Постановление N 5/15 от 31.01.2015 об утверждении Положения об ограничениях и видах инструментов, в которые могут осуществлять инвестиции организации коллективного инвестирования
НАЦИОНАЛЬНАЯ КОМИССИЯ
ПО ФИНАНСОВОМУ РЫНКУ
ПОСТАНОВЛЕНИЕ
об утверждении Положения об ограничениях и видах инструментов,
в которые могут осуществлять инвестиции организации
коллективного инвестирования
[Наименование изменено Пост. НКФР N 23/10 от 10.05.2023, в силу 09.07.2023]
№ 5/15 от 31.01.2015
(в силу 20.03.2015)
Мониторул Офичиал № 69-73 ст. 524 от 20.03.2015
* * *
|
ЗАРЕГИСТРИРОВАНО в Министерстве юстиции Республики Молдова № 1030 от 12 марта 2015 г. Министр ____________ Владимир ГРОСУ |
На основании части (3) статьи 112 Закона о рынке капитала № 171/2012 и части (6) статьи 10 Закона об альтернативных организациях коллективного инвестирования № 2/2020, Национальная комиссия по финансовому рынку
ПОСТАНОВЛЯЕТ:
[Формула принятия изменена Пост. НКФР N 23/10 от 10.05.2023, в силу 09.07.2023]
1. Утвердить Положение об ограничениях и видах инструментов, в которые могут осуществлять инвестиции организации коллективного инвестирования, согласно приложению.
[Пкт.1 изменен Пост. НКФР N 23/10 от 10.05.2023, в силу 09.07.2023]
2. Настоящее постановление вступает в силу со дня опубликования.
| ПРЕДСЕДАТЕЛЬ | |
| НАЦИОНАЛЬНОЙ КОМИССИИ | |
| ПО ФИНАНСОВОМУ РЫНКУ | Артур ГЕРМАН |
| № 5/15. Кишинэу, 31 января 2015 г. | |
Приложение
к Постановлению Национальной
комиссии по финансовому рынку
№ 5/15 от 31.01.2015 г.
Примечание: По всему тексту Положения текст "Закон № 171 от 11.07.2012 года" заменить текстом "Закон № 171/2012" согласно Пост. НКФР N 23/10 от 10.05.2023, в силу 09.07.2023
ПОЛОЖЕНИЕ
об ограничениях и видах инструментов, в которые могут осуществлять
инвестиции организации коллективного инвестирования
[Наименование изменено Пост. НКФР N 23/10 от 10.05.2023, в силу 09.07.2023]
Настоящее Положение является частичным переложением Директивы 2009/65/ЕС Европейского Парламента и Совета от 13 июля 2009 года о согласовании актов законной силы и административных актов об организациях коллективного инвестирования в ценные бумаги (ОКИЦБ) (реформирование), опубликованной в Официальном журнале Европейского Союза L 302 от 17 ноября 2009 года, и Директивы 2007/16/ЕС Комиссии от 19 марта 2007 года о применении Директивы 85/611/CEE Совета о согласовании актов законной силы и административных актов об определенных организациях коллективного инвестирования в ценные бумаги (ОКИЦБ) в части, относящейся к разъяснению определенных понятий (релевантный текст для SEE), опубликованной в Официальном журнале Европейского Союза L 79 от 20 марта 2007 года.
Глава I
ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ
1. Настоящее Положение определяет ограничения в отношении видов инструментов, в которые осуществляются инвестиции, и максимального размера инвестиций определенной категории, а также нормы, касающиеся фонда гарантирования инвестиций.
2. Понятия и выражения, используемые в настоящем Положении, имеют определения, предусмотренные Законом о рынке капитала № 171 от 11 июля 2012 года (далее – Закон № 171/2012) и Закон об альтернативных организациях коллективного инвестирования № 2/2020 (далее – Закон № 2/2020). Для целей настоящего Положения нижеприведенные понятия и выражения имеют следующие определения:
контрагентный риск – риск потери организаций коллективного инвестирования, определяемый возможным невыполнением партнером по сделке своих обязательств до произведения заключительных денежных расчетов по сделке;
финансовое учреждение – банк, определяемый в соответствии с Законом о финансовых учреждениях № 550-XIII от 21 июля 1995 года, или юридическое лицо из стран Европейского Союза или третьей страны, осуществляющее деятельность по привлечению депозитов или других возмещаемых фондов граждан и по предоставлению кредитов за свой счет;
доли участия – акции или инвестиционные паи, выпущенные инвестиционными компаниями или, соответственно, инвестиционными фондами, которые непрерывно размещаются и выкупаются;
справедливая стоимость – сумма, по которой может быть осуществлен обмен актива или оплата обязательства в результате операции между осведомленными, заинтересованными и независимыми сторонами;
инвестиционная компания – организация коллективного инвестирования в ценные бумаги, определенная и созданная учредительным актом как акционерное общество в соответствии с Законом № 171/2012 и Законом об акционерных обществах № 1134/1997 или альтернативная организация коллективного инвестирования (АОКИ), определенная и созданная учредительным актом как акционерное общество или как коммандитное общество, согласно Закону № 2/2020."
организация коллективного инвестирования (OКИ) – организация коллективного инвестирования в ценные бумаги (ОКИЦБ) и/или альтернативная организация коллективного инвестирования (AОКИ), так как они были определенны в Законе № 171/2012 и, соответственно, в Законе № 2/2020;
общество по управлению – общество доверительного управления инвестициями (ОДУИ) или общество по управлению инвестициями (ОУИ), так как были определены Законом № 171/2012 и, соответственно, Законом № 2/2020.
[Пкт.2 изменен Пост. НКФР N 23/10 от 10.05.2023, в силу 09.07.2023]
Глава II
ПРАВИЛА ИНВЕСТИРОВАНИЯ
3. ОКИЦБ не может владеть более чем 5%, а АОКИ более чем 20% своих активов в ценные бумаги или в инструменты денежного рынка, выпущенные тем же эмитентом.
[Пкт.3 в редакции Пост. НКФР N 23/10 от 10.05.2023, в силу 09.07.2023]
4. ОКИ не может владеть более чем 20% своих активов в депозитах, открытых в том же финансовом учреждении.
