в капитале одного эмитента. У инвестиционных фондов "Bucuria-Invest" и "Real-Invest" данное нарушение повторяется, а у ННИФ "Nord-Invest" - сохраняется в течение двух лет деятельности. Доверенный менеджер "Direct-General" ООО (ННИФ "Credo-Invest") не соблюдает положения ст.15 ч.(5) Закона об инвестиционных фондах, инвестировав более 35% от рыночной стоимости чистых активов фонда, инвестициями которого управляет, без соблюдения норматива диверсификации инвестиционного портфеля. На конец отчетного 2001 года активами 19 невзаимных независимых инвестиционных фондов управляли 13 доверенных менеджеров. Общая стоимость активов, переданных в доверенное управление, составляет 814534,8 тысячи леев. Самая существенная доля принадлежит доверенным менеджерам: "Daac-Prom" ООО - 14,3%, или 116182,5 тысячи леев, "AD-Manager" ООО - 13,7%, или 111462,4 тысячи леев и "Gest-Capital" ООО - 11,9%, или 96891,7 тысячи леев. В отчетном году доверенные менеджеры зафиксировали чистую прибыль стоимостью 851,2 тысячи леев, на 74,7% больше по сравнению с прошлым годом. Самую большую прибыль получили: МК "AD-Manager" ООО (295,7 тысячи леев); МК "Gest-Capital" ООО (153,8 тысячи леев); МК "Docrad" АО (116,7 тысячи леев) и МК "Manager-Prim" ООО (105 тысяч леев). Зарегистрировали балансовые убытки МК "Real-Econ" АО (-62,2 тысячи леев), МК "Gestionar-Grup" ООО(-32,3 тысячи леев) и МК "Tenders" ООО (-2,2 тысячи леев). Общая сумма собственного капитала доверенных менеджеров, предусмотренная действующими нормативными актами, должна составлять 5639,9 тысячи леев, на самом деле составляет 8314,7 тысячи леев. На конец 2001 года доверенный менеджер "SNM-Manager" допустил недостаточность собственного капитала (-125,6 тысячи леев). Постановлением НКЦБ N33/1-1 от 06.12.2001 г. была зарегистрирована в Государственном реестре ценных бумаг дополнительная эмиссия акций МК "SNM-Manager" АО в сумме 183128 леев, а 28.01.2002 г. соответствующие изменения в Уставе указанного общества были зафиксированы в Государственной регистрационной палате. На конец 2001 года ДМ "Tenders" не имеет заключенного договора по доверительному управлению с каким-либо инвестиционным фондом, не обладает собственным капиталом, предусмотренным положениями законодательства, и не располагает гарантийным фондом. Исходя из вышеизложенного, Национальная комиссия по ценным бумагам ПОСТАНОВЛЯЕТ: 1. Предупредить доверенных менеджеров "Real-Econ" АО и "Direct-General" ООО о необходимости соблюдения нормативов диверсификации инвестиций фондов, которыми управляют в соответствии со ст.15 Закона об инвестиционных фондах. 2. Обратить внимание руководства инвестиционных фондов "Mandatar", "Bucuria-Privatinvest", "York-Invest", "Bucuria-Invest", "Viitorul Tău", "Credo-Invest", "Exiton-Bon", "Nord-Invest", "Exiton-Invest", "Hermes-Agro" на неудовлетворительное управление их активами, которое состоит в невыплате на протяжении 3 лет деятельности дивидендов акционерам, и на возможность замены доверенного менеджера в соответствии со ст.31 ч.(5) Закона об инвестиционных фондах. 3. Завершить до 1 июля 2002 г. выплату дивидендов инвестиционными фондами, имеющими задолженности перед учредителями на конец 2001 года по выплате дивидендов. 4. Приостановить на 2 месяца действие лицензии доверенного менеджера "Tenders" ООО. Примечание: См. Постановление НКЦБ N 28/4 от 25.07.2002 "Об исполнении п. 4 постановления НКЦБ N 17/1 от 03.05.2002 г." 5. Проверить сделки, проведенные доверенными менеджерами "AD-Manager" от имени ННИФ "Agrofond", "Daac-Prom" от имени ННИФ "Daac-Hermes" и "Hermes-Agro" на протяжении IV квартала 2001, в результате чего существенно снизилась прибыль этих фондов. 6. Контроль за исполнением пунктов 1 и 3 настоящего постановления возложить на департамент мониторинга, экономики и финансов; пункта 4 - на департамент лицензирования и регулирования размещений; пунктов 2 и 5 - на департамент надзора, контроля и анкетирования. ПРЕДСЕДАТЕЛЬ НАЦИОНАЛЬНОЙ ком КОМИССИИ ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ Георге КЭЛКЫЙ Кишинэу, 3 мая 2002 г. N 17/1.