[Пкт.4 изменен Пост. НКФР N 23/10 от 10.05.2023, в силу 09.07.2023]
5. Для размещения активов согласно пункту 4 настоящего Положения выбираются финансовые учреждения, которые являются предметом пруденциального надзора, и инвестиции со сроком платежа не более 12 месяцев.
6. Подверженность ОКИ контрагентному риску в рамках осуществления сделки с производными финансовыми инструментами, торгуемыми вне регулируемых рынков, не может превышать:
1) 10% собственных активов, когда контрагентом является финансовое учреждение, которое является предметом пруденциального надзора, или
2) 5% собственных активов в других случаях.
[Пкт.6 изменен Пост. НКФР N 23/10 от 10.05.2023, в силу 09.07.2023]
7. Предусмотренный в пункте 3 настоящего Положения предел в размере 5% в случае одной ОКИЦБ может быть превышен до 10% максимум при условии, что общая стоимость ценных бумаг и инструментов денежного рынка, которыми владеет ОКИЦБ в каждом эмитенте, в котором инвестирует более чем 5% своих активов, не превышает 40% стоимости своих активов. Этот предел не применяется в случае депозитов и сделок с производными ценными бумагами, торгуемыми вне регулируемых рынков, заключаемых с финансовыми учреждениями, которые являются предметом пруденциального надзора.
[Пкт.7 изменен Пост. НКФР N 23/10 от 10.05.2023, в силу 09.07.2023]
8. В условиях соблюдения индивидуальных пределов, установленных пунктами 3, 4 и 6 настоящего Положения, ОКИ не может сочетать в одном обществе в пропорции более 20%:
1) инвестиции в ценные бумаги или инструменты денежного рынка, выпущенные тем же обществом;
2) депозиты, открытые в том же обществе, или
3) подверженности, вытекающие из сделок с производными ценными бумагами, торгуемыми вне регулируемых рынков с тем же обществом.
[Пкт.8 изменен Пост. НКФР N 23/10 от 10.05.2023, в силу 09.07.2023]
9. Предусмотренный в пункте 3 настоящего Положения предел в размере 5% может быть превышен в случае одной ОКИЦБ до 35% максимум и может не полностью применяться в случае АОКИ, если ценные бумаги или инструменты финансового рынка выпущены или гарантированы органом центрального или местного публичного управления Республики Молдова, Национальным банком Молдовы в случаях и на условиях, предусмотренных его нормативными актами, либо центральным или местным административным органом или центральным банком государства-члена Европейского Союза, Европейским центральным банком или Европейским инвестиционным банком либо международной публичной организацией, которая состоит из одного или более государств-членов Европейского Союза.
[Пкт.9 изменен Пост. НКФР N 23/10 от 10.05.2023, в силу 09.07.2023]
10. Предусмотренный в пункте 3 настоящего Положения предел в размере 5% может быть превышен до 25% максимум для некоторых облигаций, если они выпущены финансовым учреждением с местонахождением в государстве-члене Европейского Союза, которое согласно закону подлежит специальному надзору со стороны публичных органов с целью защиты владельцев облигаций. В особенности суммы согласно результатам выпуска этих облигаций должны инвестироваться в активы, которые на протяжении всего срока обращения облигаций будут покрывать задолженности по облигациям и которые в случае несостоятельности или банкротства эмитента будут использованы главным образом для возмещения основной суммы и для выплаты накопленных процентов. Инвестиции, представленные в настоящем пункте, разрешены лишь при условии, что государства-члены сообщают Европейскому органу по рынкам и ценным бумагам (ESMA) и Европейской комиссии список категорий облигаций и категории эмитентов, имеющих разрешение на выпуск облигаций, соответствующих указанным критериям, к которым прилагают ноту, уточняющую статус предоставляемых гарантий.
11. Если ОКИЦБ владеет более чем 5% своих активов в облигациях, указанных в пункте 10 настоящего Положения, общая стоимость данного владения до 25% в каждом эмитенте не может превышать 80% стоимости активов соответствующей ОКИЦБ.
12. Ценные бумаги и инструменты денежного рынка, предусмотренные в пунктах 9 и 10 настоящего Положения, не принимаются во внимание при применении указанного в пункте 7 настоящего Положения предела в размере 40%.
13. Пределы, предусмотренные в пунктах 3, 4, 6-11 настоящего Положения, не могут сочетаться, а владения ценными бумагами или инструментами монетного рынка, выпущенными тем же обществом, депозитами или производными финансовыми инструментами, осуществленные с соответствующим обществом согласно пунктам 3, 4, 6-11 настоящего Положения, не могут превышать в общем 35% активов определенной ОКИЦБ.
14. Для расчета пределов, предусмотренных настоящим Положением, общества, включенные в состав одной группы, связанной тесными связями или посредством контроля с целью консолидации финансовых положений, считаются одним обществом.
15. Разрешенный размер накопленных инвестиций в ценные бумаги и инструменты денежного рынка в рамках той же группы не может превышать 20% активов определенной ОКИ.
[Пкт.15 изменен Пост. НКФР N 23/10 от 10.05.2023, в силу 09.07.2023]
16. В условиях соблюдения пределов, предусмотренных пунктом 26 настоящего Положения, пределы, предусмотренные пунктами 3, 4, 6-11 настоящего Положения, могут быть превышены не более чем до 25% для инвестиций в акции и/или облигации, выпущенные тем же обществом, если согласно правилам инвестиционного фонда или учредительным документам инвестиционной компании предметом инвестиционной политики ОКИЦБ является воспроизведение структуры определенного индекса акций или облигаций, признанного компетентными органами государств-членов Европейского Союза, по следующим критериям:
1) структура индекса достаточно диверсифицирована;
2) индекс является характерным для рынка, к которому относится;
3) индекс публикуется надлежащим способом.
[Пкт.16 изменен Пост. НКФР N 23/10 от 10.05.2023, в силу 09.07.2023]
17. Национальная комиссия по финансовому рынку (далее – Национальная комиссия) может принять решение о повышении предела, предусмотренного пунктом 16 настоящего Положения, до 35% максимум в случае, если это оправдано чрезвычайной ситуацией на рынке, в особенности на регулируемых рынках, на которых определенные ценные бумаги или определенные инструменты денежного рынка обладают доминантной позицией по данному индексу. Владение в рамках этого предела дозволено лишь одному эмитенту.
18. В отступление от пункта 9 настоящего Положения Национальная комиссия может разрешить определенной ОКИЦБ владеть на принципе диверсификации риска до 100% своих активов в ценных бумагах и инструментах денежного рынка, выпущенных или гарантированных органом центрального или местного публичного управления Республики Молдова, Национальным банком Молдовы в случаях и на условиях, предусмотренных его нормативными актами, либо центральным или местным административным органом или центральным банком государства-члена Европейского Союза, Европейским центральным банком или Европейским инвестиционным банком либо международной публичной организацией, которая состоит из одного или более государств-членов Европейского Союза. Национальная комиссия может выдать такое разрешение лишь в случае, если считает, что уровень защиты инвесторов в соответствующей ОКИЦБ равен уровню защиты инвесторов в ОКИЦБ, которая соблюдает пределы, предусмотренные пунктами 3, 4, 6-11 настоящего Положения. Такая ОКИЦБ должна владеть ценными бумагами и инструментами денежного рынка, выпущенными в рамках как минимум 6 разных эмиссий, при условии, что ценные бумаги и инструменты денежного рынка любой из этих эмиссий не превышают 30% общего количества активов данной ОКИЦБ.
19. ОКИЦБ, к которой относятся положения пункта 18 настоящего Положения, должна прямо указать в правилах инвестиционного фонда или в учредительных актах инвестиционной компании орган центрального или местного публичного управления, центральный банк или международную публичную организацию, которые выпускают или гарантируют ценные бумаги и инструменты денежного рынка, в которые ОКИЦБ намеревается инвестировать более 35% своих активов. Данные правила или учредительные акты предварительно визируются Национальной комиссией.
20. Каждая ОКИЦБ, к которой относятся положения пункта 18 настоящего Положения, должна включить в свои проспекты и рекламные материалы примечание о полученном разрешении согласно пункту 19 настоящего Положения и указать государство, орган центрального или местного публичного управления, центральный банк или международную публичную организацию, которые выпускают ценные бумаги и инструменты денежного рынка, в которые соответствующая ОКИЦБ намеревается инвестировать или инвестировала более 35% своих активов.
21. ОКИ может владеть долями участия ОКИ согласно пункту 4) части (1) статьи 112 Закона № 171/2012, но не может инвестировать более 20% своих активов в доли участия той же ОКИ.
[Пкт.21 изменен Пост. НКФР N 23/10 от 10.05.2023, в силу 09.07.2023]
22. В ситуации, когда ОКИ владеет долями участия других ОКИ, Национальная комиссия может решить, что данные активы сочетались выше пределов, предусмотренных пунктами 3, 4, 6-11 настоящего Положения.
[Пкт.22 изменен Пост. НКФР N 23/10 от 10.05.2023, в силу 09.07.2023]
23. Когда ОКИЦБ инвестирует в доли участия других ОКИЦБ, которые прямо или косвенно управляются тем же обществом доверительного управления инвестициями (далее – ОДУИ) или любым другим обществом, с которым ОДУИ связано тесными связями или посредством контроля либо прямым или косвенным квалифицированным участием, соответствующее ОДУИ или другое общество не могут взимать комиссионное вознаграждение за приобретение или выкуп в счет инвестиции ОКИЦБ в доли других ОКИЦБ.
24. ОКИ, которая инвестирует существенный процент своих активов в другие ОКИ, указывает в своем проспекте эмиссии максимальный размер комиссионных вознаграждений, которые она вправе взимать и с других ОКИ, в которые намеревается инвестировать. В своем годовом отчете соответствующая ОКИ указывает максимальное комиссионное вознаграждение, взимаемое по ее активам, а также по активам ОКИЦБ, в которое инвестирует.
[Пкт.24 изменен Пост. НКФР N 23/10 от 10.05.2023, в силу 09.07.2023]
25. Саморегулирующаяся инвестиционная компания или ОДУИ, действующее в связи с управляемыми ОКИ, в зависимости от случая, не может владеть участием, позволяющим оказывать существенное влияние на управление эмитентом. В случае ОДУИ данный предел рассчитывается в общем по всем управляемым ОКИ.
[Пкт.25 изменен Пост. НКФР N 23/10 от 10.05.2023, в силу 09.07.2023]
26. ОКИЦБ не может владеть более чем:
1) 10% акций без права голоса одного эмитента;
2) 10% облигаций одного эмитента;
3) 25% долей участия одной ОКИЦБ, указанной в пункте 4) части (1) статьи 112 Закона № 171/2012;
4) 10% инструментов денежного рынка, выпущенных одним эмитентом.
27. Пределы, предусмотренные подпунктами 2), 3) и 4) пункта 26 настоящего Положения, могут быть превышены в момент приобретения лишь в случае, если валовая стоимость облигаций или инструментов денежного рынка либо чистая стоимость выпущенных долей не может быть рассчитана на момент приобретения.
28. Положения пунктов 25-27 настоящего Положения не применяются в случае, если:
1) ценные бумаги и инструменты денежного рынка выпускаются или гарантируются органом центрального или местного публичного управления Республики Молдова, Национальным банком Молдовы в случаях и на условиях, предусмотренных его нормативными актами, либо центральным или местным административным органом или центральным банком государства-члена Европейского Союза, Европейским центральным банком или Европейским инвестиционным банком либо международной публичной организацией, которая состоит из одного или более государств-членов Европейского Союза;
2) инвестиционные компании владеют акциями в капитале филиалов, созданных в соответствии с законодательством.
29. С целью обеспечения процедуры своевременного выкупа акций или инвестиционных паев ОКИЦБ создает фонд гарантирования инвестиций согласно положениям части (13) статьи 89 Закона № 171/2012.
[Пкт.29 дополнен Пост. НКФР N 23/10 от 10.05.2023, в силу 09.07.2023]
30. Фонд гарантирования инвестиций создается в размере 5% общих активов ОКИЦБ и предназначен исключительно для выкупа долей участия, а также для передачи владельцам долей участия информации, которую ОКИЦБ обязаны им предоставлять.
31. Средства фонда гарантирования инвестиций размещаются на текущих счетах и наличностью в леях и иностранной валюте.
32. В случае если вследствие использования средств фонда гарантирования инвестиций размер данного фонда снижается ниже установленной нормы, ОКИЦБ обязана в течение 30 дней пополнить фонд.
33. Предел принадлежащих сумм на текущих счетах, согласно положениям пункта 31,может быть превышен не более чем до 20% активов с условием одновременного выполнения следующих требований:
1) суммы происходят от выпуска долей участия, от инвестиций, по которым истек срок платежа, или от продажи портфельных финансовых инструментов;
2) превышение предела не распространяется на период более 30 дней.
В расчет данного предела не включаются суммы, связанные с маржами, создаваемыми ОДУИ, в случае, когда инвестируют для управляемых ОКИЦБ в производные финансовые инструменты.
[Пкт.33 дополнен Пост. НКФР N 23/10 от 10.05.2023, в силу 09.07.2023]
34. В отступление от пункта 33 настоящего Положения, предел в размере 20% может быть превышен максимум до 60% в случае одновременного выполнения следующих условий:
1) суммы определены учредительной деятельностью, происходят от крупных инвестиций в доли участия соответствующей ОКИЦБ или от крупных выкупов портфельных финансовых инструментов;
2) суммы превышающие 20% хранятся у депозитария;
3) превышение предела в размере 60% не распространяется на период более 30 дней.
35. Суммы, существующие на текущих счетах, не принимаются в расчет предела подверженности на один банк.
36. Инвестиционная компания может приобретать лишь то движимое и недвижимое имущество, которое необходимо для осуществления ее деятельности.
37. Национальная комиссия может разрешить определенной ОКИ отступить от требований настоящего Положения на срок не более 6 месяцев и при обеспечении надзора за соблюдением принципа диверсификации риска.
[Пкт.37 изменен Пост. НКФР N 23/10 от 10.05.2023, в силу 09.07.2023]
38. ОКИ может превысить пределы инвестирования, указанные в настоящем Положении, в случае исполнения прав на подписку на финансовые инструменты, включенные в ее актив, и с условием, что данное превышение не распространится на период более 90 дней.
[Пкт.38 изменен Пост. НКФР N 23/10 от 10.05.2023, в силу 09.07.2023]
39. Если пределы владения превышены по причинам, не зависящим от проверки ОКИ, или в результате исполнения прав на подписку, данная ОКИ должна утвердить в качестве приоритетной цели своих сделок по продаже меры оздоровления положения в кратчайшие сроки с соблюдением интересов владельцев долей участия.
[Пкт.39 изменен Пост. НКФР N 23/10 от 10.05.2023, в силу 09.07.2023]
40. Превышение пределов инвестиций определенной ОКИ в соответствии с требованиями настоящего Положения реализуется при условии, что отметка об этом превышении добавляется в проспект эмиссии.
[Пкт.40 изменен Пост. НКФР N 23/10 от 10.05.2023, в силу 09.07.2023]
Глава III
УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ
41. С целью исполнения положений статьи 113 Закона № 171/2012 и, соответственно, статьи 8 Закона 2/2020, ОКИ может использовать техники и инструменты, предметом которых являются ценные бумаги и инструменты денежного рынка на условиях и в пределах, установленных настоящим Положением и регулирующими актами рынка капитала, при условии, что соответствующие техники и инструменты будут использованы для эффективного и пруденциального управления своим портфелем. Если эти операции предполагают использование производных финансовых инструментов, условия и пределы должны соответствовать требованиям настоящего Положения и регулирующих актов рынка капитала.
[Пкт.41 изменен Пост. НКФР N 23/10 от 10.05.2023, в силу 09.07.2023]
42. Для применения положений пункта 41 настоящего Положения техники и инструменты должны отвечать следующим критериям:
1) соответствуют с экономической точки зрения, то есть используются эффективно с точки зрения затрат;
2) используются для одной или нескольких из следующих специфических целей:
a) предупреждение и уменьшение рисков;
b) понижение затрат;
c) генерирование капитала или дополнительных доходов для ОКИ, уровень риска которых соответствует ее профилю риска и нормам диверсификации риска, предусмотренным пунктами 3, 4, 6-15 настоящего Положения;
3) их риски надлежащим образом принимаются во внимание в системе управления рисками ОКИ.
[Пкт.42 изменен Пост. НКФР N 23/10 от 10.05.2023, в силу 09.07.2023]
43. Ни в одной ситуации операции, предусмотренные пунктом 41 настоящего Положения, не могут побудить ОКИ отклониться от своих инвестиционных целей, определяемых правилами инвестиционного фонда, учредительными актами или проспектом, за исключением случаев, когда они прямо предусматривают пункты, из которых можно сделать вывод, что ОКИ не гарантирует достижение поставленных целей.
[Пкт.43 изменен Пост. НКФР N 23/10 от 10.05.2023, в силу 09.07.2023]
44. ОКИЦБ должна удостовериться, что общая подверженность, связанная с обладанием производными финансовыми инструментами, не превышает общую стоимость ее чистого актива. Подверженность рассчитывается, принимая во внимание текущую стоимость базового актива, контрагентный риск, динамику рынка и период времени, оставшийся до ликвидации позиции.
Глава IV
ВИДЫ ИНСТРУМЕНТОВ, В КОТОРЫЕ ОСУЩЕСТВЛЯЮТСЯ ИНВЕСТИЦИИ
45. К ценным бумагам в качестве объекта инвестирования в смысле применения положений статьи 112 Закона № 171/2012 и статьи 9 Закона № 2/2020 отнесены финансовые инструменты, отвечающие следующим критериям:
1) возможный убыток, который ОКИ может покрыть вследствие обладания данными инструментами не больше чем сумма, которая была уплачена за них;
2) их ликвидность не влияет на способность ОКИ непрерывно или через определенные промежутки времени выпускать и выкупать доли участия;
3) их достоверная оценка доступна в соответствии с нижеследующим:
a) в случае ценных бумаг, допущенных или торгуемых на регулируемом рынке в соответствии с пунктами 1)-3) части (1) статьи 112 Закона № 171/2012, оценка осуществляется путем использования точных, достоверных и периодических цен, являющихся либо рыночными ценами, либо ценами, предлагаемыми посредством независимых от эмитентов систем оценки;
b) в случае других ценных бумаг оценка осуществляется периодически и исходит из информации, полученной от эмитента ценных бумаг или из компетентной оценки, относящейся к инвестициям;
4) относящаяся к ним надлежащая информация доступна в соответствии с нижеследующим:
a) в случае ценных бумаг, допущенных или торгуемых на регулируемом рынке в соответствии с пунктами 1)-3) части (1) статьи 112 Закона № 171/2012, – в форме, предоставляемой рынку точной и содержательной периодической информации о данных ценных бумагах, или, в зависимости от случая, о портфеле ценных бумаг, стоящем в основе ценных бумаг;
b) в случае других ценных бумаг – в форме, предоставляемой ОКИ точной периодической информации о данных ценных бумагах, или, в зависимости от случая, о портфеле ценных бумаг, стоящем в основе ценных бумаг;
5) имеют договорную цену;
6) их приобретение соответствует с инвестиционной политикой ОКИ в соответствии с Законом № 171/2012 и настоящим Положением;
7) связанные с ними риски содержатся в системе управления рисками ОКИ.
[Пкт.45 изменен Пост. НКФР N 23/10 от 10.05.2023, в силу 09.07.2023]
46. В целях подпунктов 2) и 5) пункта 45 настоящего Положения и за исключением случая, когда ОКИ владеет информацией, могущей привести к иному заключению, предполагается, что финансовые инструменты, допущенные или торгуемые на регулируемом рынке в соответствии с пунктами 1) и 2) части (1) статьи 112 Закона № 171/2012, имеют договорную цену и не влияют на способность ОКИ непрерывно или через определенные промежутки времени выпускать и выкупать доли участия.
[Пкт.46 изменен Пост. НКФР N 23/10 от 10.05.2023, в силу 09.07.2023]
47. Инструментами, торгуемыми как правило в рамках денежного рынка, являются финансовые инструменты, которые соответствуют одному из следующих критериев:
1) имеют срок погашения на дату выпуска не более 397 дней включительно;
2) имеют остаточный срок погашения не более 397 дней включительно;
3) подвержены регулярному изменению производительности в соответствии с условиями денежного рынка, как минимум один раз в 397 дней;
4) их профиль риска, включая кредитные риски и риски процентной ставки, соответствует профилю риска по финансовым инструментам со сроком платежа в соответствии с подпунктами 1) или 2) настоящего пункта или подверженных изменениям производительности в соответствии с подпунктом 3) настоящего пункта.
48. Ликвидными инструментами денежного рынка являются финансовые инструменты, которые могут быть проданы по ограниченной стоимости в относительно короткий период времени с учетом обязательства ОКИ выкупать доли участия по требованию любого владельца долей участия.
[Пкт.48 изменен Пост. НКФР N 23/10 от 10.05.2023, в силу 09.07.2023]
49. Инструментами денежного рынка, стоимость которых может быть с точностью определена в любой момент, являются финансовые инструменты, имеющие доступ к точным и достоверным системам оценки, которые соответствуют следующим критериям:
1) позволяют ОКИ рассчитывать стоимость чистого актива в соответствии со стоимостью, по которой портфельный финансовый инструмент может быть предметом обмена между осведомленными, заинтересованными и независимыми сторонами;
2) основываются либо на данных рынка, либо на моделях оценки, включая системы на основе погашенных затрат.
[Пкт.49 изменен Пост. НКФР N 23/10 от 10.05.2023, в силу 09.07.2023]
50. Критерии, предусмотренные пунктами 48 и 49 настоящего Положения, считаются выполненными в случае финансовых инструментов, торгуемых как правило в рамках денежного рынка, и которые допущены или торгуются на регулируемом рынке в соответствии с пунктами 1) и 2) части (1) статьи 112 Закона № 171/2012.
[Пкт.50 изменен Пост. НКФР N 23/10 от 10.05.2023, в силу 09.07.2023]
51. В целях применения положений пункта 7) части (1) статьи 112 Закона № 171/2012 инструментами денежного рынка, помимо торгуемых на регулируемом рынке, при условии соблюдения в ходе выпуска или эмитентом правил, касающихся защиты инвесторов и их сбережений, являются финансовые инструменты, соответствующие следующим критериям:
1) соблюдают один из критериев, установленных пунктом 47 настоящего Положения, и все критерии, установленные пунктами 48 и 49 настоящего Положения;
2) владеют надлежащей информацией, в том числе информацией, позволяющей адекватно оценить кредитные риски, связанные с инвестированием в такие инструменты, с учетом пунктов 52-54 настоящего Положения;
3) находятся в свободном обращении.
52. В случае инструментов денежного рынка, предусмотренных подпунктом b) пункта 7) части (1) статьи 112 Закона № 171/2012, или в случае инструментов, выпущенных или гарантированных органом местного публичного управления Республики Молдова или местным административным органом государства-члена Европейского Союза, или международной публичной организацией, но негарантированных государством-членом Европейского Союза, надлежащей информацией в соответствии с подпунктом 2) пункта 51 настоящего Положения является:
1) информация об эмиссии или о программе эмиссии, а также о правовом и финансовом положении эмитента до выпуска инструмента денежного рынка;
2) систематическая актуализация информации из подпункта 1) настоящего пункта или ее актуализация в случае возникновения какого-либо существенного события;
3) информация, указанная в подпункте 1) настоящего пункта, проверенная надлежащим образом квалифицированными третьими сторонами, не получающими инструкции со стороны эмитента;
4) доступные и надежные статистические сведения об эмиссии или о программе эмиссии.
53. В случае инструментов денежного рынка, предусмотренных подпунктом с) пункта 7) части (1) статьи 112 Закона № 171/2012, надлежащей информацией в соответствии с подпунктом 2) пункта 51 настоящего Положения является:
1) информация об эмиссии или о программе эмиссии, или о правовом и финансовом положении эмитента до выпуска инструмента денежного рынка;
2) систематическая актуализация информации из подпункта 1) настоящего пункта и ее актуализация в случае возникновения какого-либо существенного события, которые могут повлиять на права или законные интересы инвесторов;
3) доступные и надежные статистические сведения об эмиссии или о программе эмиссии либо иная информация, позволяющая адекватно оценить кредитные риски, связанные с инвестициями в такие инструменты.
54. В случае всех инструментов денежного рынка, предусмотренных пунктом 7) части (1) статьи 112 Закона № 171/2012, за исключением указанных в пункте 52 настоящего Положения и выпущенных Европейским центральным банком, центральным банком государства-члена Европейского Союза, Европейским инвестиционным банком, Национальным банком Молдовы, надлежащей информацией в соответствии с подпунктом 2) пункта 51 настоящего Положения является информация об эмиссии или о программе эмиссии и о правовом и финансовом положении эмитента до выпуска инструмента денежного рынка.
55. В целях применения положений подпункта с) пункта 7) части (1) статьи 112 Закона № 171/2012 субъект, к которому применяются и который соблюдает пруденциальные правила, признанные Национальной комиссией по меньшей мере столь же строгими, как и предусмотренные законодательством Европейского Сообщества, является субъектом, к которому применяются и который соблюдает определенные пруденциальные правила, и который соответствует одному из следующих критериев:
1) расположен в Европейском экономическом пространстве;
2) расположен в странах-членах Организации по сотрудничеству и развитию, которые состоят в Группе десяти;
3) как минимум инвестиционный уровень имеет рейтинг ("investment grade");
4) можно доказать на основе углубленного анализа эмитента, что применяемые к нему пруденциальные правила являются по меньшей мере столь же строгими как и предусмотренные законодательством Европейского Сообщества.
56. В целях применения положений пункта 6) части (1) статьи 112 Закона № 171/2012 производные ценные бумаги включают инструменты, которые соответствуют следующим критериям:
1) позволяют передать кредитный риск определенного актива, указанного в подпункте а) пункта 6) части (1) статьи 112 Закона № 171/2012, независимо от остальных рисков, связанных с данным активом;
2) их результатом не является поставка или передача, в том числе в форме денежных средств, иных активов помимо указанных в статье 112 Закона № 171/2012;
3) соблюдают условия для производных финансовых инструментов, торгуемых вне регулируемых рынков согласно подпункту b) пункта 6) части (1) статьи 112 Закона № 171/2012 и являются предметом ежедневной контролируемой оценки, а также, по инициативе ОКИ, могут быть проданы, ликвидированы или позиция может быть закрыта в любой момент по справедливой стоимости инструментов посредством обратной сделки;
4) их риски включаются в соответствующем порядке в систему управления рисками ОКИ и в механизмы внутреннего контроля в случае риска асимметрии информации между ОКИ и контрагентом кредитного производного финансового инструмента, который определяется возможным доступом контрагента к публично неразглашаемой информации о предприятиях, активы которых используются как базовые активы кредитных производных финансовых инструментов.
[Пкт.56 изменен Пост. НКФР N 23/10 от 10.05.2023, в силу 09.07.2023]
57. В целях применения подпункта 3) пункта 56 настоящего Положения ежедневной контролируемой оценкой является оценка, осуществляемая ОКИ, соответствующая справедливой стоимости, которая не основывается лишь на рыночных котировках, предоставленных контрагентом, и соблюдает следующие критерии:
1) основой оценки является либо безопасная актуализированная рыночная стоимость финансового инструмента, либо, если подобная стоимость недоступна, модель установления цены которая использует адекватную и признанную методологию;
2) проверка оценки осуществляется одним из следующих субъектов:
a) соответствующей третьей стороной, независимой от контрагента производного финансового инструмента, торгуемого вне регулируемых рынков с адекватной частотой и в манере, которую ОКИ может проверить;
b) подразделением в составе ОКИ, независимым от подразделения, которое несет ответственность за управление активами и которое в этих целях имеет соответствующее оснащение.
[Пкт.57 изменен Пост. НКФР N 23/10 от 10.05.2023, в силу 09.07.2023]
58. В целях применения положений пункта 6) части (1) статьи 112 Закона № 171/2012 финансовыми индексами являются индексы, соответствующие следующим критериям:
1) имеют достаточно диверсифицированную структуру, то есть соответствуют следующим критериям:
a) индекс составлен таким образом, что колебания цен или операционных действий по одной его составляющей не будет влиять несоответствующим образом на достижения всего индекса;
b) если индекс состоит из активов, предусмотренных статьей 112 части (1) Закона № 171/2012, его состав диверсифицируется как минимум в соответствии с требованиями пунктов 16 и 17 настоящего Положения;
2) являются характерными для рынка, к которому относятся, то есть соответствуют следующим критериям:
a) индекс измеряет достижения характерной группы базовых активов релевантным и адекватным способом;
b) осуществляется периодический пересмотр и перебалансировка индекса для обеспечения дальнейшего отражения рынков, к которым он относится, согласно определенным доступным общественности критериям;
c) базовые активы достаточно ликвидны, что позволяет пользователям воспроизводить индекс в случае необходимости;
3) публикуются надлежащим образом с соблюдением следующих критериев:
a) процесс публикации основывается на надежных процедурах сбора цен, последующего расчета и опубликования стоимости индекса, включая процедуры по установлению цен для элементов, не имеющих рыночную цену;
b) информация, относящаяся к таким проблемам как: расчет индекса, методология перебалансировки, изменения индекса или любые операционные проблемы, затрудняющие предоставление точной или срочной информации, передается своевременно в широком масштабе.
59. В случае если состав активов, используемых как базовые активы производных ценных бумаг, не включает финансовые индексы и не соответствует критериям, установленным пунктом 58 настоящего Положения, данные производные ценные бумаги считаются, в случае их соответствия критериям, предусмотренным пунктом 6 части (1) статьи 112 Закона № 171/2012 (за исключением финансовых индексов как базовые активы), производными финансовыми инструментами, базовыми активами которых является комбинация активов, предусмотренных частью (1) статьи 112 Закона № 171/2012.
60. В целях применения положений пункта 16 настоящего Положения воспроизведением структуры определенного индекса акций или облигаций является воспроизведение структуры базовых активов индекса, в том числе путем использования производных финансовых инструментов или других техник и инструментов в соответствии с положениями главы III.
61. В целях применения положений пункта 16 настоящего Положения индексом, имеющим достаточно диверсифицированную структуру, является индекс, соблюдающий нормы диверсификации риска, предусмотренные Законом № 171/2012 и настоящим Положением.
62. В целях применения положений пункта 16 настоящего Положения индексом, характерным для рынка, к которому относится, является индекс, поставщик которого использует признанную методологию, которая, в общем, не приводит к исключению из структуры индекса крупного эмитента рынка, к которому относится.
63. В целях применения положений пункта 16 настоящего Положения индексом, опубликованным надлежащим образом, является индекс, соответствующий следующим критериям:
1) доступен общественности;
2) поставщик индекса независим от ОКИ, которая воспроизводит индекс.
[Пкт.63 изменен Пост. НКФР N 23/10 от 10.05.2023, в силу 09.07.2023]
64. Подпункт 2) пункта 63 настоящего Положения не исключает, что поставщики индексов и ОКИ могут состоять в той же группе, связанной тесными связями или посредством контроля, при условии наличия эффективных мер управления конфликтами интересов.
[Пкт.64 изменен Пост. НКФР N 23/10 от 10.05.2023, в силу 09.07.2023]
65. В случае если выбор регулируемого рынка не утвержден Национальной комиссией или не предусмотрен правилами инвестиционного фонда или учредительными документами, на которые выдано заключение Национальной комиссии, ОДУИ или саморегулирующаяся инвестиционная компания в целях применения пунктов 2) и 3) части (1) статьи 112 Закона № 171/2012, представят в Национальную комиссию запрос о разрешении осуществления инвестиции в ценные бумаги и инструменты денежного рынка, допущенные в официальную котировку определенной биржи или торгуемые на другом регулируемом рынке за 15 рабочих дней до осуществления соответствующей инвестиции.
66. При оценке правомочности рынка или биржи из другого государства Национальная комиссия учитывает соблюдение следующих условий:
1) рынок или биржа являются предметом регулирования и надзора со стороны назначенного в этих целях компетентного органа соответствующего государства и обеспечивают, как минимум:
a) прямой и непрерывный надзор за участниками рынка;
b) наличие условий допуска к торгам;
c) наличие требований к ликвидности;
d) прозрачность сделок;
e) применение взыскательных мер в случае нарушения правил и регламентаций, которые должны соблюдаться участниками рынка;
2) существующая в данном государстве система компенсации-расчетов регламентируется и предусматривает сроки расчетов, аналогичные срокам, установленным в государствах-членах Европейского Союза;
3) применяемое в данном государстве законодательство позволяет организациям коллективного инвестирования аналогично ОКИ (предназначенные другим инвесторам, чем профессиональные или квалифицированные) инвестировать на соответствующем рынке или бирже, обеспечивая оптимальные условия хранения активов данных организаций;
4) сделки на соответствующем рынке или бирже должны совершаться систематически в рамках торговой программы по меньшей мере аналогично регулируемым рынкам государств-членов Европейского Союза.
[Пкт.66 изменен Пост. НКФР N 23/10 от 10.05.2023, в силу 09.07.2023]
67. Для получения разрешения на осуществление инвестиции, предусмотренного пунктом 65 настоящего Положения, ОДУИ или саморегулирующаяся инвестиционная компания представляет в Национальную комиссию заявление, к которому прилагает следующие документы и информацию:
1) указание выраженного в процентах максимального предела актива ОКИ, который предполагается инвестировать в соответствующем третьем государстве, предела, который будет указан и в документах соответствующей ОКИ;
2) указание порядка доступа к информации о торгах и о компенсации-расчетам соответствующих ценных бумаг или инструментов денежного рынка, включая электронную страницу компетентного органа, биржи или данного регулируемого рынка и субъекта, управляющего системой компенсации-расчетов, которая должна содержать и вариант на английском языке;
3) подтверждение со стороны депозитария активов ОКИ, имеющего доступ к релевантной информации, которая позволяет произвести расчет стоимости чистого актива на одну акцию или на один инвестиционный пай и подробное изложение способа, посредством которого сдаются на хранение активы соответствующего рынка.
[Пкт.67 изменен Пост. НКФР N 23/10 от 10.05.2023, в силу 09.07.2023]
68. Положения пунктов 65-67 настоящего Положения, за исключением подпункта 3) пункта 67 настоящего Положения, применяются соответствующим образом и в ситуации, когда ОКИ намеревается инвестировать в производные финансовые инструменты, допущенные в официальную котировку определенной биржи или торгуемые на другом регулируемом рынке.
[Пкт.68 изменен Пост. НКФР N 23/10 от 10.05.2023, в силу 09.07.2023]
69. Несоблюдение требований настоящего Положения влечет за собой применение Национальной комиссией по финансовому рынку взыскательных мер, предусмотренных статьей 144 Закона № 171/2012.
Глава V
ОСОБЕННОСТИ ПРЕДЕЛОВ И ТИПЫ ИНСТРУМЕНТОВ,
В КОТОРЫЕ МОГУТ ИНВЕСТИРОВАТЬ АОКИ
[Глава V (пкт.70,71) введена Пост. НКФР N 23/10 от 10.05.2023, в силу 09.07.2023]
70. В целях применения части (1) статьи 9 Закона № 2/2020 активы АОКИ, предназначенные розничным инвесторам, в дополнение к правилам, установленными и применяемыми в соответствии с главами II - IV в отношении ОКИ, также могут быть инвестированы:
1) в ценные бумаги, не допущенные к торгам на регулируемом рынке, в виде:
a) акций и корпоративных облигаций;
b) облигаций, выпущенных органами местного публичного управления;
c) государственных ценных бумаг;
2) в недвижимое имущество в виде земли и зданий;
3) в доли участия обществ с ограниченной ответственностью, регулируемые Законом об обществах с ограниченной ответственностью № 135/2007 (далее – Закон № 135/2007).
[Пкт.70 введен Пост. НКФР N 23/10 от 10.05.2023, в силу 09.07.2023]
71. При применении пределов, предусмотренных в статье 10 Закона № 2/2020, инвестиции в определенные категории активов, указанных в пункте 70, будут осуществляться с соблюдением следующих правил:
1) акции и корпоративные облигации, не допущенные к торгам на регулируемом рынке, но допущенные в многосторонней торговой системе (MTC), в совокупности соответствуют следующим критериям:
a) должны быть выпущены эмитентами, которые имеют собственный капитал не менее 5 миллионов леев в соответствии с последним периодом управления;
b) за последние 12 месяцев до принятия инвестиционного решения количество обращающихся акций должно составлять не менее 1% от общего количества акций эмитента с правом голоса.
2) акции и корпоративные облигации, которые не обращаются на регулируемом рынке или в MTC, соответствуют следующим критериям:
a) выпущены субъектом публичного значения; или
b) выпущены субъектом, который в совокупности соответствует следующим требованиям:
- стоимость собственного капитала превышает один миллион леев;
- ведет деятельность не менее 3 лет и за последние 2 года регистрировал чистую прибыль;
- годовые финансовые отчетности эмитента подлежат аудиту, а для эмитентов корпоративных облигаций аудиторское заключение не должно указывать на существенные риски, такие как риск кредитоспособности, ликвидности или платежеспособности в отношении их финансового положения, способные привести к несоблюдению платежных обязательства по выплате купона и основного долга, связанные с выпуском корпоративных облигаций.
3) если они владеют инвестиционным портфелем АОКИ или намереваются инвестировать в корпоративные облигации, не допущенные к торгам на регулируемом рынке или в MTС, дополняет внутренние правила и процедуры, касающиеся обеспечения постоянной функции управления рисками/портфелем, дополнительными правилами относительно внутренней методологии выбора данного типа финансового инструмента, в соответствии с требованиями, установленными в настоящем пункте.
4) внутренняя методология, разработанная ОУИ для отбора в портфель АОКИ корпоративных облигаций, не допущенных к торгам, должна включать анализ кредитного риска эмитента корпоративных облигаций, не допущенных к торгам и основываться, как минимум, на следующих принципах:
a) количественная оценка кредитного риска эмитента не допущенных к торгам корпоративных облигаций и оценка его вероятной неплатежеспособности и соответствующей эмиссии не допущенных к торгам корпоративных облигаций должны осуществляться согласно модели оценки;
b) использование качественных показателей для оценки кредитного риска эмитента с учетом национальной и международной макроэкономической ситуаций и существующих рыночных условий;
c) использование рейтинга, предоставленного кредитным рейтинговым агентством, зарегистрированным Национальной комиссией или ESMA;
d) анализ возможностей и экономической рентабельности инвестиционной цели, для которой эмитент корпоративных облигаций, не допущенных к торгам стремится привлечь финансирование;
e) анализ ликвидности эмиссии корпоративных облигаций, не допущенных к торгам по отношению к другим ценным бумагам, выпущенными тем же эмитентом;
5) Положения подпункта 3) и подпункта 4) не применяются в случае, если корпоративные облигации не допущенные к торгам, выпущены субъектом, в котором АОКИ владеет большинством прав голоса.
6) одна АОКИ может инвестировать в доли участия другой АОКИ при совокупном выполнении следующих условий:
a) АОКИ утверждены Национальной комиссией;
b) данные категории активов указаны в учредительном акте или в правилах АОКИ;
c) соблюдаются пределы инвестиций, предусмотренные статьей 10 Закона № 2/2020;
d) не может владеть более чем 20% своих активов в долях участия не допущенных к торгам на регулируемом рынке или МТС, выпущенных одной АОКИ, предназначенной для розничных инвесторов;
e) не может владеть более чем 10% своих активов в долях участия не допущенных к торгам на регулируемом рынке или МТС, выпущенных одной АОКИ, предназначенной для профессиональных инвесторов;
7) АОКИ не может владеть более чем 20% стоимости своих активов в долях участия, выпущенных обществами с ограниченной ответственностью, регулируемыми Законом № 135/2007, и при условии, что общество с ограниченной ответственностью является эмитентом облигаций или имеет профиль деятельности в области строительства и инвестиции в недвижимость, где АОКИ владеет большинством прав голоса.
8) АОКИ может предоставлять ссуды наличными или предоставлять гарантии в пределах, предусмотренных в пункте c) части (1) статьи 10 Закона № 2/2020, только одному акционерному обществу или обществу с ограниченной ответственностью и при условии, что АОКИ владеет не менее чем 95% уставного капитала этой компании.
9) АОКИ может предоставлять кредиты в форме инвестиций неаффилированному юридическому лицу в случае выполнения условий, предусмотренных буквами a) и b) подпункта 1) пункта 71.
10) АОКИ может инвестировать в активы недвижимости при соблюдении следующих условий:
a) объекты недвижимости имеют коммерческое назначение и расположены в черте города;
b) эти активы приносят или будут приносить экономические выгоды и зарегистрированы в реестре недвижимости;
c) географическое расположение объектов недвижимости позволит реализовать их по рыночной стоимости и в короткие сроки. Географическое расположение подразумевает населенные пункты, включенные в рынок недвижимости, при соблюдении следующих условий:
- эти активы приносят или будут приносить доходы и зарегистрированы в Реестре недвижимости;
- географическое расположение объектов недвижимости позволит продать их по рыночной стоимости и не позднее, чем через 12 месяцев. Географическое расположение относится к населенным пунктам на ликвидном рынке недвижимости, где есть спрос и предложение на такую недвижимость.
[Пкт.71 введен Пост. НКФР N 23/10 от 10.05.2023, в силу 09.07.2023]